汽車行業(yè)周報(bào)：比亞迪“璇璣”架構(gòu)主打整車智能，多車發(fā)布繼續(xù)角力20萬+市場（申萬宏源研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，申萬宏源發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)汽車行業(yè)。

本期投資提示：

1月16日，2024比亞迪夢(mèng)想日正式舉辦，重點(diǎn)發(fā)布新能源汽車智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略“整車智能”。本次發(fā)布會(huì)從多角度展現(xiàn)了比亞迪在智能化方面的豐富技術(shù)成果及未來戰(zhàn)略布局：①璇璣架構(gòu)。為行業(yè)首個(gè)智電融合的智能化架構(gòu)，由一腦、兩端、三網(wǎng)、四鏈組成，將整車電動(dòng)化與智能化打通，迸發(fā)1+1＞2的力量。②智能座艙。本次公布了全新的多款DiLink智能座艙平臺(tái)，包含了多個(gè)新技術(shù)與應(yīng)用；并攜手大疆打造全球首個(gè)整車集成的車載無人機(jī)；未來將首搭1000T、2000T艙駕一體高算力芯片。③智能駕駛。發(fā)布了“天神之眼”高階智能駕駛輔助系統(tǒng)，融合BEV+ Transformer算法，未來將在20萬元以上車型選裝，30萬元以上車型標(biāo)配；全球首創(chuàng)的易四方泊車可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)旋轉(zhuǎn)入庫，是易四方技術(shù)與智駕的泊車技術(shù)完美融合。

工信部最近一次新車申報(bào)中，理想L6、長安啟源E07、深藍(lán)G318、仰望U7、比亞迪海獅07 EV、智己L6、極氪001改款、MINICooper SE值得期待。本批申請(qǐng)新產(chǎn)品準(zhǔn)入的汽車產(chǎn)品1415個(gè)，其中純電動(dòng)產(chǎn)品共117戶企業(yè)291個(gè)型號(hào)、插電式混合動(dòng)力產(chǎn)品共17戶企業(yè)35個(gè)型號(hào)、燃料電池產(chǎn)品共7戶企業(yè)7個(gè)型號(hào)。

以下幾款新車型值得期待：理想L6是理想首次30萬元以內(nèi)的產(chǎn)品；長安啟源E07融合SUV和皮卡的特性；深藍(lán)G318為品牌首款硬派越野風(fēng)格車型；仰望U7為仰望品牌繼首款百萬級(jí)新能源旗艦轎車；比亞迪海獅07 EV是海洋網(wǎng)旗下的首款純電中型SUV；智己L6有望進(jìn)一步貫徹LS6的高性價(jià)比路線；極氪001改款多維度架構(gòu)升級(jí)；MINICooper SE是長城與寶馬合資后，聯(lián)合打造的首款純電動(dòng)汽車。

1月行業(yè)折扣率繼續(xù)上升，其中豪華、合資品牌折扣率相較于自主上升更明顯。我們整理懂車帝平臺(tái)的車型報(bào)價(jià)情況，以各品牌銷量加權(quán)計(jì)算，跟蹤得到1月豪華品牌平均折扣率+0.79pct至23.23%，合資品牌平均折扣率+0.29pct至18.52%，自主品牌平均折扣率+0.17pct至6.18%，行業(yè)平均折扣率+0.52pct至13.16%。豪華、合資和自主品牌折扣均上升，但豪華、合資品牌折扣率相較于自主更明顯，可見外資車型尤其是中高端的品牌力正在持續(xù)消耗，而自主品牌則憑借新能源在高端化路上穩(wěn)步向上。

投資分析意見：整車方面，研究框架的迭代提示我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注華為（產(chǎn)業(yè)鏈），及理想。智能化落地加速，同時(shí)建議關(guān)注小鵬、長安。雖然汽車從11月下旬開始市場對(duì)2024年的預(yù)期相對(duì)模糊，股價(jià)的下跌也反映了市場的真空期甚至悲觀預(yù)期。但我們建議可以自下而上的關(guān)注個(gè)股相對(duì)賠率；且優(yōu)秀的公司正在進(jìn)入“馬太效應(yīng)”區(qū)間，走在前列的公司新客戶節(jié)奏加速、全球化節(jié)奏加速、產(chǎn)品橫向拓展能力加速、管理持續(xù)上臺(tái)階。建議關(guān)注：星宇股份、新泉股份、保隆科技、銀輪股份、拓普集團(tuán)等。

核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)