*ST美訊面臨“市值退市”風(fēng)險 專家建議企業(yè)積極實踐ESG提升市值管理能力

每經(jīng)記者 黃宗彥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

6月14日晚，*ST美訊（國美通訊，SH600898，收盤價1.01元，市值2.88億元）公告稱，公司股票當(dāng)日收盤市值2.88億元，已連續(xù)7個交易日市值低于3億元。如果公司持續(xù)20個交易日收盤市值低于3億元，可能被上交所終止上市交易。

圖片來源：公告截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除*ST美訊外，目前市值在3億元以下的公司還有4家。

值得注意的是，根據(jù)此前滬深交易所最新發(fā)布的《股票上市規(guī)則》，主板A股（含A+B股）的市值退市標(biāo)準(zhǔn)將從3億元提高至5億元，并于10月30日正式實施。這就意味著還將有一批企業(yè)即將面臨市值退市風(fēng)險。

毫無疑問，擺在這些上市公司面前的首要問題，是如何優(yōu)化市值管理手段，提升公司市值。

中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院ESG中心聯(lián)合主任包婕在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪表示，被ST的公司進(jìn)行ESG（環(huán)境、社會、治理）實踐有助于公司信用修復(fù)、提高公司發(fā)展和競爭力，并有助于上市公司加強(qiáng)市值管理。包婕建議，被ST的公司可以分兩步提升市值管理能力，分別是：搭建ESG治理構(gòu)架、完善內(nèi)部治理；再通過ESG績效向外界傳遞企業(yè)價值，拓寬融資渠道、降低融資成本和獲取更多資源支持優(yōu)勢，甚至被納入ESG投資產(chǎn)品。

記者還向*ST美訊發(fā)去采訪函并致電，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

A股5家公司市值低于3億元，38家低于5億元

6月14日晚，*ST美訊公告稱，公司股票2024年6月14日收盤價1.01元，市值2.88億元，低于3億元，已連續(xù)7個交易日市值低于3億元，公司股票存在可能因市值低于3億元被終止上市的風(fēng)險。

雪上加霜的是，部分上市公司市值退市的基準(zhǔn)線還將被提高。

2024年4月30日，上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布了修訂版的《股票上市規(guī)則》。根據(jù)新規(guī)定，自2024年10月30日起，主板A股（包括A+B股）的市值退市門檻將上調(diào)，從原來的3億元增至5億元。與此同時，B股、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的市值退市標(biāo)準(zhǔn)將保持3億元不變。在4月30日至10月30日的“過渡期”內(nèi)，主板的市值退市標(biāo)準(zhǔn)將暫時維持在3億元。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日收盤，市值低于3億元的公司有5家（除已退市），分別是*ST美訊、*ST深天、*ST三盛、*ST越博和*ST美尚；而低于5億元的有38家。

據(jù)了解，常見的市值管理方法有提高盈利能力、實施股票回購、并購重組、資本結(jié)構(gòu)重整、使用金融衍生工具等。值得一提的是，近年來有不少業(yè)內(nèi)人士提出利用ESG來幫助上市公司進(jìn)行市值管理。

比如，東方證券在此前發(fā)布的研報中表示，以ESG理念推動央企市值管理，構(gòu)建ESG體系是央企價值提升的重要抓手。同理，其他類型的上市公司也可以通過ESG實踐來優(yōu)化市值管理。

在包婕看來，ESG實踐有助于上市公司加強(qiáng)市值管理。大量的學(xué)術(shù)研究都表明，ESG表現(xiàn)優(yōu)異的公司股票收益和財務(wù)績效至少不劣于同類型的ESG表現(xiàn)差的公司。

她進(jìn)一步表示，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院在2018年發(fā)布過一份《中國上市公司ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效相關(guān)性研究》，通過對滬深300 ESG表現(xiàn)進(jìn)行分析，得出以下幾個結(jié)論：滬深300 ESG領(lǐng)先指數(shù)投資收益高于滬深300指數(shù)；以ESG分?jǐn)?shù)前100的股票作為投資組合，其投資收益率與ESG、E、S和G均呈現(xiàn)正相關(guān)；上市公司ESG表現(xiàn)與股票風(fēng)險呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)等。

超7成被ST的公司ESG評級在C至D區(qū)間

當(dāng)下，監(jiān)管方面對于上市公司的ESG實踐，特別是ESG提出了明確要求，ESG理念越來越受到重視。

但是，對于*ST美訊這樣連年虧損、處于退市邊緣的公司，是否還有必要進(jìn)行ESG實踐？

包婕認(rèn)為，被ST的公司進(jìn)行ESG實踐有助于公司信用修復(fù)、提高公司發(fā)展和競爭力。公司完善自身ESG表現(xiàn)可以提高市值管理能力，加強(qiáng)ESG信息披露也有利于公司通過綠色金融工具進(jìn)行投融資，降低融資成本。同時，ESG實踐還是提高公司品牌形象的關(guān)鍵，可以提高企業(yè)透明度，降低信息不對稱，同時滿足客戶、供應(yīng)商、投資者等多方利益相關(guān)方的訴求。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，被ST的公司ESG表現(xiàn)普遍不佳。

*ST美訊ESG評級為D+ 數(shù)據(jù)來源：每經(jīng)—中財大“ESG行動派”數(shù)據(jù)平臺

每經(jīng)—中財大“ESG行動派”數(shù)據(jù)平臺顯示，114家被ST的公司中，有80家ESG評級處于C（含C+、C、C-）至D（D+、D、D-）區(qū)間，占比達(dá)70.18%。

包婕指出，ESG表現(xiàn)與企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)也具有相關(guān)性。通常來說，被ST的公司在財務(wù)方面已經(jīng)表現(xiàn)不佳，往往這類公司更難關(guān)注到非財務(wù)方面的實踐，整體ESG表現(xiàn)自然會處于A股下游水平。以*ST美訊為例，其在環(huán)境、社會、治理各維度的表現(xiàn)也處于D和D+的水平，各維度表現(xiàn)均不佳。

對于被ST的公司踐行ESG，包婕提出了2個建議。

首先，上市公司通過踐行ESG可有效完善內(nèi)部管理，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)從優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理、人文和環(huán)境意識、風(fēng)險管控、創(chuàng)新主動性等關(guān)鍵經(jīng)營能力和發(fā)展要素，以可追蹤、可對比的績效評價體系，實現(xiàn)從產(chǎn)品到企業(yè)品質(zhì)的綜合提升，探索質(zhì)量變革實踐路徑，進(jìn)而全面提高要素生產(chǎn)率。

其次，ESG可協(xié)力提升企業(yè)信用表現(xiàn)和市場信譽，能夠有效幫助企業(yè)抵御市場風(fēng)險和助力企業(yè)融資。以ESG執(zhí)行績效為媒介可構(gòu)建企業(yè)與投資者和利益相關(guān)方之間的信任，將企業(yè)價值傳遞給利益相關(guān)方，進(jìn)而助力企業(yè)拓寬融資渠道，降低融資成本和獲取更多資源支持優(yōu)勢。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1419339719