每日經(jīng)濟新聞
行業(yè)研報

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 行業(yè)研報 > 正文

有色金屬行業(yè):銀泰黃金,邁向發(fā)展新階段(海通證券研報)

每日經(jīng)濟新聞 2024-01-22 00:36:28

每經(jīng)AI快訊,2024年1月21日,海通證券發(fā)布研報點評有色金屬行業(yè)。

轉(zhuǎn)變?yōu)閲罂毓晒?,邁向發(fā)展新階段。成立至今,公司共經(jīng)歷2次業(yè)務(wù)調(diào)整,2018年完成重大資產(chǎn)重組后正式確定以貴金屬的采選業(yè)作為主營業(yè)務(wù)。2023年,公司第一大股東變更為山東黃金股份有限公司,實控人變更為山東省國資委,實現(xiàn)由民企向國企控股公司的轉(zhuǎn)變。我們認為,銀泰黃金和山東黃金的協(xié)同合作將進一步加強公司間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同和區(qū)域協(xié)同能力,形成優(yōu)勢互補。

資源稟賦優(yōu)異,重點項目持續(xù)推進。公司旗下金礦礦山包括黑河銀泰(100%)、吉林板廟子(95%)、青海大柴旦(90%)和華盛金礦(60%),鉛鋅銀礦山包括玉龍礦業(yè)(76.67%)。截至2022年末,公司擁有金金屬量173.90噸,銀金屬量8249.75噸,后續(xù)各礦山均有良好的勘探前景。公司積極推動資源優(yōu)勢向產(chǎn)量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化,公司重點項目包括青海大柴旦探轉(zhuǎn)采項目、華盛金礦復(fù)產(chǎn)等,預(yù)計23-25年可實現(xiàn)礦產(chǎn)金權(quán)益產(chǎn)量6.9/7.3/9.3噸,對應(yīng)增速2%/5%/27%;礦產(chǎn)銀權(quán)益產(chǎn)量179.7/187.3/187.3噸,對應(yīng)增速19%/4%/0%。

靜待美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向。金融屬性方面,美國就業(yè)市場降溫,通脹保持回落趨勢,我們認為,在加息轉(zhuǎn)至降息的過渡期中,影響金價的主要因素將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋迪㈩A(yù)期,貴金屬價格有望在美國經(jīng)濟走弱的背景下繼續(xù)上漲;貨幣屬性方面,在“逆全球化”背景下,全球央行對貨幣金融自主可控的重視程度逐漸提升,出于穩(wěn)定幣種信用、優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及保持黃金在外匯儲備中占比的目的,我們預(yù)計央行購金需求或保持高位。

盈利預(yù)測與評級:我們預(yù)計公司23-25年EPS分別為0.55、0.61和0.85元/股。參考可比公司估值水平,給予2023年30-31倍PE估值,對應(yīng)合理價值區(qū)間16.54-17.09元/股,給予“優(yōu)于大市”評級。

風險提示:項目建設(shè)進展不及預(yù)期;金價回調(diào)風險;原材料價格波動風險。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

 

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费