每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-07-02 17:24:28
每經(jīng)AI快訊,中國(guó)銀河07月02日發(fā)布研報(bào)稱(chēng):給予銀行業(yè)推薦(維持)評(píng)級(jí)。
5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚處于復(fù)蘇中,需求端仍然偏弱:5月,工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%,低于4月增速但高于去年同期;固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.92%,增速較4月小幅擴(kuò)大,主要得益于制造業(yè)投資的帶動(dòng);社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%,低于去年同期,尚處于修復(fù)過(guò)程中;出口金額同比增長(zhǎng)7.6%,較4月回升,主要受于去年同期低基數(shù)的影響;PMI為49.5%,降至在榮枯線(xiàn)以下。
政府債發(fā)力,叫停手工補(bǔ)息影響仍存:5月新增社融2.06萬(wàn)億元,同比多增5088億元;其中,新增人民幣貸款8197億元,同比少增4022億元;新增政府債1.23萬(wàn)億元,同比多增6695億元,主要受專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行加速以及超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行落地影響。分部門(mén)來(lái)看,居民貸款投放偏弱。5月新增居民部門(mén)貸款757億元,同比少增2915億元;其中,短期貸款和中長(zhǎng)期貸款同比分別少增1745億元和1170億元。受叫停“手工補(bǔ)息”影響短期貸款減少,中長(zhǎng)期信貸需求偏弱,票據(jù)沖量延續(xù)。5月新增企業(yè)部門(mén)貸款7400億元,同比少增1158億元。其中,短期貸款和中長(zhǎng)期貸款同比少增1550億元和2698億元,票據(jù)融資同比多增3152億元。
結(jié)構(gòu)性貨幣政策加碼,聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域:央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)指出要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度。保持流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放;同時(shí)要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,做好五篇大文章,繼續(xù)加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,推動(dòng)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。從會(huì)議內(nèi)容來(lái)看,貨幣政策導(dǎo)向基本保持不變,繼續(xù)兼顧總量+結(jié)構(gòu),信貸投放預(yù)計(jì)保持平穩(wěn),降準(zhǔn)降息概率仍存,科創(chuàng)、小微、綠色信貸有望維持較高景氣度。此外,設(shè)備更新改造再貸款財(cái)政貼息落地,由中央財(cái)政對(duì)經(jīng)營(yíng)主體的銀行貸款本金貼息1個(gè)百分點(diǎn),有助進(jìn)一步穩(wěn)定銀行息差、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。
科技金融大文章工作方案落地,助力科創(chuàng)企業(yè)信貸投放:《工作方案》圍繞培育支持科技創(chuàng)新的金融市場(chǎng)生態(tài),提出一系列有針對(duì)性的工作舉措,涉及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)、風(fēng)控機(jī)制、考核激勵(lì)、盡職免責(zé)、信貸產(chǎn)品、科技金融生態(tài)圈、再貸款等政策工具、標(biāo)準(zhǔn)體系、統(tǒng)計(jì)評(píng)估等多個(gè)方面??萍冀鹑诖笪恼鹿ぷ鞣桨嘎涞?,有助于促進(jìn)配套政策措施出臺(tái),疊加結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力,有望引導(dǎo)金融加大對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域的信貸支持,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),拓展增量業(yè)務(wù)空間,更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需求。
投資建議:金融業(yè)“擠水分”延續(xù),銀行信貸投放節(jié)奏趨于均衡,業(yè)績(jī)短期承壓,但同時(shí)政府債發(fā)行加速、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加碼,疊加負(fù)債端成本優(yōu)化成效逐步釋放,嚴(yán)禁手工補(bǔ)息繼續(xù)帶動(dòng)存款成本下行,有望為銀行基本面帶來(lái)改善契機(jī)。在資產(chǎn)荒環(huán)境之下,我們繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值,關(guān)注三條主線(xiàn):(1)分紅比例穩(wěn)定且基本面積極因素積累的國(guó)有行,推薦工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)和郵儲(chǔ)銀行(601658);(2)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、股息率領(lǐng)先、分紅比例大幅提升的優(yōu)質(zhì)中小行,受益政策優(yōu)化的招商銀行(600036)、江蘇銀行(600919)、平安銀行(000001)和渝農(nóng)商行(601077);(3)業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng),成長(zhǎng)性突出、估值處于低點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性城農(nóng)商行,推薦常熟銀行(601128)、成都銀行(601838)和蘇農(nóng)銀行(603323)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn),定價(jià)持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——“100多元拿貨,賣(mài)220元”,大部分退役電池竟流入“小作坊”,部分“正規(guī)軍”卻形同虛設(shè),為什么?
(記者 蔡鼎)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線(xiàn):4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP