證券業(yè)協(xié)會(huì)6招遏制IPO人情報(bào)價(jià)

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前向各證券公司下發(fā)了《首次公開發(fā)行股票詢價(jià)和申購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，規(guī)定了首次公開發(fā)行（IPO）詢價(jià)對(duì)象的報(bào)備以及詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)要求等內(nèi)容。 在新股發(fā)行詢價(jià)過程中，人情報(bào)價(jià)現(xiàn)象一直存在。征求意見稿明確禁止了六種行為。一是詢價(jià)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員或研究人員在參與新股推介活動(dòng)時(shí)收受禮品或禮金；二是與發(fā)行人、主承銷商或其他詢價(jià)對(duì)象協(xié)商抬高或壓低新股價(jià)格；三是所屬同一配售對(duì)象網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購(gòu)單一新股項(xiàng)目；四是提交有效報(bào)價(jià)或申購(gòu)要約后應(yīng)繳款未繳款；五是所屬配售對(duì)象利用非指定證券賬戶或銀行資金賬戶參與網(wǎng)下申購(gòu)；六是行政法規(guī)、自律規(guī)則或新股發(fā)行公告中規(guī)定或約定的其他禁止行為。 征求意見稿要求，主承銷商應(yīng)針對(duì)個(gè)人投資者的推薦工作建立專項(xiàng)合規(guī)制度，避免由于各類關(guān)聯(lián)關(guān)系引發(fā)不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或利益輸送等違法違規(guī)行為，保證個(gè)人投資者參與網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。 “保證個(gè)人投資者的獨(dú)立性確實(shí)是個(gè)問題。個(gè)人投資者很難花費(fèi)時(shí)間和精力參加大量的調(diào)研，定價(jià)能力不會(huì)太強(qiáng)。按現(xiàn)行規(guī)定，券商只能及時(shí)通知個(gè)人投資者參加路演，并及時(shí)向其推送研究報(bào)告。”銀河證券一部門負(fù)責(zé)人表示。 根據(jù)征求意見稿，每個(gè)承銷項(xiàng)目主承銷商可推薦不多于10名個(gè)人投資者成為推薦類詢價(jià)對(duì)象，推薦條件包括但不限于6個(gè)方面，即投資資金規(guī)模、專業(yè)技能、投資經(jīng)驗(yàn)、信用記錄、投資偏好和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，其用于投資的資金應(yīng)確系自有資金，主承銷商應(yīng)對(duì)其投資資金來源的合法性進(jìn)行核查。 “我們擔(dān)心部分投資者一時(shí)興起參加幾次詢價(jià)，如果沒有賺錢效應(yīng)，可能存在不愿再參加的風(fēng)險(xiǎn)。”上述部門負(fù)責(zé)人表示。上海一券商投行人士則認(rèn)為，個(gè)人投資者參與詢價(jià)需核查其個(gè)人資金，可能會(huì)使部分個(gè)人投資者望而卻步。 征求意見稿對(duì)常規(guī)類詢價(jià)對(duì)象和第七類詢價(jià)對(duì)象的參與行為做出了相關(guān)規(guī)定。 征求意見稿規(guī)定，如機(jī)構(gòu)投資者指定的證券投資產(chǎn)品在招募說明書、投資協(xié)議（合同）等文件中，以直接或間接方式載明以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)新股的，主承銷商不得推薦其參與新股網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)。 征求意見稿同時(shí)規(guī)定，申請(qǐng)成為常規(guī)類詢價(jià)對(duì)象的機(jī)構(gòu)投資者，若其管理的證券投資產(chǎn)品在招募說明書、投資協(xié)議（合同）等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)新股的，中證協(xié)將不受理其相關(guān)證券投資賬戶的配售對(duì)象備案申請(qǐng)。 現(xiàn)實(shí)中，公募基金和券商集合理財(cái)均有專門的打新賬戶，以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為主要收益來源?！霸擁?xiàng)規(guī)定基本擠壓了‘打新專業(yè)戶’的生存空間?！眱蓮V地區(qū)一上市券商投行業(yè)務(wù)資本市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為。 此外，常規(guī)類詢價(jià)對(duì)象的備案將采取限時(shí)備案制，即以后常規(guī)類詢價(jià)對(duì)象申請(qǐng)將采用形式備案方式，將限定完成備案時(shí)間，不符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定的，協(xié)會(huì)不予備案，但會(huì)在限定時(shí)間內(nèi)給予書面回復(fù)。