市場關(guān)鍵轉(zhuǎn)折或要來了！下周只防一手——道達對話牛博士

繼上周大盤沖高回落之后，本周上演了一波探底回升，已經(jīng)不太想去糾結(jié)這到底是大盤多少次探底回升了，總之就是上上下下來回震蕩。

和指數(shù)波動類似，被股民稱為有點神經(jīng)質(zhì)的還有人工智能，周三看到不少人發(fā)誓一輩子不買AI了，周五大幅回暖后大家覺得又是科技革命了。這變臉的節(jié)奏，當真讓人無話可說。只是在盤面的內(nèi)卷之下，科技方向一旦有了起色，新能源、消費、醫(yī)藥等難免就是關(guān)燈吃面的節(jié)奏。

那么，該如何看待市場當前的情況？大盤已震蕩30多個交易日，下周會迎來轉(zhuǎn)折點嗎？又該如何識別？盤面的機會如何把握？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：你好，達哥！又是咱們每周末開心聊股市的時間。A股當前這種節(jié)奏，當真是要把人震暈了，而且不光是指數(shù)在震蕩，盤面也來回拉扯得很厲害，板塊之間突出一個字——卷。有投資者調(diào)侃：“敢玩A股的才是真英雄，能鍛煉人。”不知達哥如何看待當前大盤的情況？

道達：本周市場能夠探底回升，其實是有很多利好因素的，人民幣匯率持續(xù)回升，外圍市場持續(xù)大漲，這些都利于A股市場的順勢而起。看似大盤較穩(wěn)，但給人的感覺就是顫顫巍巍的，并不強。市場稍有起色，就有人開始“搶跑”，擠來擠去導致沒有合力。

先看代表權(quán)重的滬深300指數(shù)，并沒有方向性。再看科創(chuàng)50指數(shù)，連續(xù)3天收在1000點以下，這個位置不宜停留過久，久盤必跌。而上證指數(shù)一個大型擴張三角形（2月以來）越來越清晰，最近一個多月不斷考驗下軌，向上則需要成交量繼續(xù)放大才行。

本周市場成交量并沒有明顯放大，周五全天成交9200億元左右，成交額雖然有所恢復，但是距離行情爆發(fā)的基礎(chǔ)條件仍然有一定的距離。周四周五連續(xù)兩天爆發(fā)，市場成交額都不到萬億元，下周再沖高誰去接？簡單來說一句話，指數(shù)需要短期發(fā)力向上才行，久盤并不利于行情發(fā)展。

如果把時間拉長，5月底以來，大盤已經(jīng)震蕩了30多個交易日，且當下離震蕩箱體的高點3276點已經(jīng)不遠，無論是從時間還是空間上來說，下周大盤極有可能面臨重要的轉(zhuǎn)折點。

咱們可以對市場有樂觀的預(yù)期，但需要提防一下大盤掉頭向下的情況發(fā)生。因為上證指數(shù)目前在震蕩箱體的上沿附近，加上震蕩時間足夠長，一旦掉頭向下，則意味著變盤的風險在急劇放大。

當然，大盤也不是沒有走好的可能。上一次上證指數(shù)攻擊60日均線后出現(xiàn)了四連陰的調(diào)整，這次60日均線顯然也是壓力位，尤其是如果量能不能有效放大、缺乏增量資金的情況下。下周上證指數(shù)若能在60日均線附近橫住，就算是不小的勝利了。

另外需要說一下離岸人民幣匯率走勢。離岸人民幣匯率已經(jīng)上漲了7天，如果再升值，會遇到一個小的壓力位。所以下周離岸人民幣匯率的走勢可能會有一次下跌的過程，這會對大盤構(gòu)成壓力。要關(guān)注匯率對大盤的影響。

總而言之，在市場這種關(guān)鍵時刻，并不適合保留過重的倉位，只要上證指數(shù)沒有突破3276點，都只適合半倉以下的謹慎交易策略。

牛博士：本周表現(xiàn)搶眼的，要數(shù)人工智能的反彈，尤其是一些標志性個股的反彈，給人一種人工智能要上演第四波的節(jié)奏。難道說人工智能的行情又要來了嗎？AI和其他板塊之間的拉扯又該如何對待？

道達：雖然AIGC概念指數(shù)反彈，咱們也預(yù)判到了AIGC概念指數(shù)出現(xiàn)短期低點的機會，但到目前為止，達哥對人工智能這兩天行情的定性，都只是反彈，不是反轉(zhuǎn)。制約行情最重要的因素就是量能，連續(xù)兩天爆發(fā)，兩市成交額都不到萬億元，下周再沖高的話，誰去承接？

