美元多空膠著 后市向上機(jī)會(huì)偏大

每經(jīng)記者  鄭步春

        美元小雙底仍在構(gòu)筑之中，最終能否撐住就看下周。周五美元指數(shù)報(bào)79.84（截至昨17時(shí)），三天來(lái)呈小幅下探狀，跌勢(shì)頗為反復(fù)。美國(guó)公債拍賣(mài)較為成功，國(guó)債收益率下降，降低了市場(chǎng)美元買(mǎi)盤(pán)，這使美元近期于底部盤(pán)旋。美元未來(lái)走勢(shì)取決于加息預(yù)期變動(dòng)及外國(guó)主權(quán)基金對(duì)美元的支持，還取決于美國(guó)部分官員態(tài)度，這方面若有些有利美元變化，不排除美元有重新走強(qiáng)可能，操作上宜少量抄底美元。

經(jīng)濟(jì)向好證據(jù)趨多

        周四公布的美國(guó)5月零售額增0.5%，這是三個(gè)月來(lái)首次增長(zhǎng)。另外，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也觸及1月以來(lái)最低。這兩個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退程度放緩的猜測(cè)，只是這種強(qiáng)化未能演變成對(duì)加息的預(yù)期，因國(guó)債收益率走勢(shì)并不配合。

        如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)向好的證據(jù)進(jìn)一步增加，那么美國(guó)加息的預(yù)期仍可能提升，屆時(shí)美元就有可能上漲，反之美元仍可能底部盤(pán)整，未必會(huì)進(jìn)一步下跌，這是因?yàn)閷脮r(shí)漲得已高的商品幣種多半會(huì)大幅回落，這將支撐美元。另外，如果商品價(jià)格大幅回落，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒極可能再度燃起，而這一般對(duì)美元有利。

        近期可能還有個(gè)因素對(duì)美元有利，這便是流感疫情警戒級(jí)別提升到6級(jí)，雖然最終造成混亂的機(jī)會(huì)較小，但畢竟存在這種機(jī)會(huì)，而這一般有利美元。從歷史來(lái)看，無(wú)論何種混亂多半會(huì)對(duì)美元有利，因美國(guó)底子最厚，抗打擊能力被投資者理解成“最強(qiáng)”。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存隱憂(yōu)

        經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然能說(shuō)明些問(wèn)題，卻未必能說(shuō)明所有問(wèn)題，以上述5月美國(guó)零售數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，這其中未必全是消費(fèi)者功勞，可能還有物價(jià)上漲的干擾，因美國(guó)的汽油價(jià)近期上漲頗快，這使消費(fèi)者支出增加，而這不見(jiàn)得是好事。美國(guó)5月汽油價(jià)格月初為每加侖2.13美元，月底漲為2.57美元。據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)，若扣除汽油銷(xiāo)售，5月零售銷(xiāo)售僅增0.2%。

        初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有下降跡象，但這同樣不能樂(lè)觀(guān)，因?yàn)橥ㄓ闷?chē)破產(chǎn)所導(dǎo)致的裁員可能未充分反映在5月數(shù)據(jù)中，極有可能在6月及7月數(shù)據(jù)中反映出來(lái)，對(duì)此投資者應(yīng)有一定預(yù)期，也很容易理解。

        消費(fèi)者信心回升也有可能難以持久，因近期澳大利亞的消費(fèi)者信心回升極快，而泰國(guó)等國(guó)消費(fèi)者信心降到冰點(diǎn)，究其原因極有可能和原油等商品上漲相關(guān)。從這兩國(guó)反差可以看出，原油大量進(jìn)口的美國(guó)未來(lái)的消費(fèi)信心有可能被高油價(jià)侵蝕，從而出現(xiàn)波動(dòng)。

黃金走勢(shì)成美元風(fēng)向標(biāo)

        黃金價(jià)格可能依然無(wú)法有效突破每盎司1000美元大關(guān)，如果該假定能夠成立，那么指望美元現(xiàn)在就破底下跌顯然不太現(xiàn)實(shí)。市場(chǎng)對(duì)黃金的投資需求反映了一部分對(duì)美元的信心，當(dāng)金價(jià)極強(qiáng)時(shí)，多半意味著市場(chǎng)不信任美元，反之說(shuō)明仍存一定希望，而當(dāng)前情況似乎向后者發(fā)展。

        從某種程度上講，市場(chǎng)有主觀(guān)意識(shí)，也會(huì)有被動(dòng)意識(shí)。金價(jià)漲不漲不全取決于美元，部分影響因素是油價(jià)，如果油價(jià)無(wú)法繼續(xù)大漲，則金價(jià)大漲機(jī)會(huì)變?nèi)酢挠蛢r(jià)走勢(shì)看，短線(xiàn)或者還能漲些，但未來(lái)向上突破80美元的機(jī)會(huì)相當(dāng)渺茫，因該價(jià)位明顯超出世界的承受范圍。

        如果投資者不太相信油價(jià)能上每桶80美元，或不太相信金價(jià)近期能上1000美元，那么從策略上就可少量做多美元，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)較有限，而且也符合邏輯。



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