2350點(diǎn)成分水嶺 把握兩線博弈之道

每經(jīng)記者劉明濤 2月8日，滬指拉出一根放量長陽，漲幅達(dá)2.43%，但之后上攻步伐顯得遲滯而艱難，盤中多空纏斗不已。雖然成交量還算活躍，但股指連續(xù)多日未能向上突破，投資者心中無比焦慮。股諺云：“久盤必跌”，滬指在2350上下持續(xù)窄幅震蕩，這一點(diǎn)位儼然成為市場的一道“分水嶺”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者綜合多方觀點(diǎn)后注意到，不少人士認(rèn)為，在年報(bào)大戲打響期間，A股未來中期向上概率依舊不小，但這個(gè)中期向上之路，有可能先跌后漲，也可能是先漲后跌。 我們需要做的就是見招拆招。本周，本報(bào)就將揭秘2350點(diǎn)的“博弈術(shù)”，以期讓投資者在兩線博弈中都能掌握制勝先機(jī)。 /走勢回顧/ 滬指近7日連續(xù)震蕩 2351點(diǎn)-2344點(diǎn)-2366點(diǎn)-2356點(diǎn)-2357點(diǎn)，這就是滬指近5個(gè)交易日的收盤點(diǎn)位。從2351點(diǎn)到2357點(diǎn)，滬指本周僅僅微漲了6點(diǎn)，這也說明其延續(xù)了上周四、周五的調(diào)整態(tài)勢，近7個(gè)交易日都在以2350點(diǎn)為中軸進(jìn)行窄幅震蕩。 權(quán)重股調(diào)整中小盤強(qiáng)勢 而值得注意的是，滬指本周成交額卻創(chuàng)出近12周新高。本周滬市成交3805.2億元，日均成交761.04億元，處于相對較活躍水平。既然成交還算活躍，為何股指卻停滯不前？ 金元證券分析認(rèn)為，從近期走勢看，滬指圍繞2350點(diǎn)上下區(qū)域已盤整多日，做多能量正在逐步衰減，大盤權(quán)重股的調(diào)整和中小市值個(gè)股的上行表現(xiàn)相錯(cuò)位，市場分歧逐漸加大，因此股指上行遭遇較大壓力。 如上所述，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，自從滬指2月8日探高至2350.97點(diǎn)后，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的有色金屬和煤炭板塊集體沉寂，兩大板塊7個(gè)交易日平均漲幅僅分別為0.47%和1.15%，位列所有行業(yè)漲幅倒數(shù)第二和第三，但中小盤個(gè)股表現(xiàn)依舊火爆，電子板塊瘋狂炒作、ST摘帽板塊也成市場新寵，沖上漲停板的個(gè)股不在少數(shù)。 2350點(diǎn)成分水嶺 滬指雖然暫時(shí)守住了2350點(diǎn)，但明顯缺乏上攻突破的動(dòng)力，走勢糾結(jié)。長城證券認(rèn)為，從市場歷史運(yùn)行的角度看，滬指2350點(diǎn)附近是歷史上的多空膠著地帶，更是去年11月30日市場破位下行的關(guān)鍵點(diǎn)位，因此，可以說滬指2350點(diǎn)目前或已成為本輪反彈行情的重要“分水嶺”。 上述券商還表示，目前點(diǎn)位暫時(shí)略高于“分水嶺”，但陣地能否鞏固并支持繼續(xù)反彈，或者說市場持續(xù)上行的動(dòng)力和做多熱情是否還能繼續(xù)，這更多要依賴“內(nèi)生性”因素進(jìn)行推動(dòng)，也就是經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期的強(qiáng)化與貨幣政策寬松的確認(rèn)。然而，央行近日發(fā)布的《2011年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示，2012年將繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策。 某不愿具名的深圳私募人士告訴記者，經(jīng)過7個(gè)交易日的震蕩后，下周可能是大盤選擇方向的時(shí)間點(diǎn)，從近兩年A股市場表現(xiàn)來看，一季度往往能產(chǎn)生一波行情，目前在政策面尚無新的利空，且“兩會”召開在即，未來一段時(shí)間A股突破2350點(diǎn)應(yīng)是大概率事件。但是，突破的方式則不一定：或許是先跌后漲，也有可能先漲后跌，然后再確認(rèn)2350點(diǎn)支撐的有效性。 /利空分析/ 上漲200點(diǎn)調(diào)整壓力大 滬指在2350點(diǎn)已糾結(jié)7日之久，“7日之癢”似乎預(yù)示著變盤時(shí)刻即將來臨。龍年開年來，政策暖風(fēng)拂面、匯金出手緩解融資壓力、證監(jiān)會“組合拳”提振信心、股東又現(xiàn)增持潮，多重有利因素讓A股持續(xù)反彈，不足1個(gè)月便上漲200點(diǎn)。如今走到2350點(diǎn)上方，前期上攻似已消耗了多方不少精力。