恒豐紙業(yè)欲并購昔日“卷煙紙大王” 標(biāo)的實控人IPO項目曾陷“大額分紅再募資還債”爭議

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

資本市場又出現(xiàn)一起并購重組，重組標(biāo)的是曾經(jīng)的“卷煙紙大王”——四川錦豐紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱錦豐紙業(yè)）。

11月15日晚間，恒豐紙業(yè)（600356.SH，股價7.52元，市值22.46億元）公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買錦豐紙業(yè)100%股權(quán)。記者注意到，錦豐紙業(yè)曾一度占有卷煙紙市場超20%的份額，是卷煙紙市場“五朵金花”之一。不過，由于遭遇債務(wù)危機(jī)，錦豐紙業(yè)后由四川樂山知名企業(yè)家張華接手。

值得一提的是，張華旗下的另一企業(yè)福華通達(dá)化學(xué)股份公司（以下簡稱福華化學(xué)）曾申報IPO，但去年因IPO前大額分紅，擬IPO募資“補(bǔ)血”引發(fā)市場巨大爭議。隨后，福華化學(xué)IPO事項被終止。

標(biāo)的曾是中國“卷煙紙大王”

11月15日晚間，恒豐紙業(yè)公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買四川錦豐紙業(yè)股份有限公司100%股權(quán)事項。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，本次交易預(yù)計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，本次交易不會導(dǎo)致公司實際控制人變更。

因本次交易尚處于籌劃階段，存在不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經(jīng)向上海證券交易所申請，公司股票將于2024年11月18日（星期一）開市起停牌，預(yù)計連續(xù)停牌時間不超過10個交易日。錦豐紙業(yè)位于四川溫江成都海峽兩岸科技產(chǎn)業(yè)開發(fā)園，成立時間是1990年10月25日，注冊資本6370萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，錦豐紙業(yè)在行業(yè)內(nèi)的知名度并不小。

錦豐紙業(yè)曾占有卷煙紙市場25%的份額，是卷煙紙市場“五朵金花”之一。要知道，中國是煙草的生產(chǎn)和消費大國，卷煙紙作為一個特殊紙種，在煙草工業(yè)占有重要地位。曾經(jīng)，錦豐紙業(yè)與恒豐紙業(yè)在市場上一度并駕齊驅(qū)。

根據(jù)公開資料，錦豐紙業(yè)最早的股東包括香港凱心有限公司、香港鉅標(biāo)投資有限公司、中國煙草物資公司等。錦豐紙業(yè)當(dāng)時的實際控制人是來自香港名門的黃英豪。2000年左右，錦豐紙業(yè)曾計劃在港股上市，但無疾而終。

2000年后，錦豐紙業(yè)的狀況每況愈下，被高額的銀行債務(wù)所累。

有意思的是，根據(jù)2009年21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道《“卷煙紙”大戶沉?。哄\豐紙業(yè)的負(fù)債與救贖》，當(dāng)中提到，記者了解，為了戰(zhàn)略性解決錦豐紙業(yè)的發(fā)展問題，在黃英豪同意出讓股權(quán)的前提下，葉尚言曾還找過民豐紙業(yè)（現(xiàn)在的民豐特紙）、恒豐紙業(yè)。

不過，隨著錦豐紙業(yè)成功進(jìn)行債務(wù)重整，公司也逐漸恢復(fù)至正常經(jīng)營的軌道。成都晚報曾在2015年報道，在溫江區(qū)的推動下，錦豐紙業(yè)被四川福華集團(tuán)兼并重組后，重新恢復(fù)了造血功能，預(yù)計將新增年產(chǎn)值2.8億元。

今年7月，錦豐紙業(yè)還上榜四川省第七批創(chuàng)新型中小企業(yè)名單。

標(biāo)的實際控制人是樂山知名企業(yè)家

錦豐紙業(yè)現(xiàn)在的實際控制人是張華，其也是四川省樂山市福華農(nóng)科投資集團(tuán)有限責(zé)任公司董事局主席。2023年，張華以73億元人民幣財富位列《2023年·胡潤百富榜》第861位。

去年，張華旗下的福華化學(xué)申報IPO。IPO申報材料顯示，1965年，張華出生于四川樂山，高中學(xué)歷。此外，張華還擔(dān)任四川省第十四屆人民代表大會人大代表、四川省工商業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行委員會副主席、四川省化工行業(yè)協(xié)會會長、四川省國際商會副會長、中國化工環(huán)保協(xié)會副理事長兼常務(wù)理事、中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會副會長兼常務(wù)理事等社會職務(wù)。

1999年張華就涉足紙業(yè)，成立了四川省樂山市福華紙業(yè)有限責(zé)任公司。后來，張華通過福華集團(tuán)還擁有竹漿紙業(yè)、錦豐紙業(yè)、錦豐實業(yè)、源泰竹纖維、錦豐紙品、福華紙業(yè)、福布衛(wèi)護(hù)、奧琪康材等多家企業(yè)，涉及紙制品生產(chǎn)、紙業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和紙業(yè)貿(mào)易等多個環(huán)節(jié)。

不過，去年福華化學(xué)曾引發(fā)資本市場爭議。在申報IPO前，福華化學(xué)存在進(jìn)行大額分紅、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項等情形。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，福華化學(xué)分紅金額超過了2020年和2021年兩年凈利潤總和，且超過IPO時擬募資用于還債的金額。

2021年5月1日，福華有限召開董事會會議，審議通過了向股東分配現(xiàn)金股利7億元（含稅）。2022年9月30日，福華有限召開董事會會議，審議通過了向股東分配現(xiàn)金股利26億元（含稅）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)福華化學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，福華化學(xué)控股股東為福華集團(tuán)，持股比例56.32%；同時，實際控制人為張華及其一致行動人LEI WANG（王蕾）、張潯縈、張金竹，合計控制公司89.12%的股份表決權(quán)。按照持股比例來看，福華化學(xué)至少有一半的分紅要歸于控股股東。

福華化學(xué)的分紅行為引發(fā)市場以及媒體質(zhì)疑。

去年10月19日，深交所新聞發(fā)言人在答記者問時回應(yīng)，福華化學(xué)于當(dāng)年6月申報在深市主板發(fā)行上市，深交所7月發(fā)出第一輪審核問詢函，已就公司大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項、擬將相當(dāng)比例募集資金用于補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款等事項，進(jìn)行了重點審核問詢，要求公司予以充分說明，要求保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所審慎核查并發(fā)表明確意見。

不過，福華化學(xué)最終主動終止IPO。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