冬儲(chǔ)2012投資特刊：2012開講“五大故事”

故事四

國(guó)際板、新三板新年熱度延續(xù)

每經(jīng)記者 牟璇

關(guān)注指數(shù)：★★★★

關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)：相關(guān)政策出臺(tái)

盡管國(guó)際板將出的消息一度讓風(fēng)雨飄搖的A股市場(chǎng)人心惶惶，但跨境上市無疑是全球證券市場(chǎng)開放的趨勢(shì)。同時(shí)，新三板的擴(kuò)容也在加速推進(jìn)之中。在即將到來的2012年，國(guó)際板推出和新三板擴(kuò)容無疑成為相對(duì)確定的投資主題，盡管相關(guān)個(gè)股已被多次炒作，但在實(shí)質(zhì)性政策尚未出臺(tái)，卻又日益臨近時(shí)，相關(guān)個(gè)股的炒作之勢(shì)更有可能達(dá)到頂峰。

國(guó)際板、新三板引爆概念股

2011年，無論是對(duì)A股市場(chǎng)的沖擊還是受益板塊的崛起，國(guó)際板已然成為左右市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。2011年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官員一句 “推出國(guó)際板的條件快要成熟了”的講話，使得東睦股份（600114，SH）、大江股份 （600695，SH）、萬業(yè)企業(yè)（600641，SH）、聯(lián)美控股 （600167，SH）、成霖股份（002047，SZ）等外資參股或控股的個(gè)股，當(dāng)日集體漲停，引爆了市場(chǎng)對(duì)國(guó)際板題材的投資熱情。東睦股份、聯(lián)美控股在接下來5日內(nèi)的漲幅都超過了40%，“涉洋”一度成為市場(chǎng)最火的概念。

2011年2月，有消息稱，以中關(guān)村代辦系統(tǒng)為基礎(chǔ)的新三板市場(chǎng)即將迎來大擴(kuò)容，以蘇州高新（600736，SH）、張江高科（600895，SH）為首的一批“新三板”概念股異軍突起，連日大漲，成為市場(chǎng)震蕩行情下的最大亮點(diǎn)。與此同時(shí)，每當(dāng)媒體做出最新進(jìn)展有關(guān)報(bào)道時(shí)，相關(guān)概念股無不應(yīng)聲而漲。

需要注意的是，市場(chǎng)也普遍預(yù)計(jì)在2012年國(guó)際板和新三板將有更明確的方案，因此在2012年上述概念個(gè)股仍然值得投資者高度關(guān)注。

國(guó)際板：將成誰(shuí)的盛宴

誰(shuí)將率先分享國(guó)際板盛宴呢？

首先非券商莫屬。海通證券分析師認(rèn)為，國(guó)際板項(xiàng)目將集中在少數(shù)兼具大項(xiàng)目、發(fā)行優(yōu)勢(shì)及國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的券商手中，發(fā)行費(fèi)率有望高于同類A股項(xiàng)目。國(guó)際板發(fā)行對(duì)承銷商在項(xiàng)目拓展、資本實(shí)力、國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)等方面提出了更高的要求，除高盛高華、中金公司等合資券商外，本土券商中僅有中信證券（600030，SH）等極少數(shù)公司兼具了大項(xiàng)目承銷優(yōu)勢(shì)以及較為豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)。

參照海外市場(chǎng)國(guó)際板擴(kuò)張速度，假設(shè)未來5年內(nèi)國(guó)際板公司數(shù)量達(dá)50家（含紅籌），占現(xiàn)有上市公司的10%，平均每家公司募集資金100億元，預(yù)計(jì)每年國(guó)際板募集資金規(guī)模1000億元，每年為券商貢獻(xiàn)投行收入約30億元，為上市券商貢獻(xiàn)約5%的增量收入。

其次，具有外資背景個(gè)股。例如：“麥當(dāng)勞”概念的三元股份（600429，SH），幾年前三元股份以合營(yíng)的方式持有北京麥當(dāng)勞食品有限公司50%股權(quán)。還有，印尼三林集團(tuán)旗下的萬業(yè)企業(yè)、香港聯(lián)美集團(tuán)旗下的聯(lián)美控股、睦特殊金屬工業(yè)株式會(huì)社旗下的東睦股份、香港綠庭有限公司旗下的大江股份、拉法基中國(guó)海外投資控股公司旗下的四川雙馬（000935，SZ）等，都是“涉洋”的國(guó)際板概念股。

新三板：國(guó)家級(jí)高新區(qū)率先受益

在新三板迎來歷史性機(jī)遇的背景下，新三板試點(diǎn)擴(kuò)大的科技園區(qū)將直接受益，這個(gè)觀點(diǎn)幾乎得到了大多數(shù)券商分析師的認(rèn)同。據(jù)廣發(fā)證券報(bào)告顯示，一方面，作為園區(qū)地產(chǎn)開發(fā)與服務(wù)的提供者，園區(qū)企業(yè)價(jià)值的提升將吸引更多企業(yè)進(jìn)入園區(qū)落戶，園區(qū)的地產(chǎn)價(jià)值和服務(wù)附加值將得到提高。另一方面，因參股園區(qū)企業(yè)實(shí)現(xiàn)掛牌交易而帶來的價(jià)值重估。

根據(jù)監(jiān)管層的思路，申請(qǐng)新三板試點(diǎn)資格的標(biāo)準(zhǔn)或有兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)：一是園區(qū)的綜合實(shí)力，二是對(duì)“新三板”掛牌的準(zhǔn)備情況。上述兩項(xiàng)指標(biāo)，張江高科、南京高科（600064，SH）、蘇州高新、海泰發(fā)展（600082，SH）、東湖高新（600133，SH）、電子城（600658，SH）等有望首先受益。

“新三板”試點(diǎn)擴(kuò)大將給券商提供了新的盈利渠道，加上新掛牌企業(yè)的輔導(dǎo)費(fèi)用、再融資承銷收入、直投收入等，新三板的推出，未來有望提升券商行業(yè)收入達(dá)到10%以上，成為重要的收入來源。

因此，券商股也是投資新三板所要關(guān)注的重要板塊。券商注冊(cè)所在地的高新區(qū)具備較強(qiáng)綜合實(shí)力，“新三板”試點(diǎn)范圍擴(kuò)大將使得當(dāng)?shù)厝叹哂休^大優(yōu)勢(shì)。如果上海張江、西安、武漢東湖、蘇州、成都、廣州、深圳、天津，鄭州等地高新區(qū)進(jìn)入首批擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，當(dāng)?shù)貙?shí)力券商將直接受益?，F(xiàn)已具備代辦股份轉(zhuǎn)讓資格及該業(yè)務(wù)實(shí)力的上市券商中，廣發(fā)證券（000776，SZ）、海通證券（600837，SH）、光大證券（601788，SH）、中信證券有望迎來新的發(fā)展。

◎國(guó)際板主題個(gè)股

東睦股份、大江股份、萬業(yè)企業(yè)、聯(lián)美控股、成霖股份、中信證券、三元股份、萬業(yè)企業(yè)、聯(lián)美控股、大江股份、四川雙馬

◎新三板主題個(gè)股

張江高科、南京高科、蘇州高新、海泰發(fā)展、東湖高新、電子城、廣發(fā)證券、海通證券、光大證券、中信證券

◎倫敦奧運(yùn)主題個(gè)股

安凱客車、中體產(chǎn)業(yè)、中國(guó)國(guó)旅、中青旅、中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空、熊貓煙花、伊利股份、浪莎股份、美邦服飾、森馬服飾