機構：反彈動能仍在

近日股指持續(xù)回落，滬指周三失守2400點整數關，市場關注反彈行情能否延續(xù)。銀河證券發(fā)布最新策略報告認為，即便是短期內出現(xiàn)震蕩，從中期角度看，探底回升的趨勢沒有結束，震蕩之后繼續(xù)上行的概率更高。

報告指出，總體來看，兩會期間對于利好政策的預期以及會后實際政策的出臺對于股市的影響都偏正面。本次兩會較以往兩會不同的一個重大特點，就是對深化改革的高度關注。在改革開放走到新的關鍵階段之時，今年兩會可能成為推動中國政治、經濟、社會發(fā)展轉型、深化改革擴大開放的標志性事件，具有歷史性意義，這將增強投資者對中國經濟發(fā)展的信心，有助于提高A股市場的長期價值。

在宏觀基本面，本周市場將迎來1-2月份數據的考驗，報告認為，盡管短期數據較為朦朧，但中期環(huán)比回升的趨勢仍是比較明確的。中國物流與采購聯(lián)合會和匯豐銀行公布的PMI數據都出現(xiàn)連續(xù)三個月的回升，生產和新訂單PMI分項都穩(wěn)步上升，反映制造業(yè)生產端的回暖。然而產成品庫存分項再次反彈站上50榮枯線，原材料庫存則依然停留于50之下，反映從庫存角度看，需求仍然較弱，制造商對于未來需求可能還在觀望。

該機構指出，由于1-2月份的春節(jié)因素擾動，后續(xù)PMI的情況可能更能反映實際情況，需要結合微觀情況密切跟蹤。即便1-2月份數據較差，可能也不會成為影響當前市場運行的核心邏輯。因為隨著新開工旺季的臨近，市場需求將會得到改善，經濟環(huán)比回升的趨勢依然明確。只要短期大盤不過分透支未來預期，政策逐漸放松，經濟逐漸改善仍將成為推動市場的重要動力。

報告認為，資本市場制度創(chuàng)新將繼續(xù)成為推動股市的重要因素。近期監(jiān)管層不斷呼吁機構投資者堅持價值投資，引導市場投資理念，力圖使市場回歸理性投資、長期投資、價值投資。監(jiān)管層的表態(tài)反映了力圖改變資本市場環(huán)境的理念和決心，中長期看有利于提升投資者信心。

銀河證券認為，成交量能否及時跟上，是否出現(xiàn)明顯的“頂背離”，是投資者短期關注的重點。因此，對于本周成交量任何顯著的變化都需極為關注。行業(yè)配置上，建議以風格均衡為要旨，可關注可能繼續(xù)券商、地產、家電、建材，同時配置部分年報業(yè)績具有較大確定性的食品飲料、紡織服裝、醫(yī)藥中的優(yōu)質品種。