港股短線回調(diào)！機(jī)構(gòu)稱風(fēng)險偏好回落，短期轉(zhuǎn)回高股息

5月27日早盤，港股表現(xiàn)分化，主要指數(shù)窄幅震蕩，近期熱度較高的港股通金融ETF（513190）現(xiàn)漲超1%。持倉股中，中國財險、中國太保一度漲超3%，中國太平、郵儲銀行、海通證券、工商銀行等漲幅居前。

在持續(xù)一個月的大漲后，港股市場上周出現(xiàn)明顯回調(diào)。主要指數(shù)中，恒生科技指數(shù)跌幅最大，上周下跌7.6%，恒生國企指數(shù)、恒生指數(shù)和MSCI中國指數(shù)分別下跌4.8%、4.8%和4.7%。板塊方面，地產(chǎn)、醫(yī)療保健和保險板塊跌幅最大，分別下跌8.9%、7.5%和6.4%，而能源（+0.7%）和公用事業(yè)（+0.7%）等傳統(tǒng)高分紅板塊再度跑贏，呈現(xiàn)出“蹺蹺板”表現(xiàn)。

華鑫證券認(rèn)為，本周核心PCE數(shù)據(jù)、6/12FOMC會議關(guān)鍵定調(diào)前，預(yù)計延續(xù)搖擺震蕩交易。國內(nèi)來看，AH本輪4月以來在海外滯脹、亞洲外匯擔(dān)憂下高切低反彈，上周受地緣擔(dān)憂影響風(fēng)險偏好回調(diào)，恒生科技-7.61%領(lǐng)跌，大盤價值占優(yōu)；但地產(chǎn)政策端收儲、降貸款利率和首付比例出臺托底持續(xù)性在7月重大會議前可期，定價國內(nèi)地產(chǎn)擔(dān)憂的CDS利差也明顯回落，下行風(fēng)險有限無需過度悲觀。風(fēng)格方面，地產(chǎn)鏈相關(guān)的大金融板塊調(diào)整后可繼續(xù)博弈政策預(yù)期，資產(chǎn)荒下紅利板塊繼續(xù)保持壓艙石配置，內(nèi)部更多向高質(zhì)量風(fēng)格。