每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-09 23:24:48
每經(jīng)記者 陳 晴 每經(jīng)編輯 董興生
日前,水務(wù)企業(yè)贛州水務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱贛州水務(wù))打算沖刺IPO(首次公開募股)了。
贛州水務(wù)實(shí)際控制人為贛州市國(guó)資委,公司主要從事自來水供應(yīng)業(yè)務(wù)及污水處理業(yè)務(wù)等。此次IPO,公司擬募集的5.54億元中,有3.3億元擬用于償還銀行貸款。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,2020~2022年,贛州水務(wù)現(xiàn)金分紅達(dá)2.93億元。2.93億元對(duì)贛州水務(wù)來說不是小數(shù)目,這一數(shù)據(jù)甚至超過了公司2020~2022年歸母凈利潤(rùn)總額。這是怎么回事?
現(xiàn)金分紅金額數(shù)據(jù)打架
贛州水務(wù)控股股東為贛州市政公用投資控股集團(tuán)有限公司,實(shí)際控制人為贛州市國(guó)資委。
根據(jù)贛州水務(wù)招股說明書(申報(bào)稿)(以下簡(jiǎn)稱招股書),公司擬募集的5.54億元中,有3.3億元擬用于償還銀行貸款,占比大約六成。
一邊是募集資金還貸,另一邊是贛州水務(wù)向股東現(xiàn)金分紅。僅2020年,公司現(xiàn)金分紅金額就達(dá)23156.06萬元。
值得一提的是,就現(xiàn)金分紅金額,贛州水務(wù)招股書所列部分年份數(shù)據(jù)與審計(jì)報(bào)告存在不一致。據(jù)招股書第23頁表格中的現(xiàn)金分紅數(shù)據(jù),2020~2022年,公司現(xiàn)金分紅分別為23156.06萬元、2447.82萬元和2213.02萬元。
記者查詢贛州水務(wù)審計(jì)報(bào)告合并股東權(quán)益變動(dòng)表發(fā)現(xiàn),在利潤(rùn)分配中“對(duì)股東的分配”一欄,2020~2022 年 數(shù) 據(jù) 分 別 為23156.06萬元、3238.31萬元和2927.69萬元,合計(jì)數(shù)據(jù)約為2.93億元。
此外,2020~2022年,贛州水務(wù)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為6083.87萬元、12184.76萬元和8961.82萬元,3年合計(jì)約2.72億元。
以此來看,贛州水務(wù)2020年的分紅高達(dá)23156.06萬元,遠(yuǎn)超當(dāng)年公司歸母凈利潤(rùn)6083.87萬元。而2020~2022年累計(jì)分紅則超過了同期歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)之和。
事實(shí)上,贛州水務(wù)資金并不寬裕。報(bào)告期(即2020~2022年全年和2023年一季度,下同)各期末,公司合并報(bào)表口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為64.99%、62.78%、61.93%和61.39%,相比同期同行的平均水平56.55%、56.01%、56.84%和55.92%偏高。
2024年1月8日,香頌資本董事沈萌通過微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析說,目前并沒有限制IPO前進(jìn)行較大規(guī)模的分紅,這也是一種對(duì)上市前投資者的回報(bào)。
不過,企業(yè)IPO申報(bào)前夕大額分紅是近期監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)。例如鮮活飲品、野風(fēng)藥業(yè)等企業(yè),近期上市進(jìn)程相繼被終止,這兩家企業(yè)的現(xiàn)金分紅問題都曾被深交所問及。
市政水務(wù)工程收入下滑
贛州水務(wù)前身為贛州市自來水公司,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自來水生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)務(wù)、污水處理業(yè)務(wù)和市政水務(wù)工程業(yè)務(wù)。
此次IPO,贛州水務(wù)擬募集5.54億元,除償還銀行貸款外,還有1.4億元擬用于龍華水廠二期擴(kuò)建工程項(xiàng)目。這一項(xiàng)目建成投產(chǎn)后,龍華水廠供水規(guī)模將由20萬噸/日增加至30萬噸/日。
值得一提的是,報(bào)告期內(nèi),贛州水務(wù)自來水供應(yīng)業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率分別為 57.31%、61.12%、65.24%和59.60%,現(xiàn)有產(chǎn)能利用率并不飽和。
自來水供應(yīng)關(guān)乎民生,贛州水務(wù)的水價(jià)不是“自己”說了算。招股書顯示,贛州市中心城區(qū)基礎(chǔ)水價(jià)自2009年1月1日起一直按照1.15元/噸標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,由于成本上漲,贛州水務(wù)自2012年開始多次向贛州市人民政府申請(qǐng)調(diào)整自來水價(jià)格,但因各種原因一直未獲同意。
直至2023年2月16日,贛州市發(fā)改委發(fā)文,贛州市中心城區(qū)自2023年5月1日開始實(shí)施“五區(qū)同價(jià)”價(jià)格調(diào)整方案,基礎(chǔ)水價(jià)統(tǒng)一調(diào)整為1.45元/噸。
招股書顯示,2021年9月16日,贛州市發(fā)改委價(jià)格調(diào)控和成本調(diào)查監(jiān)審科核定贛州水務(wù)供水定價(jià)單位成本為1.56元/噸。根據(jù)相關(guān)計(jì)算方法,核定居民用水價(jià)格為1.65元/噸,非居民用水價(jià)格2.48元/噸,特種用水價(jià)格為8.25元/噸。
也就是說,時(shí)隔十余年,水價(jià)終于上調(diào),但仍然與公司的成本價(jià)倒掛,更沒有達(dá)到贛州市發(fā)改委核定的居民用水價(jià)格1.65元/噸。
水價(jià)調(diào)整不到位,水價(jià)補(bǔ)償成為贛州水務(wù)業(yè)績(jī)的重要來源。2022年度及2023年1~3月,贛州水務(wù)來自政府水價(jià)補(bǔ)償(不含稅)的金額分別為1.01億元、2299.16萬元,超過了同期的歸母凈利潤(rùn)8961.82萬元和1087.80萬元。
不僅如此,贛州水務(wù)的另一主營(yíng)業(yè)務(wù)即市政水務(wù)工程業(yè)務(wù)收入也下滑。2022年,該業(yè)務(wù)收入為3.13億元,相比2021年的4.17億元同比降幅超過20%,占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也從2021年的 52.33%下降到 2022 年的34.76%。
對(duì)此,贛州水務(wù)表示,公司市政水務(wù)工程業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)中房地產(chǎn)企業(yè)占比較高,隨著贛州市房地產(chǎn)市場(chǎng)下行,新建小區(qū)數(shù)量下降,公司工程業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定下滑。
就此次IPO相關(guān)問題,2024年1月5日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電贛州水務(wù)并向公司發(fā)送采訪郵件,然而截至發(fā)稿尚未獲回復(fù)。
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