券商看好旅游股補(bǔ)漲機(jī)會(huì)

從今年一季度以及清明假期的數(shù)據(jù)看，旅游市場尤其是假日旅游市場仍然保持了較高的景氣度。近日多家券商發(fā)布研報(bào)，認(rèn)為基本面良好、景氣度持續(xù)上升的旅游板塊，有望在二季度傳統(tǒng)旺季到來時(shí)出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

高景氣與高估值并存

從基本面上看，我國的旅游市場仍然保持了較高的景氣度。國海證券(000750)數(shù)據(jù)顯示，剛結(jié)束的清明旅游假日（4.2-4.4）市場運(yùn)行情況良好，其中中西部地區(qū)增速較快：四川清明小長假3 天全省接待游客1201.14 萬人次，同比增長24.7%；實(shí)現(xiàn)旅游收入41.19 億元，同比增長34.4%。重慶清明小長假3 天接待國內(nèi)外游客584.16 萬人次，同比增長31.5%；旅游收入11.99 億元，同比增長37.76%。

“從今年的元旦、春節(jié)以及清明節(jié)假日旅游市場運(yùn)行情況分析，我國假日旅游經(jīng)濟(jì)景氣度提升顯著，且中西部地區(qū)增長較快。”國海證券報(bào)告指出。

而在行業(yè)層面，景區(qū)是亮點(diǎn)。華泰證券(601688)認(rèn)為，客流的增加使目前仍處于門票經(jīng)濟(jì)的資源類景區(qū)平均收入增速基本都在20%以上，而高鐵時(shí)代的來臨進(jìn)一步提高了景區(qū)的通達(dá)性，同時(shí)也可以看到全新的“文化演藝+景區(qū)”的新業(yè)態(tài)形式的發(fā)展?？梢哉f2011 年數(shù)據(jù)已經(jīng)初步顯示了旅游黃金時(shí)期的來臨。

不只如此，旅游行業(yè)當(dāng)前面臨的政策環(huán)境也較為有利。招商證券(600999)認(rèn)為，七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》、證監(jiān)會(huì)公開表態(tài)支持餐飲行業(yè)上市融資、支持旅游文化的發(fā)展、旅游休閑綱要、旅游法、地方旅游政策等為旅游業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策支持。

不過行業(yè)高景氣的同時(shí)，在二級市場也存在高估值現(xiàn)象。東北證券(000686)報(bào)告認(rèn)為，餐飲旅游板塊在所有板塊中的估值水平位居第一位高。經(jīng)過近期的調(diào)整，目前行業(yè)的整體市盈率（剔除負(fù)值）為36 倍左右。目前行業(yè)相對A 股的溢價(jià)率約為2.78 倍，處于歷史高位，行業(yè)估值壓力依然存在。

旺季來臨板塊有望補(bǔ)漲

進(jìn)入二季度，旅游行業(yè)將迎來旺季，多家券商認(rèn)為旅游股有望在行業(yè)量價(jià)齊升中迎來補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

招商證券報(bào)告指出，二季度在假日經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)下和市場內(nèi)在需求釋放的影響下旅游景區(qū)有望迎來量價(jià)齊升，是二季度的投資熱點(diǎn)。酒店板塊中經(jīng)濟(jì)型酒店的增長值得期待。旅行社板塊中國內(nèi)旅游依然占據(jù)主導(dǎo)地位，散客化、休閑度假的旅游產(chǎn)品更能迎合消費(fèi)者的需求。

國海證券也認(rèn)為，考慮到五一黃金周及暑期旅游傳統(tǒng)旺季到來的短期催化因素，景區(qū)類前期滯漲個(gè)股有望在二季度有較好表現(xiàn)。建議重點(diǎn)關(guān)注公司基本面良好、未來業(yè)績成長確定的個(gè)股，如中青旅(600138)，以及長期來看具有廣闊發(fā)展空間的主題公園及文化旅游類個(gè)股，如宋城股份(300144)。此外建議關(guān)注經(jīng)營管理面臨改善，具備多重短期催化因素的桂林旅游(000978)。“預(yù)計(jì)前期滯漲的個(gè)股將會(huì)迎來補(bǔ)漲行情，而二季度正是布局行業(yè)內(nèi)未來業(yè)績增速明確、基本面及成長性好的個(gè)股的時(shí)點(diǎn)。”據(jù)此判斷，華泰證券主要推薦的品種包括宋城股份、中國國旅(601888)、峨眉山A、中青旅、麗江旅游(002033)、錦江股份(600754)。