華泰證券：“雙十一”大促在變與不變中走向新的生態(tài)關系

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報表示，2024年雙十一電商大促已然開啟，從各平臺的活動機制設計及補貼規(guī)則來看，不變的是行業(yè)的劇化競爭，但變化的是競爭的焦點正在由用戶端邊際向商戶端傾斜，電商產(chǎn)業(yè)鏈中的三方議價關系（平臺、用戶、商戶）或在持續(xù)發(fā)生變化。考慮到雙十一大促在全年中對電商平臺以及上游消費品企業(yè)的重要意義（我們估算電商平臺4Q單季GMV在年內占比達30%左右），我們認為此次大促季的競爭或是國內電商平臺競爭格局能否企穩(wěn)的重要觀察窗口之一，亦是后續(xù)平臺將格局的穩(wěn)定逐步傳導至收入端再到利潤端的重要決定因素。