伯克希爾的“后芒格”時代，投資風(fēng)格如何變？全球旱情告急！COP28警告“前所未有”；首批訂單用戶要等6年才能拿到車？特斯拉Cybertruck產(chǎn)能問題凸顯|一周國際財經(jīng)

◎當(dāng)?shù)貢r間周二，投資天才、巴菲特好友查理·芒格去世。巴菲特在一份聲明中表示：“如果沒有查理·芒格的智慧，伯克希爾哈撒韋就不可能發(fā)展到現(xiàn)在的地位。隨著伯克希爾進入“后芒格”時代，誰將接班？公司的投資又將會發(fā)生哪些變化？ ◎此外，當(dāng)?shù)貢r間周三，美國前國務(wù)卿亨利·基辛格在康涅狄格州的家中去世。作為二戰(zhàn)后美國最著名的外交家，他的國際政治思想精髓是什么？在推動中美外交接觸中做出了哪些卓越的貢獻?《每日經(jīng)濟新聞》連線太和智庫高級研究員、中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院前副院長王在邦。 ◎全球旱情告急！COP28警告“前所未有”；首批訂單用戶要等6年才能拿到車？特斯拉Cybertruck產(chǎn)能問題凸顯；更多內(nèi)容，盡在《一周國際財經(jīng)》。 伯克希爾迎來“后芒格”時代，投資風(fēng)格要變了？ 圖片來源：路透社報道截圖 當(dāng)?shù)貢r間11月28日，伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)布聲明，公司董事會副主席查理·芒格于當(dāng)天早上在加州的一家醫(yī)院中安詳去世，享年99歲。作為投資界的傳奇人物，芒格的離世不僅標(biāo)志著一個時代的落幕，也代表著伯克希爾公司將正式開啟“后芒格”時代。 作為“股神”沃倫·巴菲特的“黃金搭檔”，芒格多年來的投資哲學(xué)也深深影響著巴菲特和伯克希爾。巴菲特在聲明中表示：“若沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾不可能有今天的輝煌。” 在芒格離世后，人們的關(guān)注焦點重新回到伯克希爾未來的領(lǐng)導(dǎo)者以及投資組合上，伯克希爾將如何開啟“后芒格時代”？ 芒格的影子無處不在 盡管在每年的伯克希爾股東大會上，芒格總是作為巴菲特的“副手”，安靜地坐在巴菲特身邊，讓其獨享麥克風(fēng)和聚光燈的風(fēng)光。但實際上，芒格的投資理念深深影響著巴菲特和伯克希爾的抉擇。在伯克希爾成為投資巨頭的過程中，芒格發(fā)揮了重要作用，是該公司某些投資背后的推動力量。 例如，芒格的理念鼓勵巴菲特投資美國運通股票，巴菲特在1960年代首次購買了該股票，現(xiàn)在，伯克希爾是該公司的單一最大股東。 1971年，芒格說服他以2500萬美元收購喜詩糖果（See'sCandies）。喜詩的收購對巴菲特來說是一個轉(zhuǎn)折點，他開始放棄他長期以來追逐的陷入困境且廉價的企業(yè)。在被伯克希爾收購后的幾十年，喜詩創(chuàng)造了超過20億美元的利潤，這對于伯克希爾的崛起至關(guān)重要。 芒格的印記還可以在伯克希爾后來的幾筆交易中看到，包括以60億美元收購以色列金屬公司Iscar，以及投資比亞迪的股票。伯克希爾股東SemperAugustusInvestments總裁克里斯托弗·布魯姆斯特蘭表示：“雖然他基本上不再擔(dān)任運營職務(wù)，但他始終是參謀?！? 1978年，芒格加入伯克希爾擔(dān)任副主席。在芒格加入后的45年中，伯克希爾的市值也從約1000萬美元擴大至7850億美元，飆漲超過7.85萬倍之多。 