地方城投融資困局初現(xiàn) 上市公司頻頻“近親輸血”

一些有閑錢的上市公司，正成為當(dāng)?shù)爻峭镀髽I(yè)新的融資目標(biāo)。

浙江富潤(600070)今天公告，擬通過興業(yè)銀行(601166)杭州蕭山支行，向諸暨市城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司提供最高額度為1.5億元的委托貸款，貸款期限12個月，貸款年化收益率13.5%。諸暨城投是當(dāng)?shù)貒歇?dú)資企業(yè)。

這不是上市公司放貸地方城投企業(yè)的第一例。3月23日，*ST金果公告稱，擬將自有資金1.5億元通過華融湘江銀行長沙分行向湘潭市城市建設(shè)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司提供委托貸款，用于補(bǔ)充其流動資金。委托貸款的期限為1年，年利率為10%。湘潭城投是當(dāng)?shù)貒歇?dú)資企業(yè)，作為城市基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)、建設(shè)的投融資主體，負(fù)責(zé)城建資金的籌措、使用和償還。

5月10日，鹿港科技(601599)也發(fā)布公告，擬委托興業(yè)銀行張家港支行對張家港市金茂投資發(fā)展有限公司提供2億元的貸款，委托期限為12個月，貸款利率為年息10%。金茂投資主營包括房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營，以及對授權(quán)范圍內(nèi)公有資產(chǎn)經(jīng)營、管理和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

分析三份委托貸款公告，可以發(fā)現(xiàn)兩個共同點(diǎn)：一是均認(rèn)為風(fēng)險可控，如鹿港科技就公開稱，金茂投資系張家港市國資委出資設(shè)立的國有獨(dú)資公司，基本不存在不能如期履行償債義務(wù)的風(fēng)險；二是均是給企業(yè)注冊所在地的城投企業(yè)貸款，其中浙江富潤和鹿港科技分別是諸暨市和張家港市的民營企業(yè)，正在重組的*ST金果則本就由地方政府控制。

“這是個不好的現(xiàn)象。對上市公司來說，由于很難證明貸款過程中沒有地方政府的意志參與，則上市公司是否自愿放貸將成為疑問；對城投企業(yè)來說，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的利潤率不足以支撐如此高成本的融資，有些飲鴆止渴的意味。去年爆發(fā)的"云投債"危機(jī)，就說明這些貸款并不是沒有風(fēng)險的。”一位不愿具名的商業(yè)銀行從事風(fēng)險控制的人士向記者分析。

常山股份(000158)的一則委托貸款公告或許更能反映此類交易的亂象。4月25日，常山股份發(fā)布委托貸款公告，擬通過浦發(fā)銀行(600000)石家莊分行向石家莊市國有資本經(jīng)營有限公司提供1億元的財務(wù)資助，貸款期限3個月，年利率12%。石家莊國資經(jīng)營公司是石家莊市國資委下屬的國有獨(dú)資公司，2011年底注冊，該筆委托貸款將用于其流動資金周轉(zhuǎn)。公告稱，石家莊市國資經(jīng)營公司與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，也無需提交股東大會審議。但事實(shí)上，常山股份的實(shí)際控制人正是石家莊市國資委，與石家莊市國資經(jīng)營公司屬于同一實(shí)際控制人。

“上市公司擁有的融資渠道不能做這種好事。”前述銀行人士認(rèn)為，委托貸款本來就是風(fēng)險較大的金融行為，如加上地方小利益集團(tuán)的“合謀”，廣大中小股東的利益將無法保障，建議監(jiān)管部門及早采取措施。