深夜重錘！國際巨頭出手，美國信用評級突遭下調(diào)，財長耶倫趕忙“滅火”：強烈反對，你信息過時了

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

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8月1日周二，三大評級機構(gòu)之一的惠譽將美國長期外幣債務評級從AAA下調(diào)至AA+，展望從負面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。此次是惠譽自1994年首次發(fā)布美國信用評級以來第一次對該國的評級下調(diào)。

美財長珍妮特·耶倫(JanetL.Yellen)隨即表示，強烈反對惠譽評級公司的決定。

AAA是最高信用評級。12年前的2011年8月8日，另一家評級機構(gòu)標準普爾全球也曾將美國AAA級長期主權(quán)債務評級下調(diào)一級至AA+，評級前景展望為“負面”。當天，標準普爾500指數(shù)收盤下跌6.5％。

在惠譽發(fā)布上述報告后，美元指數(shù)走弱但跌幅有限。截至發(fā)稿，美元指數(shù)報101.9650，跌幅約為0.25%。

反映了未來三年預期的財政惡化

據(jù)惠譽官方網(wǎng)站8月1日消息，惠譽評級將美國長期外幣發(fā)行人違約評級（IDR）從“AAA”下調(diào)至“AA+”。評級觀察為負面已被刪除，并分配了穩(wěn)定展望。國家上限已確認為“AAA”。

惠譽表示，在過去20年里，相對于評級為“AA”和“AAA”的同類國家，美國的治理水平受到侵蝕，這體現(xiàn)在一再出現(xiàn)的債務上限僵局和最后一刻的決議中。過去20年來，美國的治理標準一直在穩(wěn)步惡化，包括在財政和債務問題上，盡管6月份兩黨達成協(xié)議，將債務上限暫停至2025年1月。一再出現(xiàn)的債務上限政治僵局和最后一刻的決議削弱了人們對財政管理的信心。惠譽預計美國政府總體赤字率將從2022年的3.7%上升至2023年的6.3%。

惠譽稱，與大多數(shù)同行不同，美國政府缺乏中期財政框架，預算編制過程復雜。這些因素，加上幾次經(jīng)濟沖擊、減稅和新的支出計劃，導致過去10年債務連續(xù)增加。此外，在應對人口老齡化導致的社會保障和醫(yī)療保險成本上升等中期挑戰(zhàn)方面，進展有限。預計在2024年11月的選舉之前，不會有任何進一步的實質(zhì)性財政整頓措施。

但惠譽同時強調(diào)，仍有幾個結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢支撐著美國的評級。這包括其龐大、先進、多元化和高收入的經(jīng)濟，以及充滿活力的商業(yè)環(huán)境。至關重要的是，美元是世界上最重要的儲備貨幣，這賦予了政府非凡的融資靈活性。

7月6日，交易員在美國紐約證券交易所交易大廳工作。圖片來源：新華社 郭克 攝

惠譽預測美國信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費放緩將推動美國經(jīng)濟在2023年第四季度和2024年第一季度陷入溫和衰退。預計美國2024年的實際GDP增長率僅為0.5%。目前職位空缺仍然較高，勞動參與率仍然低于疫情前的水平，這可能對中期潛在增長產(chǎn)生負面影響?；葑u表示，預計美聯(lián)儲將在9月再次加息，將利率提高至5.5%-5.75%。經(jīng)濟和勞動力市場的彈性使美聯(lián)儲將通脹率降至2%的目標變得更加復雜。雖然美國6月份整體通脹率降至3%，但美聯(lián)儲的關鍵指標—核心個人消費支出(PCE)仍頑固地保持在4.1%的高位。這可能會阻止利率在2024年3月之前下調(diào)。此外，美聯(lián)儲正在繼續(xù)減持抵押貸款支持證券和美國國債，這進一步收緊了金融環(huán)境。

美國財政部長耶倫當日對降級做出回應，稱其“任意”且“過時”。

她在一份聲明中表示：我強烈不同意惠譽評級的決定?；葑u的決定并沒有改變美國人、投資者和世界各地的人們已經(jīng)知道的事實：美國國債仍然是世界上最安全和流動性最高的資產(chǎn)，而且美國經(jīng)濟從根本上來說是強勁的。