每經(jīng)記者查詢伯克希爾財報注意到，近年來，盡管美聯(lián)儲提高利率以遏制通貨膨脹給股市帶來的影響，風(fēng)險資產(chǎn)遭遇巨大沖擊，美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險也不斷升溫，伯克希爾的業(yè)績依然可圈可點，公司營收和經(jīng)營利潤均呈上升趨勢。值得一提的是，經(jīng)營利潤是巴菲特頗為看重的財務(wù)指標(biāo)，遠甚于凈利潤，因為凈利經(jīng)常會被投資收益的起伏所左右。 接班人計劃早已制定 隨著這顆投資巨星的隕落，巴菲特也年事已高，誰將成為接班人？伯克希爾副董事長格雷格?阿貝爾和阿吉特?賈恩又再次來到聚光燈下。 阿貝爾現(xiàn)年61歲，1984年畢業(yè)于加拿大阿爾伯塔大學(xué)，曾在普華永道和能源公司CalEnergy工作，已經(jīng)在伯克希爾哈撒韋能源公司工作了25年，現(xiàn)負責(zé)非保險業(yè)務(wù)。 賈恩現(xiàn)年72歲，出生在印度奧里薩邦，專門研究風(fēng)險定價，尤其是自然災(zāi)害等重大風(fēng)險。他于1986年加入伯克希爾，現(xiàn)在負責(zé)伯克希爾保險業(yè)務(wù)的管理。 實際上，巴芒二人多年前就開始考慮接班人事宜。伯克希爾至少從2006年起就制定了接班人計劃。據(jù)外媒，2021年伯克希爾確認(rèn)，阿貝爾將在巴菲特卸任后擔(dān)任伯克希爾CEO。 據(jù)路透社，阿貝爾愿賦予業(yè)務(wù)部門充分的自主權(quán)。這意味著，擁有數(shù)萬名員工的BNSF鐵路和Geico汽車保險公司等大型子公司，以及擁有約142名員工的Borsheims珠寶等小型部門可以在不受伯克希爾總部干擾的情況下獨立運營。伯克希爾最高領(lǐng)導(dǎo)層的人選更迭，并不會對下屬業(yè)務(wù)部門造成太大影響。 除了這兩人之外，巴菲特的長子霍華德·巴菲特將擔(dān)任非執(zhí)行董事長，主要負責(zé)維護伯克希爾的文化。管理伯克希爾投資組合的托德·庫姆斯(ToddCombs)和泰德·韋施勒(TedWeschler)則有望接管全部投資組合。 “不過，現(xiàn)在巴菲特面臨的問題是，周圍這些深得信任的、長期共事的人，能接替芒格的位置嗎？”伯克希爾長期股東JStern&Co的CEO羅斯巴赫說道?！八麄兡芊衽c（巴菲特）進行開放、批判性的對話，并有助于做出正確的決定？” CFRAResearch分析師凱茜·塞弗特表示，芒格的去世是一個巨大的損失，對伯克希爾股東來說，他們不會受到直接的負面影響，因為他們受益于芒格多年的智慧。但投資者應(yīng)該關(guān)注這對伯克希爾的未來意味著什么。 據(jù)外媒，巴菲特曾在2014年告訴股東，他對在沒有芒格參與的情況下進行的一些投資表示遺憾，其中包括購買電力公司EnergyFutureHoldings價值20億美元的債券，而這家公司最終申請破產(chǎn)，伯克希爾因此蒙受8.37億美元的稅前損失。 伯克希爾投資組合十年之變：重科技，已有AI的影子 很多人更感興趣的是，未來伯克希爾的投資方向是否會發(fā)生變化？ 據(jù)報道，2009年，巴菲特和芒格開始討論引入其他的投資經(jīng)理來管理龐大的投資組合。2010年，對沖基金經(jīng)理托德·庫姆斯（ToddCombs）加入伯克希爾。對沖基金半島資本創(chuàng)始人泰德·韋施勒（TedWeschler）在2010和2011年兩度拍下“巴菲特午餐”，然后于2012年加入伯克希爾。 據(jù)外媒，截至2022年，庫姆斯和韋施勒共同管理著伯克希爾投資組合中約10%的投資。盡管鮮少在外界露面，但他們實際上已經(jīng)負責(zé)伯克希爾投資組合的絕大多數(shù)交易。 