經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨悲觀日元上漲機(jī)會(huì)大

每經(jīng)記者  鄭步春

        周一因世行調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，這引發(fā)避險(xiǎn)情緒上升，日元和美元上漲，商品幣種下跌，周二美元有所回落，但仍守住周一多數(shù)漲幅，日元?jiǎng)t繼續(xù)走強(qiáng)。截至周二16：12，美元指數(shù)暫報(bào)80.68，日元報(bào)95.16對(duì)1美元。

        市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒已在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)淡化，但最近該情緒重燃，這從日元漲勢(shì)最猛上就可看出，預(yù)期未來(lái)日元升值可預(yù)測(cè)性最強(qiáng)，美元次之，歐元再次，商品幣種上漲機(jī)會(huì)相對(duì)最小，投資者可依概率調(diào)整持幣組合。

世行調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)展望

        周一世界銀行調(diào)高了今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，從今年3月份時(shí)預(yù)測(cè)的減1.7%下調(diào)為減2.9%。分項(xiàng)方面，世行預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)減3.0%，此前預(yù)期為減2.4%，預(yù)計(jì)2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.8%，此前的預(yù)期為增長(zhǎng)2.0%；預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)減4.5%，此前預(yù)期為減2.7%，明年有望增長(zhǎng)0.5%，此前的預(yù)期明年為增長(zhǎng)0.9%；日本經(jīng)濟(jì)今年將大減6.8%，此前的預(yù)期為減5.3%，明年有望增長(zhǎng)1.0%，此前的預(yù)期明年為增長(zhǎng)1.5%。

        可以說(shuō)世行是全線下調(diào)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，該預(yù)測(cè)悲觀之極。受這條消息沖擊，商品幣種慘跌，其中澳元周一居然跌了2.51%，周二則續(xù)跌0.51%；新西蘭元稍好，兩天共跌2%左右；加元跌幅最小，但兩天也跌了1.8%左右。因風(fēng)險(xiǎn)厭惡度提升，日元大漲，其兌美元兩天來(lái)升值1.3%，美元指數(shù)則小有走強(qiáng)，歐元?jiǎng)t小跌。在各貨幣中，日元走得最強(qiáng)。

        野村信托銀行外匯部門(mén)副總經(jīng)理HidekiAmikura表示，投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“嫩芽”可能無(wú)法持續(xù)，從而導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，這可能促使日元升值。

        周一美股大跌并創(chuàng)三周收盤(pán)低點(diǎn)，道指大跌200點(diǎn)，跌幅2.35%，標(biāo)普500和納指大跌逾3%。原油與黃金下挫，美元?jiǎng)t有所上漲。投資者尋求避風(fēng)港，公債價(jià)格則有所上漲，收益率有所下降，美國(guó)10年期公債收益率從上周五的3.83%降為3.70%。

        實(shí)際上在世界銀行調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)之前，商品市場(chǎng)早已下跌多時(shí)，歐美股市也早已提前調(diào)整，所以說(shuō)世行的預(yù)測(cè)并不是風(fēng)險(xiǎn)情緒產(chǎn)生主因，只是加劇了該情緒而已。

避險(xiǎn)情緒重占主導(dǎo)

        前數(shù)月全球股市、商品等一度大漲，且漲幅有點(diǎn)離譜，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)復(fù)蘇的幻覺(jué)十分嚴(yán)重，這其中有極強(qiáng)的“中國(guó)因素”。因中國(guó)力圖外儲(chǔ)多元化，且指望維護(hù)境內(nèi)一些資源企業(yè)生存，還力圖保護(hù)農(nóng)民，所以就大量收儲(chǔ)礦業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品等資源。當(dāng)中國(guó)入市時(shí)，資源即瘋漲，而該上漲又反過(guò)來(lái)暗示經(jīng)濟(jì)前景向好，這使處于混沌中的全球投資者樂(lè)觀度大升，風(fēng)險(xiǎn)厭惡度大為下滑。

        近期該情形已發(fā)生變化，因中國(guó)意識(shí)到此事很難持續(xù)進(jìn)行，因其可能產(chǎn)生許多其它問(wèn)題。不出意外，未來(lái)商品市場(chǎng)很可能回歸本來(lái)面目，不再被人為扭曲。中國(guó)收儲(chǔ)問(wèn)題多多，力拓之所以推翻和中鋁收購(gòu)合作，很大因素是中國(guó)自身造成，因?yàn)楫?dāng)商品大漲時(shí)，力拓這類公司即會(huì)走出危機(jī)，要價(jià)變高是很自然的事情，甚至鐵礦石等淡判要求自然也會(huì)水漲船高。至于中國(guó)大豆收儲(chǔ)、鋁、銅、天膠等收儲(chǔ)也是問(wèn)題多多，最典型的是國(guó)內(nèi)商品并未因此多銷多少，卻便宜了外國(guó)人，相關(guān)資源進(jìn)口劇增。

        當(dāng)人為因素褪去時(shí)，商品走勢(shì)好完全同步全球經(jīng)濟(jì)，高收益幣種支撐頓失，而這對(duì)美元、日元、瑞郎有利，對(duì)商品幣種、英鎊利空，對(duì)歐元輕微利空。

        本周二和周三美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)例行利率會(huì)議，預(yù)期低得幾乎不能再低的利率不變，會(huì)后聲明會(huì)對(duì)投資者預(yù)期產(chǎn)生影響，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)看法或有所變化。

        因人們對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期大于前數(shù)周，所以未來(lái)匯市波動(dòng)當(dāng)以此為主題，在這種情況下，近期投資者可做多日元，適量投機(jī)性做多美元，明確回避商品幣種，歐元只適宜在猛跌時(shí)少量吸納。



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