友升股份二次闖關(guān)IPO 兩版招股書多處數(shù)據(jù)不一致

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

近期，汽車零部件企業(yè)上海友升鋁業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱友升股份）闖關(guān)上交所主板IPO，這是公司繼2021年后第二次沖刺資本市場(chǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，友升股份最新披露的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿，2023年報(bào)送），與前次闖關(guān)IPO提交的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿，2021年報(bào)送），在2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、前五大客戶、前五大供應(yīng)商等數(shù)據(jù)存在多處不一致。按照公司所述，公司采用追溯重述法對(duì)2020年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。

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此外，友升股份2023年上半年新晉第一大供應(yīng)商重慶渝創(chuàng)新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶渝創(chuàng)），成立于2021年4月，成立當(dāng)年即成為公司供應(yīng)商，重慶渝創(chuàng)注冊(cè)資本相比其他同類產(chǎn)品供應(yīng)商較小，但公司對(duì)其采購(gòu)金額的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于其他供應(yīng)商，直到位列第一大供應(yīng)商。

記者還注意到，重慶渝創(chuàng)的注冊(cè)地址與友升股份全資子公司注冊(cè)地址相同。

兩次申報(bào)前皆增資擴(kuò)股

友升股份產(chǎn)品主要聚焦于新能源汽車領(lǐng)域，已經(jīng)形成了門檻梁系列、電池托盤系列、保險(xiǎn)杠系列、副車架系列等產(chǎn)品體系。

在兩次申報(bào)IPO的前一年，友升股份分別進(jìn)行了一次增資。2020年9月，上海金浦臨港智能科技股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等三家機(jī)構(gòu)，以1.15億元認(rèn)購(gòu)友升股份的新增注冊(cè)資本1380萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)價(jià)格約為8.33元/股。按照這一價(jià)格計(jì)算，當(dāng)時(shí)友升股份投后估值為11.15億元。

2022年12月，友升股份再次進(jìn)行增資擴(kuò)股，深圳市杉暉創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等10家機(jī)構(gòu)，投資3.7億元認(rèn)購(gòu)1100.13萬(wàn)股，新增股份的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為33.63元/股。按此價(jià)格計(jì)算，友升股份的投后估值增加到48.70億元。

在估值大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，友升股份IPO募資金額也較前次申報(bào)大幅提高。此次IPO，公司擬募集資金24.71億元，而前次申報(bào)擬募集資金規(guī)模為6.33億元，募資規(guī)模增加約3倍。

友升股份估值大增或許與近幾年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有關(guān)。報(bào)告期（2020~2022年及2023年上半年）內(nèi)，友升股份營(yíng)業(yè)收入分別為8.11億元、15.11億元、23.50億元、11.65億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5604.84萬(wàn)元、1.29億元、2.33億元、1.10億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，友升股份2023年報(bào)送的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）與2021年報(bào)送的招股說(shuō)明書（申報(bào)稿），在2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面存在較多差異。

據(jù)2021年版招股書，公司2020年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為8.13億元、6042.10萬(wàn)元、5569.75萬(wàn)元，而2023年版招股書則披露公司2020年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為8.11億元、5604.84萬(wàn)元、5284.36萬(wàn)元。

按照友升股份的解釋，由于成本重算、收入跨期、費(fèi)用跨期、存貨跌價(jià)、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用確認(rèn)方式等事項(xiàng)調(diào)整，公司采用追溯重述法對(duì)2020年度和2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表涉及的會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正。

公司供應(yīng)商集中度較高

作為汽車鋁合金零部件廠商，友升股份的主要原材料為鋁水、鋁棒、鋁型材等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，友升股份的供應(yīng)商集中度較高，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占采購(gòu)總額比例分別為68.99% 、67.90% 、57.55% 、74.30%。前五大供應(yīng)商中，有2家供應(yīng)商采購(gòu)變動(dòng)較為明顯。2020~2022年，聊城信源集團(tuán)有限公司及其下屬公司（以下簡(jiǎn)稱信源集團(tuán)）是公司第一大供應(yīng)商，采購(gòu)金額分別為2.57億元、5.28億元、4.65億元，采購(gòu)占比分別為46.28%、48.84%、28.23%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他供應(yīng)商。

值得注意的是，2022年，友升股份業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，對(duì)主要原材料的采購(gòu)由8.70億元增至12.84億元，但對(duì)信源集團(tuán)的采購(gòu)金額卻出現(xiàn)了下降，采購(gòu)占比更是直線下降。到了2023年上半年，信源集團(tuán)退居第二大供應(yīng)商，采購(gòu)金額為1.63億元，采購(gòu)占比進(jìn)一步下降至22.06%。

