2011券商投行四大事件

西南證券(600369)前副總裁

涉嫌“老鼠倉”被立案調查

證監(jiān)會近日通報了多起證券市場違法違規(guī)案件，在這些案件中，西南證券前副總裁季敏波涉嫌“老鼠倉”一案最引人注目。此案被稱為證券公司從業(yè)人員“老鼠倉”涉刑第一案。

2009年2月28日至2011年6月30日期間，季敏波利用職務便利掌握公司股票自營信息，通過其親友控制的多個個人賬戶同期于西南證券自營賬戶買賣相同股票40余只，成交金額約5000萬元，獲利約2000萬元，目前此案已被移送公安機關。

“老鼠倉”不是新詞。不過，以前投資者所見聞的“老鼠倉”，基本上都是基金公司的“老鼠倉”。此次西南證券前副總裁季敏波涉嫌“老鼠倉”一案算是填補了券商“老鼠倉”的空白。然而此案從側面也反映出，在A股市場中原來隱藏了這么多損人利已的“老鼠”，內幕交易、市場操縱的形式也不再單一，又有多少“老鼠”還隱藏在黑暗中沒被發(fā)現(xiàn)呢？

對于此案，證監(jiān)會稱季敏波的行為，可謂明知不可為而為之，公然違背了資本市場“三公”原則，損害了廣大投資者的合法權益。而此案的處理方式、給整個資本市場帶來的啟示，其背后的意義已經(jīng)超過了案件本身。

八菱科技(002592)成為A股

首個IPO招股中止公司

今年的IPO新股中，最引人關注的非八菱科技莫屬。

4月11日，八菱科技第一次IPO過會，5月31日，證監(jiān)會下發(fā)《關于核準南寧八菱科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票的批復》。然而機構路演結束后，卻只有19家詢價機構參與該公司詢價報價。最終該公司因詢價機構不足20家而中止發(fā)行，成為A股首例因詢價對象不足而暫停上市進程的公司。

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第32條中規(guī)定，初步詢價結束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應當中止發(fā)行。

歸結原因，在投資者和市場人士認為，自2009年推行新股發(fā)行市場化改革以來，新股“三高”發(fā)行現(xiàn)象尤為突出，而這些因素也導致了新股的頻頻破發(fā)。這次八菱科技IPO發(fā)行終止正是“市場機制在起作用”。

八菱科技的首次發(fā)行失敗既和上市主體對投資者吸引力不夠有關，同時，這次史上“最難”IPO事件也給其他投行的一個警示，除了拿到IPO項目外，投行銷售能力同樣重要，按照目前的發(fā)行管理辦法，除了證券業(yè)協(xié)會公布的詢價名單外，保薦機構可以自行推薦詢價機構。在這一點上，大券商相對更有優(yōu)勢。

另外，在這次事件中，詢價機構在報價時出現(xiàn)集體砍價的行為?？梢钥闯觯缎性诔袖N發(fā)行時棄投資者利益于不顧的做法終于受到了懲罰。如果不能清醒的認識這一點，那么新股中止發(fā)行“前無古人”，卻可能“后有來者”。

監(jiān)管機構

對保代開出“最嚴厲”罰單

有違規(guī)，就有處罰。今年監(jiān)管機構對保代開出的嚴厲處罰叫多少保薦人“如夢初醒”。

11月29日，證監(jiān)會對勝景山河(002525)IPO的保薦人平安證券及其終審會計師事務所和律師事務所出具警示函，平安證券的兩位保薦代表人被撤銷保代資格。這是保代制度建立以來，保薦代表人首次因在IPO過程中未勤勉履責而被撤銷資格，被認為是證監(jiān)會對保薦代表人開出的“最嚴厲”罰單。

據(jù)統(tǒng)計，保薦人制度實行7年以來，“薦而不保” 的事例屢屢發(fā)生。有5家保薦機構和47名保薦代表人被采取監(jiān)管措施。而不少業(yè)內人士認為，“處罰成本”太低使得不少保薦人在進行項目保薦時，或利欲熏心或敷衍了事，沒有盡到保薦人應盡的職責。

今年以來，監(jiān)管措施日趨嚴格。截止目前，證監(jiān)會已經(jīng)開出了15單處罰，除平安證券外，其余均是針對個人。在監(jiān)管措施中，出具警示函占多數(shù)。另外還有兩名保代因為“發(fā)行人證券發(fā)行上市當年營業(yè)利潤比上年下降百分之五十以上”而被罰3個月內不受理保薦代表人負責的推薦。相信這種嚴格的、細化的監(jiān)管措施，不僅能督促保薦機構和保薦人勤勉盡職，也能減少烏龍招股書的出現(xiàn)。同時，更是保護廣大投資者合法利益的有效手段。

“謝風華案”成為

保代內幕交易第一案

今年投行界可謂是重大新聞不斷，被稱為保代內幕交易的第一案的“謝風華案”引起了業(yè)界的關注。

11月28日下午，中信證券(600030)投行部前執(zhí)行總經(jīng)理謝風華以及原華泰證券(601688)投資部執(zhí)行董事安雪梅，這對夫婦因涉嫌內幕交易而在浦東法院接受審判。

公訴機關的指控稱，時任中信證券企業(yè)發(fā)展融資業(yè)務部執(zhí)行總經(jīng)理的謝風華，作為內幕信息知情人，在內幕信息尚未公開前，自己購買并告知妻子購買了ST興業(yè)和萬好萬家(600576)，累計成交金額達1000余萬元，獲利760余萬元。不過法庭并未對謝、安夫婦當庭宣判。據(jù)悉，謝風華夫婦在庭上對ST興業(yè)案的相關指控表示無異議，但否認在萬好萬家問題上存在內幕交易。

而謝風華案之后，又一起典型的證券公司保薦代表人內幕交易案進入公眾視野。35歲的資深保薦代表人、曾任東北證券(000686)中層的秦宣，成為證監(jiān)會首度披露的因內幕交易被查處的保薦人。據(jù)悉，鑒于秦宣等人的行為涉嫌刑事犯罪，證監(jiān)會將此案移送公安機關處理，秦宣已被依法逮捕，目前已移送檢察機關審查起訴，此案中其他相關人員內幕交易的違法行為仍在偵查中。

這一場場“竊聽風云”就在我們身邊上演，損害的不只是投資者的利益，還擾亂了證券市場秩序。而對于這些觸及法律底線的保代們來說，代價可能不只是保代資格的撤銷，如果淪為刑事罪犯，還可能終身被市場禁入。