就業(yè)情況或有好轉(zhuǎn) 美元醞釀反彈

每經(jīng)記者  鄭步春

　　澳洲央行三度加息，歐洲央行開始實(shí)施“退出策略”，日本加大經(jīng)濟(jì)刺激，顯然外匯市場影響因素正在增加。近期外匯市場另一重要變數(shù)是美國就業(yè)情況，如果美國就業(yè)情況出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，則美元有望上漲，反之其頹勢依然難以改變。美元本周于低位震蕩，高低點(diǎn)均在收斂，如果消息面稍加配合，未來或就有可能反彈。

歐洲央行：決定撤出部分刺激措施

        本周四歐洲央行結(jié)束其利率例會，結(jié)果是宣布保持基準(zhǔn)利率于1.00%不變，符合預(yù)期。會后聲明談到“退出刺激政策”，歐洲央行行長特里謝表示，歐洲央行已決定開始撤出“部分”在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中采取的刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的  “非常規(guī)”政策舉措。特里謝進(jìn)一步透露，12月16日將為歐洲央行最后一次一年期的再融資操作，明年3月31日將進(jìn)行最后一次的半年期再融資操作。當(dāng)被記者問及上述措施是否意味著加息機(jī)會上升時(shí)，特里謝表示，央行上述行為“不應(yīng)被視為調(diào)整利率的信號”，當(dāng)前的利率水平“非常適當(dāng)”。

        周四消息明朗后，歐元短暫上升至1.5141美元這一16個(gè)月高點(diǎn)后便下跌。市場人士反應(yīng)各異，眾人理解存在不同，所以匯率走勢就較為動蕩。歐元短暫上漲和歐央行即將淡出再融資操作有關(guān)，因這意味著未來市場中歐元供給減少，對歐元利好。歐元上漲不能持久，可能和特里謝暗示了中短期內(nèi)“不一定會加息”有關(guān)，也可能和投資者見利好平倉已獲厚利的歐元多單相關(guān)。

        在利率結(jié)果出來前幾小時(shí)，歐元區(qū)公布一些數(shù)據(jù)顯示：歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比增0.4%，同比降4.1%，均符合預(yù)期。歐洲央行理事ErkkiLiikanen指出，歐洲走出衰退的復(fù)蘇之路不會是“坦途”，增長也不會達(dá)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水準(zhǔn)。

        當(dāng)前，歐元走勢顯得超買，卻無顯著的拐頭跡象，并不適合下趨勢性單子，無論做多或做空均不妥，只能少量輕倉操作。

日本加大刺激政策

        本周二澳大利亞央行宣布連續(xù)第三個(gè)月加息，而日本央行本周宣布向商業(yè)銀行提供短期融資。日本央行此舉是為了壓制本幣升值勢頭，減緩其國內(nèi)通縮惡化狀況。上周不斷上升的日元本周終于大跌，顯示日本央行舉措暫時(shí)有效。日元兌美元從上周最高的84.83日元對1美元貶為周五17時(shí)左右的88.15日元，累計(jì)貶幅高達(dá)3.9%。

        日元被人為地打壓有另一重要原因，這便是人民幣未升值，這使包括日元在內(nèi)的許多貨幣進(jìn)行競爭性貶值，如韓國央行周五買入約3億美元以遏制韓元升勢。央行直接買入外幣和向金融機(jī)構(gòu)投入貨幣有異曲同工之妙，均能打壓本幣，只不過直接購買某種外幣更有針對性。

        據(jù)彭博社報(bào)道，日本首相鳩山由紀(jì)夫近期還可能公布一些刺激經(jīng)濟(jì)的措施。鳩山可能會提議在今年的預(yù)算之外再支出最多4萬億日元（460億美元），可能著力于幫助中小型企業(yè)、扶助就業(yè)，以及激勵人們購買環(huán)保型產(chǎn)品。

        ItochuCorp的資深分析師YoshimasaMaruyama說，“目前經(jīng)濟(jì)面臨的最大威脅是日元走強(qiáng)，通縮也帶來很嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。政府明白明年要選舉，所以希望刺激就業(yè)，因?yàn)閷x民來說這是最重要的?！?br/>
        摩根士丹利看空日元走勢，其表示，明年日元兌美元或貶值100日元左右。該行表示，目前日本政府采取干預(yù)措施的可能性較大，日本政府不希望看到美元跌至85日元一線，因?yàn)槿绻圃擖c(diǎn)位，就有可能測試80日元附近的歷史低位。

美元或接近反彈

美元短線受就業(yè)指標(biāo)左右，周五稍后美國將公布11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增減、失業(yè)率等指標(biāo)。從美國一些相關(guān)指標(biāo)（如生產(chǎn)力和平均工時(shí)變動）看，美國的失業(yè)率隨時(shí)可能見頂，如果是這樣得話，美元隨時(shí)就有反彈可能。德意志銀  行  分  析  師JosephLaVorgna表示，從現(xiàn)在開始，美國經(jīng)濟(jì)活動只要稍有增溫，美國的平均工時(shí)和就業(yè)人數(shù)都可能會提高。

        美國勞工部周四公布，11月28日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至45.7萬人，前周為46.2萬人，為連續(xù)第五周下滑且創(chuàng)15個(gè)月最低。市場人士的注意力目前已轉(zhuǎn)向美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將于周五稍晚公布。美聯(lián)儲主席伯南克曾經(jīng)表示，在就業(yè)市場改善之前，聯(lián)儲將把利率維持在紀(jì)錄低位。從這些言論不難推導(dǎo)，如果就業(yè)市場大為好轉(zhuǎn)，利率就不一定會維持在低位，而這當(dāng)然有利于美元走強(qiáng)。

        由上可知，如果美國就業(yè)指標(biāo)趨于強(qiáng)勁，不排除美元就此反彈可能，如果就業(yè)指標(biāo)只是一般性和好，則美元短線還可能維持底部震蕩格局。當(dāng)前美元大幅下跌的機(jī)會暫時(shí)不大，因各國對美國縱容“弱美元”的抨擊力度越來越兇猛，即使美國國內(nèi)對資產(chǎn)泡沫也頗有微詞。

        伯南克周四在參議院銀行委員會聽證會上表示，不排除“以貨幣政策控制資產(chǎn)價(jià)格泡沫”的可能。很顯然，伯南克通常不會這么直白地說話，這可能會對美元走勢有利。



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