銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇 海外資產(chǎn)配置或迎來大好時機(jī)

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

因美國利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻傳，美聯(lián)儲QE3推出預(yù)期上升，投資海外資產(chǎn)或迎來大好時機(jī)。2012年以來，一度陷入停滯的銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇。

昨天星展銀行（中國）有限公司（“星展中國”）宣布，推出首款代客境外理財產(chǎn)品（QDII）——“美國石油基金結(jié)構(gòu)性票據(jù)”，掛鉤美國石油指數(shù)基金，是今年銀行第一款新發(fā)行的QDII產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，外資銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品占據(jù)市場90%的份額。近期除了星展銀行以外，渣打等銀行也有針對高端客戶有量身定做的QDII產(chǎn)品發(fā)行，幫助客戶捕捉海外市場的投資機(jī)會。

東亞銀行財富管理中心負(fù)責(zé)人陳柏軒認(rèn)為，隨著2012年市場流動性趨于寬松，大筆資金又將流入新興市場，歐債危機(jī)緩解、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將催生大宗商品的剛性需求，在上述背景下，QDII產(chǎn)品龍年有望打響翻身仗。

銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇

沉寂兩年后，星展銀行昨天宣布發(fā)行首款QDII產(chǎn)品，近期渣打等外資銀行也針對高端客戶有量身定做的QDII產(chǎn)品發(fā)行，標(biāo)志著2009年一度陷入停滯的QDII產(chǎn)品發(fā)行近期悄然復(fù)蘇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著金融危機(jī)后QDII產(chǎn)品致大量客戶虧損的案例見諸報端，銀行對QDII產(chǎn)品的開發(fā)越來越謹(jǐn)慎，近期新發(fā)行的QDII產(chǎn)品呈現(xiàn)透明化的發(fā)展趨勢。

如上述星展的QDII產(chǎn)品追蹤交易所開放式指數(shù)基金（ETF），投資者可以在交易所網(wǎng)站實(shí)時查詢到ETF凈值，且可以每日贖回，當(dāng)標(biāo)的價值驟降、風(fēng)險上升時，客戶可以及時抽身。

2011年5月，匯豐中國推出的首批海外債券型QDII產(chǎn)品，也首次引入對海外債券實(shí)時報價的功能，對海外債券的實(shí)時報價查詢、實(shí)時申購及贖回，以提高產(chǎn)品的透明度。

據(jù)普益財富數(shù)據(jù)，截止2月17日，市場上正在運(yùn)行的241款銀行系QDII產(chǎn)品中，外資行有218款，中資行有13款。其中，累計收益率為正的理財產(chǎn)品共計128款，占比逾五成，其中中資行有7款，外資行有121款。

具體產(chǎn)品看，表現(xiàn)最差的是花旗銀行的“貝萊德全球基金新能源基金美元系列”產(chǎn)品，累計收益率為-54.08%，是正在運(yùn)行的產(chǎn)品中唯一一款累計損失過半的產(chǎn)品。中資行表現(xiàn)較差的中信銀行“‘港股早班車’QDII4號人民幣款”產(chǎn)品，累計收益率為-49.73%。

與此同時，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)的主要以掛鉤黃金類產(chǎn)品、新興市場股票和債券類產(chǎn)品為主，例如花旗和渣打銀行在手的貝萊德世界黃金基金，今年以來上漲8.85%，近3年累計收益67.28%。東亞銀行“聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金”2008年成立，至今累計收益42.2%。

2006年6月30日，銀監(jiān)會批準(zhǔn)首批商業(yè)銀行代客境外理財資格，并于2007年5月放寬對商業(yè)銀行QDII投資范圍的限制，銀行QDII產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量驟升，于2008年1月創(chuàng)出歷史新高。次貸危機(jī)后，2009年中資行沒有發(fā)行任何QDII產(chǎn)品，東亞等外資行也有沒QDII產(chǎn)品發(fā)售。

某股份制銀行全國十佳理財師告訴記者，QDII產(chǎn)品多是不保本產(chǎn)品，不但收益可能為0，而且最壞的情況下，投資者可能喪失全部本金，宏觀環(huán)境不佳直接影響大多數(shù)產(chǎn)品的收益，因此購買的時機(jī)選擇尤為重要。

QDII產(chǎn)品龍年有望打響翻身仗

數(shù)據(jù)顯示，2012年年初，銀行系QDII產(chǎn)品迎來開門紅，85%的產(chǎn)品凈值上升，是虛假繁榮還是就此咸魚翻身，令外界關(guān)注。

EFPR統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年至2011年間，通過共同基金流出新興市場股票逾300億美元，而今年截至二月中旬，新興市場股票凈流入192億美元，新興市場債券凈流入44億美元。

數(shù)據(jù)還顯示，今年截至2月24日，中國H股上漲17.89%，恒生指數(shù)漲16%，巴西股票上漲13.8%，印度漲16.5%，新加坡上漲12%，韓國和臺灣分別上漲9.9%和14%。

外匯局此前發(fā)布的跨境資金流動監(jiān)測報告稱，截至2011年末，從資產(chǎn)配置情況看，股票仍占據(jù)QDII項(xiàng)下資產(chǎn)配置的第一位，占比64%；緊隨其后的基金占比20%。2011年新推出的黃金、石油、房地產(chǎn)等創(chuàng)新型QDII產(chǎn)品占比較小。由此可見股票市場的復(fù)蘇，使得QDII的表現(xiàn)令人期待。

星展中國個人銀行業(yè)務(wù)總經(jīng)理朱亞明認(rèn)為，雖然星展中國早在兩年前就獲準(zhǔn)發(fā)行QDII產(chǎn)品，但考慮到次貸危機(jī)后的市場情況并不穩(wěn)定，當(dāng)時國內(nèi)的投資機(jī)會尚佳，且人民幣升值強(qiáng)勢，因此在產(chǎn)品開發(fā)上，決定暫時把注意力集中在國內(nèi)市場。

朱亞明補(bǔ)充說，2012年起，美國經(jīng)濟(jì)逐步平穩(wěn)，就業(yè)市場開始復(fù)蘇；中國經(jīng)濟(jì)也沒有出現(xiàn)硬著陸的跡象；歐元債務(wù)危機(jī)則隨著希臘債務(wù)的緩解，正逐步走出陰云；而英國、日本等再度寬松貨幣政策，美國也摩拳擦掌，計劃實(shí)施第三次量化寬松（QE3）?；谝陨蠋讉€因素，投資海外市場的機(jī)會可能由此來臨。

東亞銀行財富管理中心負(fù)責(zé)人陳柏軒認(rèn)為，美國利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻傳利好股票市場，同時在美聯(lián)儲推出QE3和中國存準(zhǔn)金下調(diào)的預(yù)期下，市場流動性進(jìn)一步改善的趨勢顯現(xiàn)，預(yù)計今年海外股票和大宗商品都會有所表現(xiàn)，其中股票整體會強(qiáng)于大宗商品，而新興市場以較低的市盈率會成為投資者首選。

“美元短期偏弱、中國市場的剛性需求旺盛對大宗商品亦是利好。不過如果歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，壞的數(shù)據(jù)公布對大宗商品不利，因此整體看，大宗商品風(fēng)險仍不可忽視。”陳柏軒表示。