前面私募人士已談到，突破的方式可能是先跌后漲，也可能是先漲后跌，這里就先來看看先跌后漲的可能性。 資金面緊張 近日媒體報(bào)道，2012年2月上旬工商銀行（601398，收盤價(jià)4.39元）等4家國有銀行新增人民幣貸款僅300多億元，遠(yuǎn)低于業(yè)內(nèi)預(yù)期。而本周四銀行間拆借市場利率再度上揚(yáng)，其中上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor(14天)利率大漲89個(gè)基點(diǎn)至5%以上，創(chuàng)下近期新高，顯示資金市場再度緊張。 另外，商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽日前在商務(wù)部例行發(fā)布會表示，1月份我國進(jìn)出口同時(shí)下降，屬多年未見的情況，但其表示，不能僅憑單月數(shù)據(jù)便斷定所謂轉(zhuǎn)折點(diǎn)已至，或者認(rèn)為全年外貿(mào)增長將持續(xù)下降。 資金并未如市場期待一樣放松，外貿(mào)形勢又顯嚴(yán)峻，在滬指反彈200點(diǎn)后，A股目前似乎困難重重，盡管游資炒得熱火朝天，但在每日龍虎榜數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)在這輪反彈行情中，似乎主要是在賣出套現(xiàn)，未與游資形成合力。 分析人士認(rèn)為，近期各大板塊經(jīng)過一輪普漲后，預(yù)示著很多板塊都已輪動(dòng)完畢，而政策刺激因素目前暫不存在，市場重回之前難以找到穩(wěn)定熱點(diǎn)的局面，目前調(diào)整已久，市場信息偏空，市場如果需要繼續(xù)向上突破，則需要新的動(dòng)力，否則將會進(jìn)行回調(diào)，預(yù)計(jì)未來市場出現(xiàn)先跌后漲的可能性較大，通過下跌的過程來積蓄更多的做多力量，以便一舉突破2350點(diǎn)和半年線（120日線）壓力。 降低收益預(yù)期 分析人士指出，一旦滬指選擇先回調(diào)而后向上突破，那么投資者在操作中就需把握兩點(diǎn)： 首先，從近期概念板塊走勢來看，短線投資者有必要加快操作頻率，做到及時(shí)獲利了結(jié)；而對于大盤藍(lán)籌股，如果市場下探，那么投資者可以穩(wěn)健低吸。 其次，金元證券認(rèn)為，本輪反彈中大部分行業(yè)和個(gè)股已出現(xiàn)一輪普漲，最強(qiáng)勢的品種漲幅接近翻番。按照其判斷，目前仍是反彈而非反轉(zhuǎn)行情，這樣的漲幅，后市若沒有政策面支撐則難以為繼。建議投資者要降低收益預(yù)期，圍繞本輪跑輸指數(shù)行業(yè)的補(bǔ)漲可能性布局。 /機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)/ 藍(lán)籌表現(xiàn)低迷可擇機(jī)低吸 在圍繞2350點(diǎn)震蕩的近7個(gè)交易日里，金融、煤炭、有色、石油板塊表現(xiàn)低迷。但市場一般都認(rèn)為，A股市場整體持續(xù)上漲，仍要靠上述藍(lán)籌板塊的持續(xù)發(fā)力。 在近日中國上市公司協(xié)會成立大會上，證監(jiān)會主席郭樹清表示，滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價(jià)值。雖然郭樹清的表態(tài)明顯利好藍(lán)籌，但藍(lán)籌股表現(xiàn)依舊低迷，而明星基金經(jīng)理王亞偉則更是不斷地減倉，其所持的華夏大盤股票倉位已從85.75%降至78.6%，其他諸如南方、博時(shí)、嘉實(shí)均呈減倉態(tài)勢。 不過景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理王鵬輝認(rèn)為，基金減倉并不表示悲觀，基金整體持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士也指出，從此輪反彈來看，機(jī)構(gòu)確有減倉，但目前倉位也減輕，因此加強(qiáng)了反手做多的可能性，考慮到證監(jiān)會主席講話以及基金投資的喜好，一旦股指出現(xiàn)突破性上漲，藍(lán)籌股或?yàn)槭走x。 東興證券認(rèn)為，金屬價(jià)格的上漲意味著資源型有色公司業(yè)績增長預(yù)期大幅提升，未來資源型公司股價(jià)想象空間逐步打開，逢低介入將是較好的操作策略。 對于煤炭股未來投資機(jī)會，光大證券認(rèn)為，“十二五”期間，隨著煤炭產(chǎn)量的不斷增加，寧夏回族自治區(qū)煤炭就地轉(zhuǎn)化量將增加，一部分煤炭用于發(fā)電，一部分將用于煤化工等煤炭深加工。