政策紅利刺激 行情仍有依仗

昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。上證指數(shù)在午市后更有數(shù)波跳水。尾盤受外圍市場有所好轉(zhuǎn)的預(yù)期影響，略有企穩(wěn)，勉強(qiáng)收在2350點(diǎn)的心理關(guān)口之上。

匯豐PMI指數(shù)下跌構(gòu)成新壓力

昨日A股早盤一度震蕩回穩(wěn)，鐵路基建、水泥等板塊出現(xiàn)在漲幅榜前列，市場預(yù)期調(diào)控政策有所轉(zhuǎn)向，指數(shù)尚比較強(qiáng)勢。

但盤中傳來5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)降至48.7的信息。由于4月份此數(shù)據(jù)的終值為49.3，說明我國經(jīng)濟(jì)增速仍在回落。這對于多頭是一個(gè)不利的消息：一方面說明上市公司業(yè)績增速進(jìn)一步走低，估值重心下移；另一方面則說明消費(fèi)股也面臨較大壓力，畢竟白酒等消費(fèi)股其實(shí)也是與近十年來的中國經(jīng)濟(jì)周氣密切相關(guān)的，尤其是貴州茅臺(tái)(600519)等高端酒的提價(jià)周期正好與我國經(jīng)濟(jì)周期相匹配，所以，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化，使得高端白酒股股價(jià)開始松動(dòng)。其中，瀘州老窖(000568)更是跌幅居前，極大挫傷了市場人氣，這也昨日午后大盤數(shù)波跳水的直接誘因。

政策紅利猶可期

不過，越是經(jīng)濟(jì)下行，未來刺激經(jīng)濟(jì)增長政策的預(yù)期越強(qiáng)烈。而且，目前經(jīng)濟(jì)政策的確已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向，力度還略超預(yù)期，比如揚(yáng)州對購買精裝修的商品房予以補(bǔ)貼的房地產(chǎn)新政得到了住建部的認(rèn)可，還有鐵路獲得超過2萬億信貸，都說明經(jīng)濟(jì)政策開始回暖，由此帶來的經(jīng)濟(jì)政策紅利必然會(huì)對A股產(chǎn)生新的刺激。

當(dāng)然，此次刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策力度要遠(yuǎn)小于2008年底，一方面是因?yàn)楫?dāng)前對外圍市場的擔(dān)憂要小于當(dāng)年的次貸危機(jī)，另一方面則因?yàn)楫?dāng)前我國經(jīng)濟(jì)自主增長的活力較2008年也大大增強(qiáng)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激政策的新思路，可能會(huì)給A股帶來新的做多興奮點(diǎn)。新刺激政策：第一有望驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，比如此次揚(yáng)州對購買精裝修的商品房進(jìn)行補(bǔ)貼的政策，顯示房地產(chǎn)調(diào)控是有保有壓，其中，對于毛坯房予以調(diào)控，但是對于精裝修房則予以政策扶持，這無疑會(huì)促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)形成新的發(fā)展方向；第二有望促進(jìn)節(jié)能減排、刺激內(nèi)需，比如對節(jié)能電機(jī)的財(cái)政補(bǔ)貼，對購買家電的補(bǔ)貼等。如此來看，雖然當(dāng)前政策紅利對市場的刺激力度可能會(huì)低于預(yù)期，但畢竟帶來新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，因此，對股市中短線趨勢仍有望形成一定的刺激，A股近期仍有望企穩(wěn)。如果再出現(xiàn)引進(jìn)新資金入市等政策的話，那么，A股中短期走勢將更為樂觀，不排除在震蕩中再次迎來“升”機(jī)。

熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向帶來個(gè)股新機(jī)會(huì)

盤面可見，場內(nèi)資金有迅速跟隨這些新趨勢積極部署的跡象。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前期強(qiáng)勢品種明顯回落，包括白酒等消費(fèi)股，但一些受產(chǎn)業(yè)政策扶持影響的品種正在崛起，昨日服裝、裝飾以及水泥等早周期性板塊逆勢走強(qiáng)，正說明了這一點(diǎn)。

操作中，建議投資者在嚴(yán)格控制倉位的前提下，適量跟隨資金流向?qū)ふ倚碌耐顿Y機(jī)會(huì)。其中，裝飾股中的瑞和股份(002620)、廣田股份(002482)等品種可跟蹤。與此同時(shí)，水泥股中的亞泰集團(tuán)(600881)、尖峰集團(tuán)(600668)，服裝股中的華斯股份(002494)、朗姿股份(002612)，醫(yī)藥股中的華潤雙鶴(600062)、科倫藥業(yè)(002422)、麗珠集團(tuán)(000513)等低估值品種，以及昨日急跌的仁和藥業(yè)(000650)等個(gè)股可跟蹤。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210208090028）