市場關(guān)鍵轉(zhuǎn)折或要來了！下周只防一手——道達(dá)對話牛博士

繼上周大盤沖高回落之后，本周上演了一波探底回升，已經(jīng)不太想去糾結(jié)這到底是大盤多少次探底回升了，總之就是上上下下來回震蕩。

和指數(shù)波動(dòng)類似，被股民稱為有點(diǎn)神經(jīng)質(zhì)的還有人工智能，周三看到不少人發(fā)誓一輩子不買AI了，周五大幅回暖后大家覺得又是科技革命了。這變臉的節(jié)奏，當(dāng)真讓人無話可說。只是在盤面的內(nèi)卷之下，科技方向一旦有了起色，新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥等難免就是關(guān)燈吃面的節(jié)奏。

那么，該如何看待市場當(dāng)前的情況？大盤已震蕩30多個(gè)交易日，下周會(huì)迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)嗎？又該如何識別？盤面的機(jī)會(huì)如何把握？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：你好，達(dá)哥！又是咱們每周末開心聊股市的時(shí)間。A股當(dāng)前這種節(jié)奏，當(dāng)真是要把人震暈了，而且不光是指數(shù)在震蕩，盤面也來回拉扯得很厲害，板塊之間突出一個(gè)字——卷。有投資者調(diào)侃：“敢玩A股的才是真英雄，能鍛煉人。”不知達(dá)哥如何看待當(dāng)前大盤的情況？

道達(dá)：本周市場能夠探底回升，其實(shí)是有很多利好因素的，人民幣匯率持續(xù)回升，外圍市場持續(xù)大漲，這些都利于A股市場的順勢而起?？此拼蟊P較穩(wěn)，但給人的感覺就是顫顫巍巍的，并不強(qiáng)。市場稍有起色，就有人開始“搶跑”，擠來擠去導(dǎo)致沒有合力。

先看代表權(quán)重的滬深300指數(shù)，并沒有方向性。再看科創(chuàng)50指數(shù)，連續(xù)3天收在1000點(diǎn)以下，這個(gè)位置不宜停留過久，久盤必跌。而上證指數(shù)一個(gè)大型擴(kuò)張三角形（2月以來）越來越清晰，最近一個(gè)多月不斷考驗(yàn)下軌，向上則需要成交量繼續(xù)放大才行。

本周市場成交量并沒有明顯放大，周五全天成交9200億元左右，成交額雖然有所恢復(fù)，但是距離行情爆發(fā)的基礎(chǔ)條件仍然有一定的距離。周四周五連續(xù)兩天爆發(fā)，市場成交額都不到萬億元，下周再?zèng)_高誰去接？簡單來說一句話，指數(shù)需要短期發(fā)力向上才行，久盤并不利于行情發(fā)展。

如果把時(shí)間拉長，5月底以來，大盤已經(jīng)震蕩了30多個(gè)交易日，且當(dāng)下離震蕩箱體的高點(diǎn)3276點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)，無論是從時(shí)間還是空間上來說，下周大盤極有可能面臨重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

咱們可以對市場有樂觀的預(yù)期，但需要提防一下大盤掉頭向下的情況發(fā)生。因?yàn)樯献C指數(shù)目前在震蕩箱體的上沿附近，加上震蕩時(shí)間足夠長，一旦掉頭向下，則意味著變盤的風(fēng)險(xiǎn)在急劇放大。

當(dāng)然，大盤也不是沒有走好的可能。上一次上證指數(shù)攻擊60日均線后出現(xiàn)了四連陰的調(diào)整，這次60日均線顯然也是壓力位，尤其是如果量能不能有效放大、缺乏增量資金的情況下。下周上證指數(shù)若能在60日均線附近橫住，就算是不小的勝利了。

另外需要說一下離岸人民幣匯率走勢。離岸人民幣匯率已經(jīng)上漲了7天，如果再升值，會(huì)遇到一個(gè)小的壓力位。所以下周離岸人民幣匯率的走勢可能會(huì)有一次下跌的過程，這會(huì)對大盤構(gòu)成壓力。要關(guān)注匯率對大盤的影響。

總而言之，在市場這種關(guān)鍵時(shí)刻，并不適合保留過重的倉位，只要上證指數(shù)沒有突破3276點(diǎn)，都只適合半倉以下的謹(jǐn)慎交易策略。

牛博士：本周表現(xiàn)搶眼的，要數(shù)人工智能的反彈，尤其是一些標(biāo)志性個(gè)股的反彈，給人一種人工智能要上演第四波的節(jié)奏。難道說人工智能的行情又要來了嗎？AI和其他板塊之間的拉扯又該如何對待？

道達(dá)：雖然AIGC概念指數(shù)反彈，咱們也預(yù)判到了AIGC概念指數(shù)出現(xiàn)短期低點(diǎn)的機(jī)會(huì)，但到目前為止，達(dá)哥對人工智能這兩天行情的定性，都只是反彈，不是反轉(zhuǎn)。制約行情最重要的因素就是量能，連續(xù)兩天爆發(fā)，兩市成交額都不到萬億元，下周再?zèng)_高的話，誰去承接？

另外，從走勢結(jié)構(gòu)上說，AIGC概念指數(shù)6月末到7月初這個(gè)橫盤震蕩區(qū)域的壓力還是比較明顯的，這個(gè)位置突破不了，無論上漲的空間還是持續(xù)時(shí)間上都存在很大疑問，暫時(shí)就只能理解為近期超跌后的反彈。

