“存在理解偏差”，廣匯汽車回應(yīng)近期傳聞！昔日汽車經(jīng)銷商巨頭已觸發(fā)退市

每經(jīng)編輯 黃勝    

7月22日，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)上“廣匯汽車在市場(chǎng)通過(guò)定增融資378億元高溢價(jià)購(gòu)買大股東廣匯集團(tuán)資產(chǎn)，而購(gòu)買的資產(chǎn)中有98億無(wú)形資產(chǎn)，同時(shí)還產(chǎn)生188億商譽(yù)資產(chǎn)”的傳聞，廣匯汽車服務(wù)集團(tuán)股份公司在官網(wǎng)發(fā)文否認(rèn)。

值得注意的是，廣匯汽車7月21日晚間發(fā)布公告稱公司于7月21日收到上交所下發(fā)的《關(guān)于公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》。

廣匯汽車否認(rèn)高溢價(jià)購(gòu)買大股東資產(chǎn)：傳聞存在理解偏差

對(duì)于傳聞，廣匯汽車回復(fù)如下：

1.根據(jù)公開(kāi)資料，2015年廣匯汽車注入約228億元資產(chǎn)，借殼“美羅藥業(yè)”上市。此后，廣匯汽車通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行及公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)173.7億元，其中包括兩次定增和一次可轉(zhuǎn)債融資，均用于支持公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展：2015年的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集的60億配套資金；2017年非公開(kāi)發(fā)行股份募集的80億資金；2020年發(fā)行的公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集的33.7億資金。三次合計(jì)融資總額為173.7億元，而非傳言中提及的“378億元融資”，該計(jì)算方式或誤解了228億元的資產(chǎn)注入，存在理解方面的偏差。

2.關(guān)于傳言中描述的“高溢價(jià)購(gòu)買大股東廣匯集團(tuán)資產(chǎn)，而購(gòu)買的資產(chǎn)中有98億無(wú)形資產(chǎn)”也不符合事實(shí)。根據(jù)2023年年度報(bào)告，公司的無(wú)形資產(chǎn)為79.11億元，包括土地使用權(quán)26.95億元、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)50.87億元、軟件9524.29萬(wàn)元及其他。其中，土地使用權(quán)按實(shí)際支付的價(jià)款入賬，因購(gòu)置較早，屬于被低估的資產(chǎn)；廠商授權(quán)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)是在企業(yè)合并過(guò)程中確認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，系本集團(tuán)由于承接被收購(gòu)單位的品牌汽車零售業(yè)務(wù)并獲得了該品牌廠商授權(quán)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，均不屬于“高溢價(jià)購(gòu)買大股東廣匯集團(tuán)資產(chǎn)”的范疇。

3.傳言中還提及了“同時(shí)還產(chǎn)生188億商譽(yù)資產(chǎn)”。商譽(yù)，是由報(bào)告期內(nèi)非同一控制下的企業(yè)合并時(shí)，合并成本大于被購(gòu)買方于購(gòu)買日的凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，暨廣匯汽車在發(fā)展壯大過(guò)程中收并購(gòu)4S店形成的，同樣并非是“購(gòu)買大股東廣匯集團(tuán)資產(chǎn)”形成的。事實(shí)上，公司當(dāng)年在并購(gòu)確認(rèn)商譽(yù)時(shí)，并未對(duì)部分收購(gòu)案的凈資產(chǎn)進(jìn)行重置后評(píng)估商譽(yù)，且由于4S店面凈資產(chǎn)較核心的為土地資產(chǎn)，而土地資產(chǎn)的價(jià)值一直以來(lái)翻倍速度較快，因此在認(rèn)定原始凈資產(chǎn)時(shí)候并未對(duì)土地資產(chǎn)進(jìn)行重新評(píng)估，導(dǎo)致商譽(yù)里有較大部分為土地價(jià)值的溢價(jià)，造成公司整體的商譽(yù)余額項(xiàng)數(shù)值較大，其實(shí)大多為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的土地價(jià)值溢價(jià)。

廣匯汽車擬退市！

7月21日晚間，廣匯汽車發(fā)布公告稱，公司于2024年7月21日收到上交所下發(fā)的《關(guān)于公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》。

廣匯汽車公告稱，因其股價(jià)在2024年6月20日至2024年7月17日期間連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于1元，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券已經(jīng)觸及終止上市條件。

廣匯汽車股票和可轉(zhuǎn)換公司債券自7月18日起停牌。上市審核委員會(huì)將在聽(tīng)證程序結(jié)束后的15個(gè)交易日內(nèi)審議是否終止上市，并要求其在摘牌之日起45個(gè)交易日內(nèi)做好股份掛牌轉(zhuǎn)讓。

公司股票于2024年6月20日收盤價(jià)為0.98元/股，首次低于人民幣1元。截至2024年7月17日，公司股票收盤價(jià)為0.78元/股，連續(xù)20個(gè)交易日低于人民幣1元/股。

公開(kāi)資料顯示，作為國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商巨頭之一，廣匯汽車建立了覆蓋28個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的全國(guó)汽車經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，共運(yùn)營(yíng)735個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。在2011~2023年中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)頒布的“中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜”中，廣匯汽車均位居前列。

公司擁有從超豪華、豪華到中高端等不同檔次的50多個(gè)乘用車品牌。截至報(bào)告期末，公司經(jīng)營(yíng)735家經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋全國(guó)28個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，擁有1615萬(wàn)基盤客戶。

2024年以來(lái)，汽車行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，汽車經(jīng)銷商盈利能力大幅下滑。2024年一季度，廣匯汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.9億元，同比下降11.49%；歸母凈利潤(rùn)7094萬(wàn)元，同比下降86.61%。

廣匯汽車預(yù)計(jì)，2024年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)虧損5.83億元~6.99億元。

廣匯汽車表示，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，各大車企為搶奪市場(chǎng)份額大打價(jià)格戰(zhàn)，使得公司新車銷售規(guī)模和毛利率較去年同期均有所下滑。

受上述因素影響，日前，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）通過(guò)對(duì)廣匯汽車主體及其相關(guān)債券的信用狀況進(jìn)行跟蹤分析和評(píng)估，確定下調(diào)廣匯汽車主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA，下調(diào)“廣匯轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