現(xiàn)持有歐元多頭堪比08年持有雷曼股票

希臘能否繼續(xù)留在歐元區(qū)前景未明，而西班牙的銀行業(yè)也陷入某種膠著狀態(tài)。這種不確定環(huán)境給外匯投資者平添煩惱。據(jù)海外媒體周一報道，盡管歐元經(jīng)受住了金融危機、對歐洲問題國家多輪施救以及利率持續(xù)下降帶來的考驗，但目前市場上看跌歐元的押注達到前所未有的高水平。

美國大宗商品期貨交易委員會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他大型投機商上周把看跌歐元的押注提高至創(chuàng)紀錄的高點。投資者愈發(fā)擔憂希臘局勢會否給歐元區(qū)帶來致命打擊，債務(wù)危機是否會進一步擴散。近日，本報記者就上述問題采訪了施耐德外匯公司匯市分析主管埃米爾·達利（Eimear Daly）。

上海證券報：希臘將在下個月重新舉行大選，希臘是否會退出歐元區(qū)，您又如何看待目前歐洲債務(wù)危機的局勢？

埃米爾·達利：歐洲債情將掀起另一波危機的可能性是真實存在的，這將比希臘退出歐元區(qū)給這個貨幣聯(lián)盟帶來的風(fēng)險更大。在上周的國債標售中，西班牙標售結(jié)果不佳。西班牙對德國國債收益率差已經(jīng)創(chuàng)下歐元誕生以來之最。西班牙十年期國債收益率已經(jīng)觸及6.3%。西班牙的銀行業(yè)危機懸而未決，該國可能會加入希臘、愛爾蘭等國行列，尋求國際援助。

更值得關(guān)注的是，意大利也發(fā)出某種危險信號。上周，穆迪宣布下調(diào)意大利26家銀行評級，意大利國債收益率也跟隨西班牙上行。

希臘是否會退出歐元區(qū)將取決于6月17日舉行的大選。對市場來說，仍需經(jīng)歷一段動蕩期。預(yù)計希臘債市將經(jīng)歷大規(guī)模的資金外流，債券投資者可能要經(jīng)歷更多風(fēng)浪。

媒體的關(guān)注點在于希臘是否會退出歐元區(qū)，其實該國銀行體系崩潰也是對希臘的一大威脅。不過，我認為希臘不會輕易退出。歐洲央行擁有大筆希臘債務(wù)，整個歐洲也有太多的錢投在希臘，它們無法承受失去希臘的事實。

上海證券報：希臘一旦退出將引發(fā)何種后果，這會給歐元帶來怎樣的影響？

埃米爾·達利：希臘退出歐元區(qū)將引發(fā)巨大的解體風(fēng)險，退出風(fēng)險遠比希臘繼續(xù)待在歐元區(qū)內(nèi)的風(fēng)險要大。如果希臘退出，其貨幣貶值及自發(fā)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革將為愛爾蘭、葡萄牙及西班牙提供經(jīng)濟模型，那么退出的名單就會變得更長。希臘退出歐元區(qū)也許會阻止一些傳染風(fēng)險，但同時也會增加其他風(fēng)險，比如解體風(fēng)險。

目前看來，持有歐元多頭有些類似2008年時持有雷曼的股票。面對諸多不確定因素，歐元恐難再度上漲。不過，如果政局變得穩(wěn)定，而我們開始看到經(jīng)濟增長的跡象，那么這個單一的貨幣將成為高收益投資。

預(yù)計歐元匯率在今年7月將觸及1.26美元及0.77英鎊。我認為在今年三季度歐洲央行及歐洲決策者將被迫采取行動，之后歐元會收復(fù)部分失地。歐元對英鎊將在0.81英鎊附近交易，而歐元對美元將回到1.30美元上方。四季度，歐元可能會企穩(wěn)甚至從該水平繼續(xù)上漲。