“黑天鵝”再現(xiàn)？美國時隔12年再失AAA最高信用評級，但業(yè)內(nèi)稱短期市場沖擊有限甚至利好美元

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

北京時間8月2日（周三）早間，全球三大評級機構(gòu)之一的惠譽（Fitch Ratings）將美國長期外幣債務評級從AAA下調(diào)至AA+，展望從負面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定，為該機構(gòu)自1994年首次發(fā)布美國信用評級以來首次下調(diào)美國評級，同時也是美國歷史上第二次信用評級被下調(diào)。

惠譽警告稱，美國的債務負擔日益加重，政治功能也出現(xiàn)失調(diào)?；葑u評級聲明發(fā)布后，美元隨即下挫，美股股指期貨小幅下挫、美債期貨上漲。盡管如此，一些機構(gòu)和分析師預計，惠譽下調(diào)美國評級短期內(nèi)對市場的影響或?qū)⒂邢蕖?/p>

花旗集團前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jeffrey Young在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時就指出，他不認為惠譽此次下調(diào)美國的評級在短期內(nèi)會有很大影響，盡管從長期來看，這確實會引起人們對美國債務動態(tài)的關(guān)注，這可能會對美國國債市場和美元造成負面的影響。

時隔12年，美國再失AAA評級 

據(jù)惠譽官網(wǎng)，惠譽已將美國長期外幣發(fā)行人違約評級（IDR）從“AAA”下調(diào)至“AA+”。評級觀察為負面已被刪除，并分配了穩(wěn)定展望。國家上限已確認為“AAA”。需要指出的是，惠譽這一調(diào)整是在國會就債務上限問題再次陷入緊張的僵局之后做出的。

圖片來源：惠譽評級

惠譽由此成為繼標普（Standard & Poor 's）之后第二個剝奪美國AAA評級的主要評級機構(gòu)。 

2011年，美國陷入債務上限危機，標普在美國達成債務上限協(xié)議幾天后便將美國最高的AAA評級下調(diào)了一個級別，理由是該國的政治兩極分化，以及糾正國家財政前景的措施不足。

惠譽在聲明中稱，此次降級反映了美國在過去20年里相對于其他主要經(jīng)濟體的“治理退化”。一再出現(xiàn)的債務上限政治僵局和最后一刻達成的決議削弱了人們對美國財政管理的信心。

惠譽預計，今年美國政府總赤字占GDP的比例將從去年的3.7%升至6.3%。該機構(gòu)還表示，預期的赤字增長反映了周期性聯(lián)邦收入疲軟、新的支出計劃和更高的利息負擔。

為何主要評級機構(gòu)的評級變動總是吸引廣泛關(guān)注？這是因為機構(gòu)投資者和短線交易員都依賴信用評級來評估政府和企業(yè)等主要借款人無法償還債務的風險。被賦予較低評級的各地通常必須支付更高的利息來補償投資者，從而取得借款。

業(yè)內(nèi)：短期甚至利好美元 

《華爾街日報》報道中稱，近一個世紀以來，美國可靠的償付聲譽使美債在全球市場上扮演了不可或缺的角色，也早就成了一種幾乎無風險回報的避險資產(chǎn)。此外，美債也是衡量股票和其他債券回報率的重要基準，因為投資者通常要求他們購買的任何其他證券都有更高的收益率。

圖片來源：惠譽評級

談及惠譽評級調(diào)整可能給資本市場帶來的影響，花旗集團前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jeffrey Young稱，他不認為惠譽的評級調(diào)整在短期內(nèi)會產(chǎn)生很大影響。

“從短期來看，主要問題仍然是美國的競爭對手很少。美國擁有全球規(guī)模最大、深度最深的資本市場，而其他大型市場（例如日本和意大利）的可投資程度則不如美國，而且日本的增長潛力非常疲弱，債務狀況令人擔憂；意大利的經(jīng)濟增長也很疲弱。”Jeffrey Young對《每日經(jīng)濟新聞》記者說道。

太和智庫研究員張超在接受記者采訪時也指出，由于惠譽下調(diào)美國評級是跟隨式的，基本上不會對市場有特別大的沖擊。但張超認為，考慮到目前美國國債余額已經(jīng)超過32萬億美元，而且整個三季度的新發(fā)債就要達到1萬億美元這樣龐大的供給量，因此這對美債收益率肯定將會有較大的沖擊。

美國財政部網(wǎng)站近日更新的信息顯示，截至7月27日，美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模達到32.659萬億美元，比上個月增加了3927.5億美元。美國智庫凱托學會警告稱，美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模不斷增加將導致私人投資受到抑制、突發(fā)財政危機的風險增加，這已成為美國的“國家安全”問題。據(jù)預測，到2030年，美國國債規(guī)模將超過50萬億美元。

“惠譽下調(diào)美國評級，加上美國短期龐大發(fā)債計劃，雙向的影響將對各期限美債的收益率造成上升壓力，同時也會從市場上抽走大量的美元流動性，不過短期利好美元，因此短期來看美元可能會偏上行，與評級的下調(diào)正好相反。當短期流動性被大量抽走，美股則可能會受到較大的沖擊，美股持續(xù)上漲的動力將大幅減弱。”張超對《每日經(jīng)濟新聞》記者補充道。

不過，據(jù)《華盛頓郵報》，目前投資者仍在繼續(xù)從美國購買國債，且美債價格目前還沒有飆升，這表明投資者仍然相信聯(lián)邦政府會償還債務。

但報道同時稱，美國信用評級被下調(diào)肯定會重新“點燃”圍繞聯(lián)邦預算的激烈政治風暴。拜登的競選目標是推行其控制赤字的提議，而共和黨人則指責他加重了美國的債務負擔。

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