信源集團(tuán)長(zhǎng)期位列第一大供應(yīng)商且采購(gòu)金額遠(yuǎn)超其他供應(yīng)商，為何公司對(duì)其采購(gòu)會(huì)在2022年后出現(xiàn)下降？

2023年上半年，友升股份第一大供應(yīng)商變?yōu)橹貞c渝創(chuàng)。重慶渝創(chuàng)成立于2021年4月，成立當(dāng)年即與友升股份合作，2021年采購(gòu)金額為907.46萬(wàn)元，與重慶萬(wàn)旭鋁業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)旭鋁業(yè)）合計(jì)采購(gòu)金額為4376.13萬(wàn)元，采購(gòu)占比4.05%，位列第五大供應(yīng)商。

2022年、2023年上半年，友升股份對(duì)重慶渝創(chuàng)采購(gòu)金額分別為1.33億元、2.14億元，采購(gòu)占比分別為8.09%、28.98%，分別位列第三、第一大供應(yīng)商。此外，重慶渝創(chuàng)還是公司2023年上半年第五大客戶，公司向其銷售廢鋁金額為5805.27萬(wàn)元。

按照友升股份披露，重慶渝創(chuàng)和萬(wàn)旭鋁業(yè)屬于同一控制關(guān)系，重慶亙旭鋁材有限公司（以下簡(jiǎn)稱亙旭鋁材）和萬(wàn)旭鋁業(yè)股東存在親屬關(guān)系，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則合并統(tǒng)計(jì)。2020年，公司對(duì)亙旭鋁材、萬(wàn)旭鋁業(yè)合計(jì)采購(gòu)金額為6787.26萬(wàn)元，位列第二大供應(yīng)商。

天眼查信息顯示，重慶渝創(chuàng)注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，萬(wàn)旭鋁業(yè)、亙旭鋁材注冊(cè)資本均為300萬(wàn)元，在友升股份前五大供應(yīng)商中相對(duì)較小。以同樣位于重慶的前五大供應(yīng)商重慶鋁王鋁業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶鋁王）為例，重慶鋁王成立于1993年，注冊(cè)資本為1.17億元，系重慶市供銷合作總社下屬子公司。2021年，友升股份向重慶鋁王采購(gòu)金額為4857.10萬(wàn)元，2022年及2023年上半年，重慶鋁王未再位列公司前五大供應(yīng)商。

此外，記者還注意到，重慶渝創(chuàng)與友升股份全資子公司重慶友利森汽車科技有限公司注冊(cè)地址相同，均為重慶市綦江區(qū)古南街道工業(yè)園區(qū)北渡鋁產(chǎn)業(yè)園。不過(guò)注冊(cè)在北渡鋁產(chǎn)業(yè)園的企業(yè)數(shù)量較多，友升股份與重慶渝創(chuàng)是否共用生產(chǎn)辦公場(chǎng)所尚未可知。

特斯拉位列第一大客戶

友升股份的客戶集中度較高，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶銷售收入占比分別為49.72%、48.63%、52.55%和57.67%。而相比前次申報(bào)IPO，近幾年公司的主要客戶結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變動(dòng)。

2018~2020年，友升股份第一大客戶均為凌云股份，富奧股份、華域汽車也是排名靠前的主要客戶，這三家公司均為一級(jí)汽車零部件廠商。

根據(jù)2021年11月中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)友升股份IPO申請(qǐng)文件反饋意見，審核人員提出的問(wèn)題包括公司與凌云股份、富奧股份等汽車零部件制造商的業(yè)務(wù)合作模式，是否為上述廠商的外協(xié)加工商；與上述汽車零部件制造商是否存在產(chǎn)品重合、客戶重合等。

而在二次IPO時(shí)據(jù)公司披露，2021年后，公司對(duì)特斯拉、廣汽集團(tuán)、蔚來(lái)汽車等整車廠商的銷售額逐漸超過(guò)了上述三家客戶，本特勒、威巴克等汽車零部件客戶則消失在前五大客戶之列。

友升股份的整車客戶主要為新能源汽車廠商，尤其是特斯拉。友升股份與特斯拉從2020年開始合作，2021年、2022年及2023年上半年，公司向特斯拉銷售收入占比分別為11.94%、20.20%和27.31%，均位列第一大客戶。

此外，友升股份2023年上半年第二大客戶海斯坦普汽車組件（昆山）有限公司，向公司采購(gòu)電池托盤后也配套用于特斯拉的Model Y、Model 3車型。在此情況下，友升股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否依賴特斯拉？

對(duì)于IPO相關(guān)事宜及上述相關(guān)疑問(wèn)，2024年5月29日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電友升股份并發(fā)送了采訪郵件，其總機(jī)接線人員表示公司證券事務(wù)部人員正在出差。截至發(fā)稿，采訪郵件未獲回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)圖