中國(guó)銀河給予農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：關(guān)注2025年成本優(yōu)化下的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)彈性

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河11月28日發(fā)布研報(bào)，給予農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

10月CPI同比+0.3%，豬肉價(jià)格震蕩下行

10月末能繁母豬存欄環(huán)比略增，11月豬價(jià)震蕩下行。

Q1-3白雞祖代更新103萬(wàn)套，11月苗價(jià)上行至4.7元/羽。

11月農(nóng)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于滬深300。

投資建議：1.基于能繁母豬作用值以及養(yǎng)殖效率方面的考慮，2025年生豬均價(jià)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，疊加成本下行帶來(lái)的利潤(rùn)超預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注成本邊際變化顯著、資金面良好的優(yōu)質(zhì)豬企，包括牧原股份、溫氏股份、天康生物、神農(nóng)集團(tuán)。2.黃雞價(jià)格與豬價(jià)有一定相關(guān)性，且考慮自身供給端低位，后續(xù)價(jià)格存上行可能，可關(guān)注立華股份。3.重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中的高成長(zhǎng)性子領(lǐng)域“寵物板塊”，包括乖寶寵物，中寵股份、佩蒂股份。4.可關(guān)注養(yǎng)殖鏈后周期，包括飼料龍頭海大集團(tuán)，及動(dòng)物疫苗相關(guān)企業(yè)，包括中牧股份、普萊柯、生物股份等。5.白雞上游供給收縮產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)中，持續(xù)進(jìn)行板塊性關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疫病的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，政策的風(fēng)險(xiǎn)，自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——見(jiàn)了50位投資人，沒(méi)一個(gè)掏錢(qián)！手里有熱門(mén)項(xiàng)目，這家創(chuàng)業(yè)公司卻在“等錢(qián)續(xù)命”，業(yè)內(nèi)人士：往年靠PPT就能融資，現(xiàn)在情況變了

(記者 王曉波)

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