另外，巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BPI)較上周上漲近40%至967點(diǎn)，巴拿馬型指數(shù)大幅增長主要是由于近日印尼煤炭運(yùn)輸需求所致，印尼煤炭運(yùn)輸需求主要得益于日本等國由于氣溫較低，加大動(dòng)力煤采購有關(guān)，是需求向好的表現(xiàn)。 對券商股而言，東吳證券石慧日前表示，隨著行情逐步走好，A股市場整體成交水平不斷攀升，預(yù)計(jì)未來券商業(yè)績將出現(xiàn)周期性回升。 /利好分析/ 高層“維穩(wěn)”態(tài)度明確 “久盤必跌”，這句股諺屢屢在A股市場得到驗(yàn)證，但這樣的走勢并非絕對，也存在著變數(shù)。 在宏觀調(diào)控政策難以實(shí)質(zhì)性放松以及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期久未兌現(xiàn)的背景下，A股已連續(xù)窄幅震蕩7日，本周五（17日）更是出現(xiàn)了一次縮量調(diào)整，651.2億元的成交金額也創(chuàng)出近8個(gè)交易日以來的新低。有分析人士認(rèn)為，從種種跡象看，A股向下調(diào)整或許是鐵板釘釘，但值得注意的是，盡管在不斷震蕩中，多方力量有所削弱，不過目前依然存在很多消息面和技術(shù)面的利好因素，或許能夠使大盤再次爆發(fā)，先選擇將2350點(diǎn)完全站穩(wěn)并一舉沖上半年線，隨后再進(jìn)行下跌整固。 消息面技術(shù)面仍偏多 據(jù)外媒報(bào)道，歐元區(qū)各國央行正在將所持希臘債券以舊換新，此舉應(yīng)將產(chǎn)生一定的收益，希臘債務(wù)重組的順利進(jìn)行使歐元區(qū)債務(wù)問題暫時(shí)有所緩解，另外，希臘政府發(fā)言人PantelisKapsis周四表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)伙伴將在下周的財(cái)長會議上批準(zhǔn)規(guī)模為1300億歐元的希臘救助貸款方案。分析人士認(rèn)為，從短期來看，希臘危機(jī)緩解無疑有助于提振投資者信心，給A股市場營造一個(gè)相對偏暖的外圍環(huán)境。 有私募人士認(rèn)為，A股在外圍市場大幅收漲的情況下沖高回落，這其實(shí)有著極強(qiáng)的“周末效應(yīng)”因素，也充分體現(xiàn)了投資者對周末市場或許會出現(xiàn)利空消息的擔(dān)憂。但值得注意的是，從管理層角度來看，證監(jiān)會主席郭樹清至今已連續(xù)五次呼吁長期資本進(jìn)入股市，并在講話中表示出當(dāng)前A股市場中藍(lán)籌股具有罕見的投資價(jià)值的信息，盡管對這一表述各方有不同看法，但充分表明管理層對市場的態(tài)度目前或是很明確的救市心態(tài)。而從外圍市場來看，美國股市也不斷傳導(dǎo)利好，道指等不斷創(chuàng)出反彈新高，對國內(nèi)市場走勢也起到積極的促進(jìn)作用。因此短期來看，全球資本市場短期顯得較為穩(wěn)健，對A股的反彈之路構(gòu)成了外圍利好。 從技術(shù)層面來看，滬指日K線雖然收綠，但收盤點(diǎn)位依然是在5日均線上方，短期均線依舊呈向上發(fā)散的多頭態(tài)勢，所以短期向上的運(yùn)行趨勢依舊沒有改變。目前滬指上方僅存一根半年線的壓制，在股指通過連續(xù)調(diào)整后，發(fā)力突破可能性仍比較大。 突破后注意獲利了結(jié) “兩會”召開在即，市場對于新的刺激政策自然很是期待，一旦下周滬指成功邁過2350點(diǎn)這一道坎，并一舉突破半年線，投資者又該選擇怎樣的操作策略呢？ 私募人士對記者指出，如果滬指首先選擇向上突破半年線，投資者在接下來的操作中可繼續(xù)持股待漲。空倉者則可等市場接下來出現(xiàn)慣性下探后，在10日以及20均線附近處逢低分批布局，把握良機(jī)提前埋伏。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過多方采訪，總結(jié)出市場人士比較認(rèn)同的爆發(fā)行情后再調(diào)整的操作策略： 首先，一旦市場選擇上攻，那么之前積蓄的做多能量可能迅速爆發(fā)，因此在操作時(shí)投資者可以選擇堅(jiān)定持股，保持高倉位，當(dāng)出現(xiàn)反彈力度減弱、成交縮量時(shí)，便可減倉套現(xiàn)，將資金及時(shí)落袋為安。 調(diào)整后，半年線以及2350點(diǎn)的支撐能否在回踩后得到確認(rèn)是關(guān)鍵，一旦得到成功確認(rèn)，投資者可選擇再度入場，選擇突破時(shí)滯漲板塊以及跌幅較大的前期強(qiáng)勢股進(jìn)行操作。 其次，當(dāng)前已進(jìn)入年報(bào)公布高峰期，高成長、高送轉(zhuǎn)及摘帽股肯定會成為A股上行的投資工具或下跌市道的避險(xiǎn)工具，但要注意規(guī)避“業(yè)績地雷”，對業(yè)績預(yù)期不佳、公司所處行業(yè)不景氣、現(xiàn)金流緊張的上市公司，回避為宜。