另外，從走勢結(jié)構(gòu)上說，AIGC概念指數(shù)6月末到7月初這個橫盤震蕩區(qū)域的壓力還是比較明顯的，這個位置突破不了，無論上漲的空間還是持續(xù)時間上都存在很大疑問，暫時就只能理解為近期超跌后的反彈。

周三達哥準確提示了AIGC短期的止跌機會，但其實AIGC概念指數(shù)和達哥預(yù)想的稍微有些出入，已經(jīng)入局的朋友可以耐心持有，做好止盈的防守位即可。還未入局的朋友，需要耐心等待板塊指數(shù)對壓力位的回踩機會，先穩(wěn)一手比較好。目前達哥對于人工智能暫時只看幾個交易日的機會。

從中線來說，只要AIGC概念指數(shù)未突破壓力位，就仍然是震蕩，而且這種震蕩的結(jié)構(gòu)是向下的。老股民抄底為什么容易抄在半山腰上，類似這種結(jié)構(gòu)是非常具有迷惑性的，要嚴格執(zhí)行交易規(guī)則。

如果從資金面來說，這兩日的反彈更多是外資“充值”進來帶動的，內(nèi)資更多的是跟隨。6月行情能夠發(fā)動的原因是超預(yù)期的“降息”，給了大家流動性寬松的想象力。最近的金融數(shù)據(jù)表明這一預(yù)期已經(jīng)證偽。

目前市場短期對刺激的預(yù)期已經(jīng)放得很低，這種情況下，沒有大額流動性“充值”，AIGC仍然需要一個周期去整理籌碼。再加上上市公司上半年業(yè)績預(yù)告的披露期，盡量降低預(yù)期。

在存量資金博弈之下，天平的一端要起來，另一端自然要下去。從周五的盤面來看，近期的熱點或多或少都有調(diào)整或沖高回落，包括半導體及其元件、汽車零部件、機器人、電力、種植業(yè)與林業(yè)等。

這些都是達哥近期密切跟蹤的方向，半導體、汽配、電力、汽車的走勢比較符合預(yù)期，都可以在回調(diào)中尋找機會，具體方法提過很多次了，短期震蕩箱體下沿結(jié)合小級別尋找止跌機會。只是機器人概念指數(shù)稍微有些破位，短期如果不能快速修復，就有繼續(xù)走弱的可能。

種植業(yè)與林業(yè)雖不是什么主流，很多大V也不太關(guān)注，但達哥一直都在持續(xù)跟蹤，本周的表現(xiàn)不錯，在不聲不響中創(chuàng)出近期新高，周五沖高回落。要關(guān)注板塊指數(shù)7月11日的盤中低點能否跌破，可以以這個低點作為防守位。

總之，在中報預(yù)告密集披露期，還是要盡量謹慎一些，中報業(yè)績不太確定的品種依然先放一邊，尤其是一些科技類、人工智能類的，先以短期思路對待，倉位不要過重，避免踩雷。板塊之間轉(zhuǎn)“電風扇”，最好的方式就是在回調(diào)中找機會，而不是追漲。

牛博士：7月14日的國常會指出，“保障能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，是事關(guān)國計民生的大事”。與此同時，證監(jiān)會副主席方星海表示，“逐步擴大引入保險資金、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長期資金”。如何看待這些利好消息？

道達：這次國常會主要講了兩點，一是加強高峰時段重點地區(qū)電力保供，二是在超大特大城市推進“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中，第一點利好電力、新能源相關(guān)板塊。

所謂“平急兩用”，就是平時用作旅游、康養(yǎng)等功能，遇重大公共突發(fā)事件時可立即轉(zhuǎn)換為應(yīng)急場所的設(shè)施，能夠有效補齊大城市應(yīng)急能力建設(shè)短板。超大城市基本上都在沿海，這是未雨綢繆。

在達哥看來，短期而言，“平急兩用”重點是基建，主要是城中村改造+保障房，對房地產(chǎn)板塊算是催化。但地產(chǎn)板塊在數(shù)據(jù)沒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象的情況下，又沒有超預(yù)期的政策，怕是暫時很難有大的機會，倒是建筑裝飾值得關(guān)注。

證監(jiān)會副主席方星海在《私募投資基金監(jiān)督管理條例》座談會上提到，進一步壯大私募基金的投資力量。豐富資金來源，逐步擴大引入保險資金、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長期資金；推動完善稅收政策，形成符合行業(yè)特點的稅收中性制度和激勵機制。

類似養(yǎng)老金的入市，已經(jīng)喊了很多年，現(xiàn)在到底買了多少，達哥也不知道。上證指數(shù)3200點，A股貴嗎？從長期來看，整體性價比很高，咱們也只能這樣安慰自己并保持耐心。消息對市場長期發(fā)展是好事，但短期對大盤沒啥刺激。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