每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-28 23:31:28
每經(jīng)記者 趙李南 每經(jīng)編輯 陳俊杰
3月26日,安踏體育(HK02020,股價(jià)83.2港元,市值2357億港元)發(fā)布2023年業(yè)績。2023年,安踏體育實(shí)現(xiàn)收益約623.6億元,同比增長16.2%;實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利約102億元,同比增長34.9%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,2023年安踏體育扭轉(zhuǎn)了毛利率下滑的態(tài)勢(shì),期內(nèi)毛利率為62.6%,2022年為60.2%。安踏分析稱,毛利率的提升主要與DTC(直面消費(fèi)者)模式推行及折扣改善有關(guān)。
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此外,安踏體育的合營公司在2023年仍然處于虧損當(dāng)中,但主業(yè)增長強(qiáng)勁,虧損的主要原因?yàn)橛?jì)提了商譽(yù)及商標(biāo)減值。安踏體育董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事丁世忠表示,于2023年,盡管面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭加劇,但公司把握了市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變的新發(fā)展機(jī)遇,堅(jiān)持“單聚焦、多品牌、全球化”的戰(zhàn)略布局,最終跑贏了行業(yè)。
“2024年仍然充滿挑戰(zhàn),但不管外部環(huán)境如何,我們有信心在競(jìng)爭格局中堅(jiān)持長期主義,為股東實(shí)現(xiàn)長期回報(bào)。”丁世忠稱。
DTC模式顯現(xiàn)效果
從收入的構(gòu)成來看,2023年,安踏體育安踏分部的收益增長9.3%至303億元,F(xiàn)ILA分部的收益增長16.6%至251億元,所有其他品牌收益增長57.7%至69億元。
對(duì)于安踏品牌的增長,安踏體育稱主要?dú)w因于零售市場(chǎng)復(fù)常及持續(xù)進(jìn)行DTC模式轉(zhuǎn)型,使DTC收益增加。
“在DTC模式下,總計(jì)約5400家安踏門店中,約有44%由我們直營,余下的56%則由加盟商按照我們的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn);總計(jì)約2200家安踏兒童門店中,約有64%由我們直營,余下的36%則由加盟商營運(yùn)。往后,我們的戰(zhàn)略將通過渠道優(yōu)化及升級(jí),利用差異化店鋪形象匹配不同商圈,加倍聚焦提升DTC門店效率、產(chǎn)品效率及盈利能力。”安踏體育稱。
對(duì)于FILA的增長,安踏體育表示,主要?dú)w因于零售市場(chǎng)復(fù)常及電子商貿(mào)業(yè)務(wù)的增長。
安踏體育稱,所有其他品牌方面的增長乃由DESCENTE(安踏體育旗下品牌)及KOLONSPORT(安踏體育旗下品牌)業(yè)務(wù)所帶動(dòng),其表現(xiàn)優(yōu)于管理層內(nèi)部目標(biāo)。
值得注意的是,安踏和FILA的毛利率皆有上升。安踏分部的毛利率與2022年相比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至54.9%,主要?dú)w因于持續(xù)的DTC模式轉(zhuǎn)型,而其毛利率相對(duì)較高。FILA分部的毛利率與2022年相比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至69.0%,主要?dú)w因于本財(cái)政年度零售折扣情況有所改善。
合營公司仍然虧損
安踏體育的溢利增速遠(yuǎn)超收益增速,除了毛利率提升的原因之外,還有另外兩個(gè)因素,第一是“銷售及分銷開支”和“行政開支”兩個(gè)科目增速較慢,第二是凈融資收入增長。
2023年,安踏體育的凈融資收入約10億元,同比增加約9億元。2023年度,安踏體育分占合營公司虧損為7.18億元。這也意味著,凈融資收入完全覆蓋了分占合營公司虧損,這為安踏的溢利增長作出了重要貢獻(xiàn)。
安踏體育表示,合營公司AS Holding(亞瑪芬體育為AS Holding的附屬公司)的經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)提升。于本財(cái)政年度,AS Holding錄得收益(按綜合基準(zhǔn))312億元,與2022年相比增長30.1%;EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為37.45億元,與2022年相比增長45.4%,反映合營公司在投資者財(cái)團(tuán)設(shè)定的戰(zhàn)略增長計(jì)劃下健康發(fā)展,營運(yùn)層面盈利能力上升。
然而,從凈利潤的角度看,AS Holding仍然處于凈虧損狀態(tài),2023年虧損約13.7億元。
對(duì)于AS Holding的虧損,安踏體育稱,主要?dú)w因于已確認(rèn)的無形資產(chǎn)減值損失。由于減值測(cè)試下所用的貼現(xiàn)率大幅上升及Amer Sports(亞瑪芬體育)對(duì)旗下各品牌發(fā)展優(yōu)先順序作出調(diào)整,AS Holding已就Peak Performance(亞瑪芬體育旗下品牌)業(yè)務(wù)確認(rèn)商譽(yù)及商標(biāo)減值合計(jì)約11.3億元。
如果安踏體育不考慮AS Holding的虧損,2023年安踏體育的不包括分占合營公司損益影響的股東應(yīng)占溢利將增加44.9%至約110億元。
此外,安踏體育2023年的存貨撇減大幅降低。安踏體育稱,于本財(cái)政年度,存貨撇減撥回金額2000萬元計(jì)入損益,而2022年的撇減金額約4億元扣除損益。
安踏體育稱,盡管零售市場(chǎng)復(fù)常,庫存情況已回到健康水平,但本集團(tuán)持續(xù)采取靈活的動(dòng)態(tài)管理方針以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,務(wù)求在多變的經(jīng)營環(huán)境下維持健康的庫存水平。
封面圖片來源:視覺中國圖
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