自庫姆斯和韋施勒接管以來，從伯克希爾的重倉股中可以看出一些投資風(fēng)格和方向的變化。每經(jīng)記者查詢伯克希爾近十年的持倉發(fā)現(xiàn)，整體投資出現(xiàn)重科技股的趨勢，蘋果躍升為其最大的押注。在前十大持倉之外，伯克希爾還投資了亞馬遜、Snowflake等科技股。 值得注意的是，重視蘋果和關(guān)注科技股這一點與芒格的投資理念十分相符。芒格曾表示，“我認(rèn)為，現(xiàn)代投資者要想取得成功，幾乎必須買進幾只表現(xiàn)遠高于平均水平的股票。他們試圖持有蘋果、谷歌之類的公司股票，哪怕只是為了跟上潮流，因為他們知道，所有普通股股東的全部收益中，很大一部分將來自這些超級競爭對手?！? 不僅如此，伯克希爾還罕見涉足了IPO和IPO前投資。巴菲特曾公開表示購買“被炒作的IPO股票”不是一個可靠的投資基礎(chǔ)。但伯克希爾在SnowflakeIPO階段就認(rèn)購了Snowflake價值2.5億美元的股票。有報道稱，參與新股發(fā)售對于巴菲特來說是很罕見的投資行為，這可能是庫姆斯和韋施勒的豪賭。 此外，盡管巴菲特和芒格都對AI持懷疑態(tài)度，認(rèn)為其被瘋狂炒作，但外媒分析認(rèn)為，隨著AI不僅正在改變行業(yè)，伯克希爾的投資組合也在改變。在伯克希爾的持倉中，蘋果、Snowflake、亞馬遜都是大舉部署AI的公司，美國運通使用AI來消除信用卡欺詐并自動化欺詐風(fēng)險決策，可口可樂使用AI來開展?fàn)I銷活動。 據(jù)報道，巴菲特此前曾暗示，伯克希爾的投資組合中買入哪些股票的決策其實與他本人關(guān)系不大。外界猜測，在“后巴芒時代”，庫姆斯和韋施勒接手伯克希爾的所有股票?？萍?、AI或許會是未來的主要投資方向之一。 《金融時報》分析認(rèn)為，巴菲特和芒格制定了公司下一代領(lǐng)導(dǎo)者培訓(xùn)的原則，這足夠讓投資者放心，伯克希爾能夠在失去任何一個人的情況下幸存下來。但芒格的缺席，仍然會給伯克希爾留下傷痕。 Smead資本管理公司首席投資官斯米德表示：“伯克希爾擁有能夠幫助選股的人才，但（與芒格）永遠不會一樣。” 基辛格離世，這位中美關(guān)系的“開拓者”留下了什么？ 圖片來源：視覺中國 當(dāng)?shù)貢r間11月29日，美國前國務(wù)卿亨利·基辛格在康涅狄格州的家中去世，享年100歲。作為二戰(zhàn)后美國最著名的外交家，基辛格在推動中美外交接觸、斡旋中東局勢等諸多方面，作出了卓越貢獻。 11月30日，中國外交部發(fā)言人汪文斌在外交部例行記者會上表示：基辛格博士是中國人民的老朋友、好朋友，是中美關(guān)系的開拓者和建設(shè)者，他長期關(guān)心和支持中美關(guān)系發(fā)展，先后百余次訪華，為推動中美關(guān)系正?；鞒鰵v史性貢獻。中國人民將銘記基辛格博士對中美關(guān)系投入的真摯感情和作出的重要貢獻。 的確，推動中美關(guān)系正?；腔粮裢饨簧牡母吖鈺r刻，而此后的半個多世紀(jì)里中美關(guān)系也成為他的工作重心。終其一生，基辛格共計訪華超過100次，無愧于“中國人民的老朋友”這一稱謂。在當(dāng)前風(fēng)云變幻的世界局勢下，基辛格務(wù)實穩(wěn)健的外交智慧遺產(chǎn)顯得格外珍貴。 訪華超百次，“中國人民的老朋友” 1971年7月9日中午12時15分，一架巴基斯坦民航波音707客機準(zhǔn)時降落在北京南苑機場。飛機上的乘客是美國國家安全事務(wù)助理基辛格，他此行作為尼克松總統(tǒng)的特使秘密訪華。在此之前，中美已經(jīng)形成了長達22年相互隔絕的局面。 基辛格在北京一共停留了48個小時，先后同周恩來總理會談超過17個小時，雙方就中美關(guān)系正?