耶倫補充說，惠譽的許多擔憂，包括與治理有關的擔憂，“在本屆政府執(zhí)政過程中，隨著兩黨通過立法解決債務上限、投資基礎設施以及提高美國競爭力的其他投資，這些擔憂已經(jīng)有所改善?！?/span>

周三亞太盤初，標普500股指期貨跌0.54%，道指期貨跌0.45%，納指期貨跌0.63%。

當?shù)貢r間8月1日，美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.2%，納指跌0.43%，標普500指數(shù)跌0.27%。

美國遭降級后，會發(fā)生什么？

惠譽國際（Fitch）是全球三大國際評級機構(gòu)之一，是唯一的歐資國際評級機構(gòu)，總部設在紐約和倫敦。在全球設有40多個分支機構(gòu)，擁有1100多名分析師。

美國主權(quán)信用評級下調(diào)并非沒有先例。早在2011年，由于國會共和黨人和奧巴馬政府之間最后時刻的債務上限僵局，標準普爾首次將美國保持了70年之久的“AAA”評級降至“AA+”,引發(fā)全球金融市場動蕩?！度A爾街日報》稱，直到今年3月，該公司仍將其對美國的評級維持在AA+。

目前三大評級機構(gòu)中，僅有穆迪還對美國保持AAA評級。市場擔憂，美國乃至全球金融市場在本周三都可能出現(xiàn)動蕩。

6月29日，在美國首都華盛頓，國家公園的一名員工戴著口罩工作 圖片來源：新華社 亞倫 攝

據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間6月3日，美國總統(tǒng)拜登簽署一項關于聯(lián)邦政府債務上限和預算的法案，使其正式生效，暫時避免了美國政府陷入債務違約。該法案暫緩債務上限生效至2025年年初，并對2024財年和2025財年的開支進行限制。

債務上限是美國國會為聯(lián)邦政府設定的為履行已產(chǎn)生的支付義務而舉債的最高額度。美國政府今年1月19日已觸及31.4萬億美元的債務上限。據(jù)美國國會相關部門統(tǒng)計，僅2001年以來，國會對債務上限的調(diào)整就超過20次。

《華爾街日報》報道，美國政府按時支付賬單的聲譽是全球金融體系的基石之一，全球投資者將美國國債視為避險資產(chǎn)，對美國財政部償付能力的懷疑可能會產(chǎn)生“廣泛后果”。

根據(jù)國聯(lián)證券6月中旬的一份研究報告，美國國債占GDP的比重已經(jīng)超過了120%。美國國債占GDP的比例略低于高收入國家和OECD國家的平均水平，高于法國和比利時。美國國債都是以美元計價，根本上來講，并不會存在真正的債務違約問題，但可能引發(fā)通脹問題。從美聯(lián)儲2022年加息開始，國債的平均利率大概上行了1%，對應國債31.5萬億美元的總量，利息支出或會增加3000億美元。

來源：國聯(lián)證券

今年5月，惠譽就曾對美國長期外幣債務評級發(fā)出警告，新加坡瑞穗銀行的經(jīng)濟和戰(zhàn)略主管瓦拉坦當時接受彭博社時表示，惠譽的警告“無疑非常具有象征意義，在某種程度上可能會迫使穆迪效仿”，“美元作為‘避險資產(chǎn)’、美債無風險利率的特性將受到更嚴格的審查”。

主權(quán)信用評級對一個國家有何影響？主權(quán)信用評級反映了一個國家的債務違約風險，評級越高，借貸成本越低，反之亦然。同時，主權(quán)信用評級越高，國際聲譽越好。此外，主權(quán)信用評級是投資者決策的重要參考依據(jù)，評級越高，投資者信心越強，反之亦然。

編輯|盧祥勇?杜恒峰校對|何小桃

每日經(jīng)濟新聞綜合自惠譽官網(wǎng)、新華社、央視新聞、每經(jīng)App

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