計算機行業(yè)周觀察：計算機行業(yè)出海情況梳理（招商證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，招商證券發(fā)布研報點評計算機行業(yè)。

近期，市場對計算機行業(yè)公司業(yè)務(wù)出海邏輯較為關(guān)注，我們基于申萬計算機指數(shù)（2021），對全行業(yè)企業(yè)出海情況進行了梳理。

計算機企業(yè)出海已常態(tài)化。剔除海康威視、大華股份、納思達、ST、ST個股以及B股（下同），計算機行業(yè)公司共162家，其中，2020-2022連續(xù)三年具有海外收入的公司為139家，2022年有海外收入的公司為152家，顯示部分計算機公司已經(jīng)具有較為成熟的海外業(yè)務(wù)，同時也有較多公司正在積極布局海外市場。

從分布看，目前大部分企業(yè)海外營收占比較低。按照海外營收占總收入的比重劃分，全行業(yè)162家企業(yè)中，2022年海外營收占比在80%-100%的為4家，60%-80%的為8家，40%-60%的為12家，20%-40%的為22家，0%-20%的為116家，絕大部分企業(yè)海外業(yè)務(wù)仍處于相對早期階段。

從類型看，出海的計算機公司類型較為均衡。在152家2022年具有海外收入的公司中，按照指數(shù)二級分類劃分，其中計算機設(shè)備公司51家，軟件開發(fā)公司50家，IT服務(wù)公司51家，相對較為均衡；按照指數(shù)三級分類劃分，其中橫向通用軟件14家，垂直應(yīng)用軟件36家，IT服務(wù)51家，安防設(shè)備11家，其他計算機設(shè)備40家。

硬件設(shè)備類公司出海業(yè)務(wù)較為成熟。在152家2022年具有海外收入的公司中，按照指數(shù)二級分類劃分，其中計算機設(shè)備公司2022年平均（算數(shù)平均）海外收入占比為26%，在所有類型公司中占比最高，其次為軟件開發(fā)公司14%，IT服務(wù)公司12%。按照指數(shù)三級分類劃分，2022年平均海外收入占比最高的為安防設(shè)備類公司，為42%，其他依次為：其他計算機設(shè)備21%、橫向通用軟件18%、垂直應(yīng)用軟件13%、IT服務(wù)12%。

2022年六成以上公司實現(xiàn)海外收入正增長。在152家2022年具有海外收入的公司中，2021-2022連續(xù)兩年實現(xiàn)海外收入正增長的公司共57家，僅2022年實現(xiàn)了海外收入正增長的公司共93家。這93家公司中，按照同比增速劃分，2022年海外收入同比增長100%以上的共15家，80%-100%的共3家，60%-80%的共5家，40%-60%的11家，20%-40%的16家，0-20%的43家。

本周熱點：鴻蒙生態(tài)千帆啟航儀式正式啟動，HarmonyOSNEXT鴻蒙星河版開發(fā)者預(yù)覽版開放申請。2024年1月18日，華為鴻蒙生態(tài)千帆啟動儀式啟動，余承東宣布鴻蒙生態(tài)設(shè)備數(shù)已達到8億+臺。HarmonyOSNEXT鴻蒙星河版開發(fā)者預(yù)覽版開放申請，截至目前已有首批200+鴻蒙原生應(yīng)用加速開發(fā)（其中100+已完成Beta版本），2024年目標(biāo)5000+。鴻蒙星河版預(yù)計在2024年Q2發(fā)布開發(fā)者Beta版，Q4發(fā)布面向消費者的商用版本。

投資建議：我們認(rèn)為，持續(xù)的海外業(yè)務(wù)供應(yīng)能力、完善的海外銷售體系以及強大的海外市場拓展能力是出海公司的核心競爭能力。建議關(guān)注中控技術(shù)、石基信息、網(wǎng)宿科技、新大陸、萬興科技、道通科技、盛視科技、福昕軟件、新北洋等。鴻蒙方面，鴻蒙生態(tài)快速擴圈，建議繼續(xù)關(guān)注華為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，建議關(guān)注神州數(shù)碼、高新發(fā)展、智微智能、軟通動力、潤和軟件、中軟國際、海量數(shù)據(jù)、賽意信息、能科科技、龍軟科技、宇信科技等。

風(fēng)險提示：海外市場政策風(fēng)險；鴻蒙迭代更新不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)