多空近身肉搏 個股強弱分明

周二的A股行情極具戲劇性，若投資者以小時為單位看盤的話，一日之間的變化，春夏秋冬，猶如四季更迭：早盤低開后，銀行股率先執(zhí)起進攻大旗，上證指數(shù)一度摸高至2415點，但無奈熱點青黃不接，10點半后開始逐級回落，至上午收盤漲幅盡回，還跌去30余點，創(chuàng)業(yè)板更是重挫近4%，下午開市后，市場緩慢企穩(wěn)，隨著浙江泛金融題材的集體反撲，游資主導(dǎo)了午后的反彈，收盤指數(shù)有驚無險，小陽線報收，滬深市場成交金額突破2000億，為近一個月的新高。

劇烈的波動和明顯的放量反映出目前行情已進入技術(shù)關(guān)前的多空對決階段，這是一場無法避免也十分必要的“近身肉搏”，充分換手、消化分歧后的行情才會有更好的延續(xù)性。目前A股尚處于左側(cè)，之前也體現(xiàn)出明顯的左側(cè)特征：行情對外部因素相對依賴，尤其是對頻發(fā)的政策亦步亦趨；資金主要呈現(xiàn)體內(nèi)循環(huán)特征，有效增量不足以導(dǎo)致板塊與風格之間明顯的強弱差異；多空各有各的理由，貌似都很充分，在互相傾軋之前都較為堅定。政策反哺與經(jīng)濟證偽導(dǎo)致了分歧難以調(diào)和，行情在進入右側(cè)之前，多空勢必一決雌雄。

當前的市場熱點顯著而集中，從政策路徑看，金融改革和投資復(fù)蘇是核心主線，如果說泛金融題材有著“偽金融”的特征——畢竟大多被炒作的上市公司主業(yè)與金融并無太大關(guān)聯(lián)，那么現(xiàn)在漸次走強的券商、保險、銀行、新三板等代表真正的大金融概念，這些板塊對流動性變化和行情的中期走向也是最敏感的，而高鐵、建材等板塊更多顯現(xiàn)出基建投資的恢復(fù)，這兩條主線是最重要的政策脈絡(luò)，行情也將循此路徑進一步深化；從參與資金性質(zhì)來看，機構(gòu)主動配置的應(yīng)為大金融和周期品，而游資則熱衷于金改、區(qū)域題材的反復(fù)狙擊，不同品種存在著不同的盈利模式，投資者在參與基本面并不踏實的擊鼓傳花游戲時務(wù)必留足風險控制的后手。

市場中做多與做空品種涇渭分明：一方面創(chuàng)業(yè)板退市制度正式推出直接導(dǎo)致了板塊系統(tǒng)性風險的釋放并蔓延到大量小市值品種；另一方面資金主動配置調(diào)整也促成了熱點兩極分離，這意味著波動市中節(jié)奏的把握固然重要，但階段性的品種選擇是決定賬面盈利與否的主要因素。在行情醞釀的初期，投資者仍應(yīng)圍繞政策導(dǎo)向深挖品種，并關(guān)注對經(jīng)濟高敏感的強周期行業(yè)。當然，當升勢確立后，機會必然會多樣化，成長股的機會又會再度來臨，目前還需耐心等待。

（執(zhí)業(yè)證書：S1230611040007）