；囊幌盗袉栴}廣泛交換了意見。1971年7月16日，中美雙方發(fā)表會談公告，公告宣布，美國總統(tǒng)尼克松應(yīng)邀將于1972年5月以前的適當(dāng)時間訪問中國。 尼克松即將訪華的消息震驚了全世界，中美關(guān)系的大門也從此悄然打開。推動中美關(guān)系破冰，成為基辛格外交生涯中最引人注目的成就。 自此之后，基辛格頻繁訪華。截至今年7月，基辛格已逾百次訪問中國?！拔乙簧幸话霑r間都在為美中關(guān)系工作?！?0月下旬，基辛格在美中關(guān)系全國委員會舉行的年度頒獎晚宴上說道。 “在半個世紀(jì)的時間里，基辛格始終是‘中國人民的老朋友’，這個歷史定位不應(yīng)該有任何動搖。特別是在冷戰(zhàn)結(jié)束后，他仍然一如既往地推動中美關(guān)系穩(wěn)定和發(fā)展，正如他自己所說，中美關(guān)系解凍、穩(wěn)定和發(fā)展是他一生最耀眼的歷史貢獻，中美關(guān)系是他生命的重要組成部分?！碧椭菐旄呒壯芯繂T、中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院前副院長王在邦對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出。 王在邦進一步指出，基辛格在特朗普啟動對華戰(zhàn)略競爭的時候，他意識到中美對抗的危險性，但仍然沒有放棄推動中美合作的努力。 今年7月，基辛格最后一次訪華，這時他的百歲生日剛剛過去兩個月。去世前一個月，基辛格還在對中美關(guān)系建言，相信“我們能找到克服困難的出路”。基辛格曾表示，“中國人民所說的‘中國人民的老朋友’，指的是一種非常重要的關(guān)系，我以這個稱謂為榮。” 學(xué)而優(yōu)則仕的現(xiàn)實主義外交大師 基辛格全名亨利·阿爾弗雷德·基辛格（HenryAlfredKissinger），1923年5月27日出生在德國菲爾特。1938年，全家逃離納粹魔爪，輾轉(zhuǎn)到美國紐約定居。在美軍服役后，他在哈佛大學(xué)一路讀到博士，隨后留校任教。 他一直渴望在外交舞臺上一展抱負。1968年共和黨黨內(nèi)預(yù)選過后，基辛格被成功出線的尼克松招至麾下，次年出任尼克松總統(tǒng)的國家安全事務(wù)助理。 王在邦對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，基辛格以一個普通政治學(xué)者的身份而有機會掌舵最強國家的對外戰(zhàn)略，是幸運的，“但是這種幸運又是他自身學(xué)術(shù)努力的結(jié)果。正是他那篇高水平博士論文獲得洛克菲勒贊賞并被推薦給了尼克松，（可謂）時勢造英雄?！? 基辛格深得尼克松信任，成為其外交決策的主要智囊。1973年至1975年，他甚至同時擔(dān)任國務(wù)卿和總統(tǒng)的國家安全事務(wù)助理。1977年，基辛格辭去國務(wù)卿職務(wù)，離開白宮。雖然不再有官職在身，但基辛格的影響力仍然不減。幾乎每任美國總統(tǒng)也會邀請他到白宮，或聽取他的意見和建議。 基辛格是現(xiàn)實主義外交思想和地緣政治理論的踐行者，主張借助外交手段維護美國國家利益，致力于謀求“多個力量均衡穩(wěn)定的國際體系”。 “基辛格的國際政治思想深受拿破侖戰(zhàn)爭后奧地利宰相梅特涅的影響，其精髓是在一個政治多樣化的世界上，巧妙地把維護主要國家的政治穩(wěn)定和國家間實力均衡有機地統(tǒng)一起來。他在主導(dǎo)中美關(guān)系解凍過程中重要文件的起草談判中展現(xiàn)出來的精明嚴(yán)密，以及適時妥協(xié)的分寸掌握，讓我們可以對這一點感受一二?！