迷惘的“銅博士”

“好的時(shí)候，馬路兩邊停滿了運(yùn)銅入庫、出庫的車”，陳明貴指著冷冷清清的倉庫門口失落又無奈地說，照這樣下去，總公司下達(dá)的上半年經(jīng)營指標(biāo)沒辦法完成了，現(xiàn)在來看可能會比去年下滑20％。

陳明貴是中儲公司上海大場分公司的副總經(jīng)理，該倉庫主要存放銅、鋁、鋅等有色金屬。最近倉庫門口的巨大反差讓他頗有些不適應(yīng)。以前下午四點(diǎn)多，倉庫大門口早已人來車往，現(xiàn)在卻門可羅雀——出庫銅的數(shù)量和以往好的時(shí)候相比下降得太多。

大場出庫的銅主要滿足下游企業(yè)的實(shí)際加工需求。銅的需求作為一種反映經(jīng)濟(jì)活力的晴雨表受到市場人士密切關(guān)注，而銅價(jià)的波動(dòng)則預(yù)示制造業(yè)活動(dòng)的變化，被業(yè)界譽(yù)為“銅博士”。中國作為全球最大的銅消費(fèi)國，電力行業(yè)、建筑行業(yè)及交通運(yùn)輸業(yè)等對中國銅消費(fèi)的貢獻(xiàn)率超過七成，家用電器、電子消費(fèi)品也占國內(nèi)銅消費(fèi)的一席之地。

今年以來國內(nèi)銅需求十分低迷，迷惘的“銅博士”讓陳明貴等業(yè)內(nèi)人士傷透了腦筋。事實(shí)上，大場分公司的銅陷入了“進(jìn)不來”也“出不去”的尷尬。

一方面，雖然保稅區(qū)的銅庫存高企，但由于國際國內(nèi)價(jià)格倒掛，進(jìn)口銅的主要目的是為了“融資”而非實(shí)體需求，所謂“融資銅”就是進(jìn)口的銅主要用作銀行貸款的抵押品，所以貿(mào)易商不愿意也不能報(bào)關(guān)從而運(yùn)至倉儲公司；另一方面，進(jìn)入倉儲公司的銅，因?yàn)橄掠涡枨蟮牡兔赃t遲運(yùn)不出去，一直積壓，導(dǎo)致倉儲公司以往車水馬龍的日子成為回憶。

“流入貨場的現(xiàn)貨比去年市況較好的時(shí)期下降了50％，主要是因?yàn)榇罅康木~滯留在保稅倉庫”，陳明貴說。

在上海某保稅區(qū)倉庫，放眼望去，褐紅色的銅板擠滿了倉庫，除了必要的運(yùn)輸通道，幾乎找不到空余場地，場面蔚為壯觀。該倉庫負(fù)責(zé)人士透露，這些多是用來融資的進(jìn)口銅。因?yàn)閲H銅價(jià)高于國內(nèi)銅價(jià)，如果僅是拿到國內(nèi)銷售，那意味著直接的虧損。但用于融資的話，其內(nèi)外價(jià)差的虧損作為融資成本其實(shí)并不算高。

對于大場這樣的非保稅倉庫而言，在流入量減少的同時(shí)，庫存流出速度也在下降，主要因?yàn)檎憬?、江蘇一帶的中小加工企業(yè)提貨量減少。同樣的尷尬并非大場一家，大場倉庫附近的其他類似倉庫同樣門庭冷落。陳明貴介紹，今年以來，附近倉庫的流通量月度同比、環(huán)比都遠(yuǎn)不如往年，應(yīng)該是近三年最差的，之前誰也沒料到今年會這么差。

中游倉儲感受到了冰凍，下游其實(shí)早已寒意襲人。上海京慧誠國際貿(mào)易公司主要是做銅現(xiàn)貨貿(mào)易，公司總經(jīng)理文圣清對中國證券報(bào)記者說，下游銅加工企業(yè)目前最大的問題是缺少訂單，并且銅消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季也馬上要來了。

江蘇省宜興市官林鎮(zhèn)有眾多銅電線、電纜加工企業(yè)。富寶資訊分析師王光玲日前對官林鎮(zhèn)23家線纜企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果讓人有些擔(dān)心。官林鎮(zhèn)中小型企業(yè)平均訂單量同比減少約20％，仍處在生產(chǎn)困境中，開工率普遍在50％-70％之間。

這主要受兩方面因素拖累：一是需求下降較嚴(yán)重，二是工人要求加薪導(dǎo)致成本有所提高。至于年?duì)I業(yè)額在40億以上的大型企業(yè)，即使是有長期合作的固定客戶，他們也沒有大量備庫存的意愿。王光玲認(rèn)為，4月低迷的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)以及全球制造業(yè)的放緩或許預(yù)示著這些企業(yè)的困境短期內(nèi)難以緩解。

更值得擔(dān)心的是，銅帶企業(yè)遭遇的不景氣更為觸目驚心。“銅帶生產(chǎn)企業(yè)的訂單大幅減少，最高少了50％；開工率不及五成的企業(yè)居多，生產(chǎn)非常疲軟”，王光玲說。廣東一家銅材企業(yè)對中國證券報(bào)記者表示，近期將關(guān)停近一半的爐子，對后市十分消極。

需求低迷也直接反映在銅價(jià)上。倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月期銅4月以來一直處于跌勢中，近兩個(gè)月跌幅達(dá)7％；國內(nèi)上海期貨交易所滬銅期貨跌勢更為慘烈，近三個(gè)月一直處于下跌之中，近兩月跌幅近8％。

國內(nèi)外大宗商品分析師不約而同地將國際銅價(jià)大跌，歸咎于中國經(jīng)濟(jì)放緩的事實(shí)，“銅博士”的迷惘，折射出中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期放緩的真實(shí)一面。