近三年首加息 歐洲扣動緊縮扳機

每經(jīng)記者  萬嘉  發(fā)自北京

    在扮演抗通脹斗士，還是處理歐債危機，這兩者的權(quán)衡中，歐央行顯然傾向于前者。

    歐洲央行4月7日將關(guān)鍵利率上調(diào)25個基點至1.25%，定于4月13日正式生效，與此前市場普遍預(yù)期相符。

    歐元區(qū)上月通脹達2.6%，高于歐洲央行稍低于2％的中期目標。這也是該行自2008年7月以來其首次升息。歐洲央行也將存款利率上調(diào)25個基點至0.50%，且邊際貸款利率上調(diào)幅度相同，升至2％。銀行僅在特殊情況下才進行所謂的邊際貸款，因為其利率較高。

    同日，英央行則維持指標利率0.5%不變。而美聯(lián)儲仍表示將繼續(xù)推行量化寬松政策。分析人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，如果美聯(lián)儲不放棄量化寬松，全球都將被迫接受輸入性通脹，進而逼迫全球進入加息周期。

特里謝：抗通脹為首要任務(wù)

    歐洲央行上次上調(diào)指標利率是2008年7月，將利率由4％上調(diào)至4.25％。在金融危機爆發(fā)后，該行數(shù)次下調(diào)利率，并在2009年5月將指標利率調(diào)至1％。

    央行行長特里謝在昨日  （4月7日）新聞發(fā)布會聲明中表示，由于央行在經(jīng)濟分析中發(fā)現(xiàn)價格穩(wěn)定性面臨上行風(fēng)險，所以對目前十分適度的貨幣政策立場做出了調(diào)整。但他稱，分析顯示貨幣擴張速度仍較溫和，流動性仍充足，并可能促進對物價壓力的調(diào)整?？偠灾?，令最近的物價上漲在中期內(nèi)不會引發(fā)全線通脹壓力才是至關(guān)重要的。

    特里謝表示，央行將繼續(xù)保持歐元區(qū)通脹預(yù)期與目標緊密相符，在中期內(nèi)維持通脹率在低于、但接近2％的水平。這是貨幣政策保障歐元區(qū)經(jīng)濟增長的前提。同時，利率全線仍處于低位。因此貨幣政策立場仍然適度，并將繼續(xù)為經(jīng)濟活動和創(chuàng)造就業(yè)提供可觀支持。近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然反映出經(jīng)濟活動潛在的有利趨勢，但是經(jīng)濟不確定性仍然較高。歐洲央行將十分緊密地監(jiān)控與價格上行風(fēng)險有關(guān)的任何情況。

    法國興業(yè)銀行此前在報告中透露，由于3月歐元區(qū)通脹意外上升，歐洲央行幾乎肯定會升息25個基點，而升息舉措似乎是為了讓利率從超低水準穩(wěn)步上升而走出的第一步。

分析師：7月或?qū)⒃俅紊?/p>

    然而法國興業(yè)銀行報告也顯示，目前許多歐洲國家仍在奮力應(yīng)對高筑的債務(wù)，升息也將大幅增加它們的債務(wù)成本。因此很多歐洲經(jīng)濟體比起過去，對利率上調(diào)將可能會更加敏感。

    而在全球油價大漲的背景下，升息極有可能嚴重影響消費，這是否會令經(jīng)濟重陷衰退并引發(fā)歐洲銀行業(yè)危機，仍有待觀察。葡萄牙昨日就繼希臘和愛爾蘭之后，成為第三個申請歐盟資金援助的國家。

    歐洲央行目前持有770億歐元（約合1095億美元）歐元區(qū)外國國家政府債券，其中約590億歐元是去年5至6月份該計劃推出的最初幾周內(nèi)買入的，當時歐元區(qū)國債市場面臨完全凍結(jié)的威脅。此后買入速度逐漸放緩。

    盡管英國也面臨通脹問題，英國央行今日仍將指標利率維持于0.5%不變。該行也未改變其2000億歐元（3250億美元）的債券收購計劃。業(yè)內(nèi)人士認為英國央行擔心過早升息會影響已經(jīng)陷入困局的經(jīng)濟。

    相比之下，歐洲央行將利率從歷史低位1％升至1.25％的舉措則更為強硬。過去數(shù)月中，歐洲央行行長特里謝和其他官員曾多次警告稱，擔心油價上漲會引發(fā)物價全面上升。

    很多經(jīng)濟學(xué)家和政治分析家均認為歐元區(qū)升息時機尚未成熟，強調(diào)稱工廠并未利用全部產(chǎn)能，所以通脹目前還不是問題。通脹上升也僅僅是大宗商品價格波動的結(jié)果。歐洲央行升息之舉將影響希臘、愛爾蘭和葡萄牙，此時這些國家已經(jīng)很難以合理利率進行貸款。

    歐洲央行官員LorenzoBiniSmaghi認為升息將令長期借貸成本逐漸下降，因為此舉會提振借貸者的信心，讓他們相信通脹不會侵蝕其獲益。而野村證券分析師預(yù)計，下次升息將在7月，而指標利率將在2012年底達到2.75%，從歷史角度來看仍屬低位。

美聯(lián)儲：咬牙緊守“零利率”

    在伯南克仍未明確表態(tài)結(jié)束量化寬松之際，歐洲央行此次已先于美聯(lián)儲升息。伯南克周一曾表示，近期美國通脹上升主要是受國際糧油價格漲勢帶動,而這種狀況不太可能持續(xù)很久。

    他當時表示，預(yù)計未來一段時間通脹將小幅下降，同時美聯(lián)儲將密切監(jiān)控通脹狀況及通脹預(yù)期。貝南克認為供需因素推動了能源和商品價格走高，但這最終會穩(wěn)定下來,讓美國經(jīng)濟避免陷入通脹泥沼。

    分析人士預(yù)計，今年美聯(lián)儲不會進入加息通道，目前看美元還沒有跌出預(yù)期，弱勢美元很符合美國當前的利益，既可減少債務(wù)，又可配合量化寬松刺激美國經(jīng)濟，打擊其他競爭對手。

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