中國(guó)銀河給予建筑材料行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：關(guān)注玻纖底部機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河04月23日發(fā)布研報(bào)稱：給予建筑材料推薦（維持）評(píng)級(jí)。

水泥：南方降雨影響市場(chǎng)需求，價(jià)格走低：需求方面，本周水泥市場(chǎng)需求疲軟，南方地區(qū)受降雨影響需求減少，水泥周均價(jià)進(jìn)一步走低，現(xiàn)階段水泥需求整體低于往年同期。供給方面，華南、西南地區(qū)熟料開(kāi)窯率偏低，晉冀魯豫地區(qū)開(kāi)始執(zhí)行二季度錯(cuò)峰停窯計(jì)劃，行業(yè)整體供給減少。短期來(lái)看，水泥市場(chǎng)需求有望繼續(xù)恢復(fù)，價(jià)格保持穩(wěn)中有漲態(tài)勢(shì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，超長(zhǎng)期特別國(guó)債有望加速下發(fā)，近年在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推進(jìn)下，基建投資有望帶動(dòng)水泥中長(zhǎng)期需求恢復(fù)。建議關(guān)注水泥市場(chǎng)需求變化情況及熟料庫(kù)存情況。

浮法玻璃：價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲：本周浮法玻璃市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱，中下游提貨積極性逐漸回落。本周浮法玻璃供給量未有明顯變化，周內(nèi)在產(chǎn)256條產(chǎn)線；浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)周度庫(kù)存環(huán)比下降3.59%。后續(xù)來(lái)看，短期中下游以消化手中存貨為主，浮法玻璃廠出貨量偏弱運(yùn)行；中長(zhǎng)期來(lái)看，24年地產(chǎn)保交樓需求仍存，對(duì)浮法玻璃需求起到拉動(dòng)作用，價(jià)格有上行空間。建議關(guān)注保交樓政策推進(jìn)情況及下游訂單情況。

玻璃纖維：粗紗、電子紗價(jià)格進(jìn)一步上行，關(guān)注玻纖底部布局機(jī)會(huì)：本周粗紗價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)且漲幅有所擴(kuò)大，價(jià)格上調(diào)背景下，中下游提貨積極性較高。本周電子紗價(jià)格繼續(xù)上漲，需求逐步恢復(fù)。短期來(lái)看，在當(dāng)前下游提貨積極性較高背景下，疊加終端需求的逐步恢復(fù)，粗紗、電子紗價(jià)格有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，玻纖龍頭企業(yè)盈利能力或?qū)⑿迯?fù)；中長(zhǎng)期來(lái)看，玻纖下游需求如風(fēng)電、新能源汽車、電子等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注終端訂單變化情況。

消費(fèi)建材：零售端進(jìn)一步改善：2024年1-3月建筑及裝潢材料類零售額同比增長(zhǎng)2.4%，其中3月單月同比增長(zhǎng)2.8%，消費(fèi)建材零售額增幅有所擴(kuò)大，消費(fèi)建材零售繼續(xù)改善。在下游市場(chǎng)需求疲軟、房企資金緊張問(wèn)題仍存的背景下，消費(fèi)建材龍頭企業(yè)不斷調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)渠道下沉及零售業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，龍頭企業(yè)市占率不斷提升。后續(xù)來(lái)看，地產(chǎn)利好政策持續(xù)推進(jìn)，城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制有望落地見(jiàn)效，有望帶動(dòng)消費(fèi)建材需求。

投資建議：玻璃纖維：推薦受益于玻纖底部回升的龍頭企業(yè)中國(guó)巨石（600176.SH）。消費(fèi)建材：推薦不斷調(diào)整銷售策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加速渠道下沉的消費(fèi)建材龍頭企業(yè)北新建材（000786.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）。水泥：關(guān)注受益于基建高增速下市場(chǎng)需求有望增長(zhǎng)的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的玻璃龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——三年沒(méi)出險(xiǎn)，保費(fèi)怎么還漲了？新能源車主們破防了，保險(xiǎn)公司也在叫虧

(記者 王曉波)

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