老鄭說匯：市場焦點由西班牙轉向希臘歐元漲勢料難以持續(xù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周末傳來西班牙獲歐盟援助消息，于是歐元本周一大幅跳空上漲。不過到了周一下午時段，歐元強勢消失，漸將上午漲幅回吐大半，暗示局勢依然復雜。投資者可暫將西班牙放一放，將注意力更多轉向本周末的希臘大選。目前民調顯示希臘民意混沌莫測，故歐元走勢必將飄忽。

西班牙申援 歐元暴升

周末歐元方面消息偏好，造成周一歐元大升。截至昨晚18：31，歐元暫升0.40%至1.2563美元，稍前最高曾達1.2668美元。除歐元外，絕大多數(shù)高風險貨幣兌美元升值，多數(shù)為沖高回落。其中澳元目前升0.41%，英鎊升0.47%。

周一歐元早盤大幅反彈原因大致有二：一為西班牙得到歐盟援助，二為中國數(shù)據(jù)優(yōu)于預期。在這兩因素中，前者應占絕對主導作用。

上周六西班牙決定正式向歐盟提出總額為1000億歐元的資金援助，這是歐盟樂見的事，所以迅速同意。此事暫時穩(wěn)定了投資者的信心，所以周一歐元、商品貨幣等均受到了支撐。

歐盟出資國前兩周一直提議西班牙申請援助，但西班牙始終咬定不申請援助，這是因為西班牙擔憂申援后得接受些節(jié)省開支的條件。出于選情上的考慮，西班牙政客們堅持一陣也是可以理解的，但此事最終走向取決于西班牙銀行及實體經(jīng)濟對債務壓力的承受能力，而這不是某些政客最終能決定的。

上周末公布中國經(jīng)濟指標優(yōu)于預期，雖然數(shù)據(jù)本身利好的程度很有限。該因素原本只能微微提升市場風險偏好，但由于上周四和上周五市場較為擔憂中國周末將公布的數(shù)據(jù)，也就是說提前反映了些負面預期，所以當公布的數(shù)據(jù)還算可以時，高風險幣種就自然獲得些反彈動能。

歐元沖高后回落 后勁不足

周一歐元于亞太匯市大幅高開，其后強勢大致只維持了半天多，自北京時間下午14時起就不斷回吐，目前已將多數(shù)漲幅吐回。歐元兌美元的K線呈現(xiàn)為帶長上影的陽線，這種形態(tài)一般提示后續(xù)走勢依然堪憂。

歐元回吐漲幅，主要是有三個方面原因：一方面是投資者對西班牙申請援助事件的本身感到擔憂；另一方面是意大利周一下午公布的數(shù)據(jù)不利；還有一個方面是因為投資者對周末希臘大選的憂慮有增無減，因希臘民間態(tài)度不明。

在申請援助并獲批準后，通常后一步是出資方和受資方的談判。從以往經(jīng)驗看，出資方多半會要求西班牙接受些緊縮條件。如果條件過度苛刻，則完全可能引發(fā)西班牙民眾情緒的反彈，如此原本利多歐元的因素又將轉成中性或偏淡。

意大利周一下午公布的首季度GDP修正值由前次公布的同比降1.3%往下修正為降1.4%。目前意大利GDP已連降三季，為2009年年初以來最差狀況。

在西班牙危機暫有緩和時，通常市場會更注意意大利。GlendevonKing基金的分析師Marineli表示，雖然西班牙危機不代表意大利會遭到攻擊，但投資人在決定買賣意大利債券前會非常留心每個信息。

意大利負債超2萬億歐元，債務占GDP比率在發(fā)達經(jīng)濟體中僅次于希臘和日本。

希臘大選在即 干擾難免

6月17日希臘選民的投票將決定匯市中短期走勢，這是典型的“少數(shù)人決定多數(shù)人”的游戲。希臘雖然不是大的經(jīng)濟體，但其影響力顯然不小，小到影響華爾街一些員工的收入，大到影響包括中國、日本等在內的一些國家貿易。

希臘選民大體分成兩派，一為支持緊縮的一派，另一派則反對緊縮，不愿過多地減少福利。民調顯示，這兩派的人數(shù)在最近數(shù)周波動不斷，時而某方占上風，時而另一方占上風，這是匯市交易員最感到頭疼的事情。根據(jù)最新的民調結果，當前兩派勢均力敵，也不知未來數(shù)天會否起變化。

如果投票結果是支持緊縮政黨獲多數(shù)選票，則歐元反彈會延續(xù)一些；反之，歐元隨時會再度暴跌，因這種情況下意大利、西班牙等國債券必遭遇空前拋售。

由于事件高度不可預測，所以就操作層面看，當前并不宜持有歐元，至少也應看看再說。意外的巨幅波動并非人人能夠承受的，故適當放棄機會和風險是合理的操作。

退一步說，就算支持緊縮的政黨能獲得多數(shù)選票，但其能否組成政府仍然是存有疑問的，除非這些政黨獲壓倒性的選票。從當前的民情看，出現(xiàn)壓倒性的投票結果顯然機會有限。