蓖踉诎顚γ拷?jīng)記者如此解讀基辛格的外交智慧。 另一方面，由于基辛格的現(xiàn)實主義外交思維，他在處理國際事務(wù)上的不少做法也遭到了很多人的批評，被視為冷峻而不近人情。 “當(dāng)然，在基辛格活躍在美國外交舞臺的過程中，美國外交的主調(diào)仍然是霸權(quán)主義和強權(quán)政治，但是我們不能因為這一點就貶低他的貢獻，不能把美國對外政策罪惡都算到基辛格的頭上?！蓖踉诎羁偨Y(jié)道。 以軍：哈馬斯違反臨時?；饏f(xié)議，已恢復(fù)軍事打擊 圖片來源：視覺中國 據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間12月1日早間，以色列國防軍發(fā)表聲明稱，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）方面違反臨時停火協(xié)議，向以色列境內(nèi)開火。以色列國防軍已恢復(fù)對加沙地帶哈馬斯組織的軍事打擊行動。 據(jù)巴勒斯坦電視臺報道，當(dāng)?shù)貢r間12月1日，加沙地帶臨時?；饏f(xié)議到期后，以色列正在空襲加沙地帶南部。據(jù)法新社援引加沙地帶衛(wèi)生部門發(fā)言人的消息報道稱，以軍對加沙地帶南部拉法市的空襲已造成至少6人死亡。另有阿赫利醫(yī)院的醫(yī)生說，兩名兒童在以軍對加沙城的空襲中死亡。 自本輪巴以沖突爆發(fā)以來，以色列對加沙地帶進行了近兩個月的持續(xù)轟炸。據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報道，美國研究人員通過對加沙地帶衛(wèi)星圖片的分析，認(rèn)為加沙地帶有三分之一的建筑已遭到損毀。 最早訂單用戶要等6年才能拿到車？ 特斯拉Cybertruck產(chǎn)能問題凸顯 圖片來源：特斯拉官網(wǎng) 北京時間12月1日凌晨，特斯拉電動皮卡Cybertruck交付活動在美國得州超級工廠舉辦，該款車型在北美地區(qū)正式開啟交付。特斯拉美國官網(wǎng)顯示，該款車型共提供三個版本，后輪驅(qū)動版、全輪驅(qū)動版和Cyberbeast版，起售價分別60990美元（約合人民幣435242元）、79990美元（約合人民幣570833元）、99990美元（約合人民幣713558元）。 特斯拉在其官方微博稱，Cybertruck堅固無比，強韌耐用，可行駛在任何星球表面。此外，與馬斯克的SpaceX“星艦”外觀使用相同的材料，有極高的防護性能。有網(wǎng)友稱，外形具有科幻感的Cybertuck生產(chǎn)線看起來“像極了未來”。 特斯拉全驅(qū)版和Cyberbeast版將于2024年交付，最便宜的后驅(qū)版將于2025年交付。據(jù)外媒Teslarati援引三方機構(gòu)統(tǒng)計，目前Cybertruck的訂單量已經(jīng)超過200萬輛。未來一段時間，Cyberturck的產(chǎn)能將十分有限。特斯拉此前預(yù)計2024年能生產(chǎn)12.5萬輛Cybertruck，相當(dāng)于特斯拉2023年銷量目標(biāo)180萬輛的7%。馬斯克計劃在2025年將Cybertruck產(chǎn)能提升至25萬輛。也就是說，從2019年11月發(fā)布至今，最早下訂單的消費者可能要等6年才能收到車。 發(fā)布會結(jié)束后，特斯拉股價不漲反跌，尾盤跌幅一度擴大至3%，最終收跌1.66%，盤后下跌2.02%。周五繼續(xù)跌0.52%，收于238美元。 為何被解雇？又為何回歸？ Altman“回宮”后首次專訪來了 圖片來源：視覺中國 一場持續(xù)五天的“宮斗”大戲終于接近尾聲，SamAltman周三正式回歸OpenAI首席執(zhí)行官一職，微軟也獲得了一個董事會無投票權(quán)席位。 回歸當(dāng)天，外媒TheVerge對Altman和首席技術(shù)官MiraMurati進行了電話采訪，這是Altman回歸OpenAI后首次接受媒體采訪。 采訪中，Altman直言，當(dāng)董事會在解雇他一天后要求他重返公司時，他最初感到的是不服、受傷和憤怒?！拔一藥追昼姴耪褡髌饋?，克服了自我和情緒。” Altman對媒體表示：“我真的很喜歡這家公司，在過去四年半的全職工作中傾注了我的全部心血，事實上加起來的時間還要更長。在我所非常在意的使命上，我們正在取得非常大的進展，這使命就是‘安全與有益的人工通用智能’。” 不過，在被問及為何被董事會解雇時，Altman和Murati則三緘其口，據(jù)他介紹，新董事會將對本次事件進行獨立調(diào)查?！拔覍Υ朔浅g迎，”Altman表示。 “商品之王”警告：FED降息救不了全球經(jīng)濟 美股漲勢快到頭了 圖片來源：視覺中國 當(dāng)?shù)貢r間周五，據(jù)日經(jīng)新聞，美國傳奇投資家、“商品大王”吉姆·羅杰斯（JimRogers）表示，即便美聯(lián)儲有望降息，全球經(jīng)濟仍然難以擺脫泥淖，而美股在過去十多年來的上漲走勢可能也已經(jīng)快到頭了。 盡管近十多年來，美股幾乎一路上漲，但羅杰斯卻對其前景并不樂觀：“這輪漲勢是美國歷史上持續(xù)時間最長的…但對我來說，這意味著它可能很快就要結(jié)束了?！? 今年年初以來，美股市場一直由“科技七巨頭”引領(lǐng)漲勢。但羅杰斯認(rèn)為，在美股市場上，“上漲的股票越來越少…這通常意味著糟糕的時刻即將到來。在未來一兩年，我們所有人都會遇上麻煩?！? 羅杰斯一直將美股視為全球經(jīng)濟風(fēng)向標(biāo)。他預(yù)計，美聯(lián)儲可能在明年降息，然而與此同時，這并不能阻止經(jīng)濟衰退的步伐逐步臨近。對這位81歲的投資者來說，經(jīng)濟衰退并不是什么新鮮事。但他仍然預(yù)測稱，未來一兩年將會出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退“將會是我一生中最糟糕的一次”。 世界氣象組織稱2023年是人類歷史上最熱一年 COP28警告：全球旱情告急！ 阿聯(lián)酋當(dāng)?shù)貢r間12月1日周五，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第二十八次締約方大會（COP28）發(fā)布了《全球干旱概況》。該報告警告，全球范圍的干旱已達到“前所未有的緊急狀況”，人類活動誘發(fā)干旱產(chǎn)生的巨大影響才剛剛開始顯現(xiàn)，因干旱喪生者超過其他災(zāi)害，干旱造成的經(jīng)濟損失和影響行業(yè)也超過其他災(zāi)害。 此外，世界氣象組織11月30日在COP28開幕當(dāng)天發(fā)布暫定版《2023全球氣候狀況報告》，并宣布2023年是有記錄以來人類歷史上最熱的一年。 COP28期間，130多個國家簽署了《關(guān)于韌性糧食體系、可持續(xù)農(nóng)業(yè)及氣候行動的阿聯(lián)酋宣言》，旨在既解決全球溫室氣體排放問題，同時又對受氣候變化影響最大地區(qū)的農(nóng)民給與保護，保護他們的生命和生計。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。 記者：文巧李孟林鄭雨航譚玉涵 編輯：蘭素英 視覺：劉青彥鄒利 排版：譚玉涵