周三達(dá)哥準(zhǔn)確提示了AIGC短期的止跌機(jī)會(huì)，但其實(shí)AIGC概念指數(shù)和達(dá)哥預(yù)想的稍微有些出入，已經(jīng)入局的朋友可以耐心持有，做好止盈的防守位即可。還未入局的朋友，需要耐心等待板塊指數(shù)對壓力位的回踩機(jī)會(huì)，先穩(wěn)一手比較好。目前達(dá)哥對于人工智能暫時(shí)只看幾個(gè)交易日的機(jī)會(huì)。

從中線來說，只要AIGC概念指數(shù)未突破壓力位，就仍然是震蕩，而且這種震蕩的結(jié)構(gòu)是向下的。老股民抄底為什么容易抄在半山腰上，類似這種結(jié)構(gòu)是非常具有迷惑性的，要嚴(yán)格執(zhí)行交易規(guī)則。

如果從資金面來說，這兩日的反彈更多是外資“充值”進(jìn)來帶動(dòng)的，內(nèi)資更多的是跟隨。6月行情能夠發(fā)動(dòng)的原因是超預(yù)期的“降息”，給了大家流動(dòng)性寬松的想象力。最近的金融數(shù)據(jù)表明這一預(yù)期已經(jīng)證偽。

目前市場短期對刺激的預(yù)期已經(jīng)放得很低，這種情況下，沒有大額流動(dòng)性“充值”，AIGC仍然需要一個(gè)周期去整理籌碼。再加上上市公司上半年業(yè)績預(yù)告的披露期，盡量降低預(yù)期。

在存量資金博弈之下，天平的一端要起來，另一端自然要下去。從周五的盤面來看，近期的熱點(diǎn)或多或少都有調(diào)整或沖高回落，包括半導(dǎo)體及其元件、汽車零部件、機(jī)器人、電力、種植業(yè)與林業(yè)等。

這些都是達(dá)哥近期密切跟蹤的方向，半導(dǎo)體、汽配、電力、汽車的走勢比較符合預(yù)期，都可以在回調(diào)中尋找機(jī)會(huì)，具體方法提過很多次了，短期震蕩箱體下沿結(jié)合小級別尋找止跌機(jī)會(huì)。只是機(jī)器人概念指數(shù)稍微有些破位，短期如果不能快速修復(fù)，就有繼續(xù)走弱的可能。

種植業(yè)與林業(yè)雖不是什么主流，很多大V也不太關(guān)注，但達(dá)哥一直都在持續(xù)跟蹤，本周的表現(xiàn)不錯(cuò)，在不聲不響中創(chuàng)出近期新高，周五沖高回落。要關(guān)注板塊指數(shù)7月11日的盤中低點(diǎn)能否跌破，可以以這個(gè)低點(diǎn)作為防守位。

總之，在中報(bào)預(yù)告密集披露期，還是要盡量謹(jǐn)慎一些，中報(bào)業(yè)績不太確定的品種依然先放一邊，尤其是一些科技類、人工智能類的，先以短期思路對待，倉位不要過重，避免踩雷。板塊之間轉(zhuǎn)“電風(fēng)扇”，最好的方式就是在回調(diào)中找機(jī)會(huì)，而不是追漲。

牛博士：7月14日的國常會(huì)指出，“保障能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，是事關(guān)國計(jì)民生的大事”。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，“逐步擴(kuò)大引入保險(xiǎn)資金、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長期資金”。如何看待這些利好消息？

道達(dá)：這次國常會(huì)主要講了兩點(diǎn)，一是加強(qiáng)高峰時(shí)段重點(diǎn)地區(qū)電力保供，二是在超大特大城市推進(jìn)“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中，第一點(diǎn)利好電力、新能源相關(guān)板塊。

所謂“平急兩用”，就是平時(shí)用作旅游、康養(yǎng)等功能，遇重大公共突發(fā)事件時(shí)可立即轉(zhuǎn)換為應(yīng)急場所的設(shè)施，能夠有效補(bǔ)齊大城市應(yīng)急能力建設(shè)短板。超大城市基本上都在沿海，這是未雨綢繆。

在達(dá)哥看來，短期而言，“平急兩用”重點(diǎn)是基建，主要是城中村改造+保障房，對房地產(chǎn)板塊算是催化。但地產(chǎn)板塊在數(shù)據(jù)沒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象的情況下，又沒有超預(yù)期的政策，怕是暫時(shí)很難有大的機(jī)會(huì)，倒是建筑裝飾值得關(guān)注。

證監(jiān)會(huì)副主席方星海在《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》座談會(huì)上提到，進(jìn)一步壯大私募基金的投資力量。豐富資金來源，逐步擴(kuò)大引入保險(xiǎn)資金、社保基金和養(yǎng)老金等長期資金；推動(dòng)完善稅收政策，形成符合行業(yè)特點(diǎn)的稅收中性制度和激勵(lì)機(jī)制。

類似養(yǎng)老金的入市，已經(jīng)喊了很多年，現(xiàn)在到底買了多少，達(dá)哥也不知道。上證指數(shù)3200點(diǎn)，A股貴嗎？從長期來看，整體性價(jià)比很高，咱們也只能這樣安慰自己并保持耐心。消息對市場長期發(fā)展是好事，但短期對大盤沒啥刺激。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