高估值遭遇解禁潮 創(chuàng)業(yè)板反彈壓力大

　　隨著海倫哲等4只新股昨日掛牌，創(chuàng)業(yè)板上市公司家數(shù)達(dá)到200家。

　　深交所副總經(jīng)理周明昨日表示，“創(chuàng)業(yè)板自啟動(dòng)以來，取得了平穩(wěn)、健康發(fā)展。超過85%的企業(yè)是高新技術(shù)企業(yè)，77%的企業(yè)擁有核心技術(shù)專利，結(jié)構(gòu)非常好且運(yùn)作規(guī)范，公司經(jīng)營(yíng)狀況也不錯(cuò)。深交所將遵循"加快發(fā)展、從嚴(yán)監(jiān)管、推進(jìn)創(chuàng)新、優(yōu)化服務(wù)"的方針，繼續(xù)大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和自主創(chuàng)新戰(zhàn)略發(fā)揮作用。”

　　近期明顯回調(diào)

　　自2009年10月30日首批28家公司掛牌以來，一年多時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板大踏步發(fā)展壯大至200家。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自2010年6月推出，至10月迎來一波上漲。此后，自從去年12月20日高點(diǎn)1239.60點(diǎn)回落，一路下行至1月25日的968.32點(diǎn)，一個(gè)多月跌幅達(dá)到21.88%，而同期上證指數(shù)跌幅僅為8.07%。隨后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在大盤帶動(dòng)下回升，但未能收復(fù)之前的失地，從2月22日反彈高點(diǎn)開始回落，再度下探1000點(diǎn)附近。昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅反彈，短暫收復(fù)了1000點(diǎn)大關(guān)。200只個(gè)股有153只收紅。不可忽視的是近期創(chuàng)業(yè)板的破發(fā)依然持續(xù)，4月7日上市的四只新股，有三只破發(fā)，其中高盟新材下跌4.80%，納川股份下跌4.58%，翰宇藥業(yè)下跌2.95%，僅海倫哲收漲8.71%。

　　從已披露的業(yè)績(jī)來看，創(chuàng)業(yè)板部分公司業(yè)績(jī)并不理想。據(jù)上海證券報(bào)數(shù)據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，已發(fā)布業(yè)績(jī)的142家上市公司，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.80%，有50家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過40%，有23家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)介于30%到40%之間，有16家公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。“業(yè)績(jī)跟不上市場(chǎng)的預(yù)期逐步體現(xiàn)，隨著年報(bào)的逐步披露，創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)預(yù)期落空，指數(shù)應(yīng)聲回落。”分析人士表示。

　　反彈面臨壓力

　　“未來創(chuàng)業(yè)板的制約因素仍是供求格局的不平衡。新三板年內(nèi)建立，投資者門檻的降低，一方面增加了投資標(biāo)的，另一方面分流了投資者。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板自身也面臨著解禁潮的到來，按照目前的節(jié)奏發(fā)行，未來籌碼供給將隨著時(shí)間不斷積累，風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。”上述分析師認(rèn)為。

　　從時(shí)間上看，二季度將進(jìn)入解禁高峰期，其中首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁市值為73.64億元，占2011年該類解禁的52.4%。首發(fā)原始股東解禁市值為314.5億元，占該類解禁的32.8%。

　　“從解禁潮角度分析，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股存在較大的減持壓力；首發(fā)原始股東中，以投資入主的，同樣存在較大減持意愿。”銀泰證券分析師張義表示。

　　“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)過此前的連續(xù)殺跌之后，做空動(dòng)能短期有所緩解，但短期的反彈也多數(shù)為超跌反彈，持續(xù)性不會(huì)特別理想。但從中期來看，創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃上半年的陸續(xù)出臺(tái)，將給受益于新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，帶來新一輪的政策提振效應(yīng)。因此，創(chuàng)業(yè)板具備反復(fù)活躍的基礎(chǔ)，可中長(zhǎng)期關(guān)注。”張義表示。