道達投資手記：橫盤拉鋸幾時休？A股迎來關鍵變盤周

上周的A股行情，算是前一周市場快速下跌的修復，除了上周一略有驚喜的“探底大長腿”外，其余4個交易日表現(xiàn)相對平淡，都是以橫盤的方式展開。市場風格在缺少主流方向引導后，就是“電風扇”行情，少數(shù)板塊短期持續(xù)強勢并不能掩飾縮量下的低迷。

如何看待眼下的市場？上證指數(shù)三遇壓力而不過，是在醞釀風險？硬科技、機器人等題材占據(jù)周漲幅榜前列，與“中字頭”、人工智能展開博弈，如何把握機會？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！上周滬指連續(xù)挑戰(zhàn)壓力位失敗，如何看待？

道達：這是相對較弱的表現(xiàn)，客觀來說，向下探一探的概率更高。在沒有突破壓力位的時候，很難讓人相信指數(shù)能走強。

經(jīng)過一周運行，滬指的周K線是縮量小陽線的走勢，且反抽5周均線、10周均線都出現(xiàn)失敗，周K線級別出現(xiàn)MACD紅柱繼續(xù)縮小的現(xiàn)象，MACD有死叉的預期，這種縮量小陽線是很有可能演變成“下跌中繼”形態(tài)的，所以本周要防范周K線方面再度出現(xiàn)中陰線。

不過，有一點比較好的是，滬指上周雖然嘗試突破壓力位失敗，但下方的支撐仍然比較穩(wěn)固。匯率下行的壓力在上周末多個維護匯率穩(wěn)定的消息出爐后，對A股市場也有一定的穩(wěn)定作用，比較好的狀況就是像3月10日至3月30日一樣，震蕩之后突破壓力位快速向上挑戰(zhàn)。

滬指能不能突破，不得而知，但謹慎是必需的。另外達哥還關注了大宗商品市場，從前兩個月達哥提示某商品指數(shù)的空頭方向以后，這段時間以來相當多的期貨品種持續(xù)下挫，雖然釋放了不少風險，但期貨的延續(xù)性更強。如果滬指轉弱，不排除股市、期市將共同走弱。

當前，滬指已經(jīng)震蕩了4個交易日，再加上春節(jié)以來震蕩時間足夠長，謹防快速變盤，且這種變盤大概率會帶速度和力度。

本周的應對策略非常簡單，如果滬指不能有效突破3320點的壓力位，就維持目前的小倉位即可；如果能夠有效突破，則可以在回調中尋找加倉機會；如果跌破3200點的支撐，則需要減倉。

牛博士：達哥，從上周盤面情況來看，有熱點渙散的味道，人工智能和“中字頭”的大金融在退潮，一些新面孔出現(xiàn)在漲幅榜前列，比如您之前提到的半導體、大消費，還有受消息刺激的機器人概念等。如何看待市場方向性的機會？

道達：客觀來說，市場的主流方向中，以大金融為代表的“中字頭”上周確實出現(xiàn)走弱跡象，尤其是銀行板塊，與滬指類似，短期遇到壓力位而沖不過去，轉為弱勢震蕩，且其表現(xiàn)比大盤更弱，有向下回探支撐的可能。投資機會方面，也只能尋找下方的支撐。

當然，鑒于其對大盤的影響，要想走好的話，短期就必須突破壓力位，因為近期的調整幅度并不小，想要復制之前一波持續(xù)推升態(tài)勢比較困難，還是有震蕩給予進場的機會。做中線的朋友可以做差價降低成本。

至于人工智能，退潮的情況大家都能感受到，但板塊和不少個股活躍度很好，適合操作能力強的投資者，尋找震蕩充分或關鍵支撐位的止跌機會。不過，人工智能有一個比較另類的方向，就是傳媒，短周期來說是弱勢，雖在支撐位，但這種支撐需要向下踩一腳才更可靠。

市場出現(xiàn)的新面孔以硬科技為代表，比如半導體、消費電子等，包括機器人在內，仍然可以用人工智能延伸方向的思路來解讀。當然，位置相對比較低，且資金處于沒有合力的狀態(tài)，這類受消息刺激的板塊迎來機會，比較好理解。

從我的交易思路來說，半導體板塊指數(shù)雖然過了短期壓力位，但也只是過了一點，不能算有效突破。后續(xù)如果能延續(xù)反彈并且能穩(wěn)住，可以繼續(xù)尋找機會。

大消費屬于市場轉弱情況下的“傳統(tǒng)劇本”，其中化學制藥和中藥顯然更相似。達哥是中期思路，目前它們的中期結構仍然強勢，且未有大的變化。食品加工、景點旅游這類消費股在上周五雖有止跌，但目前很難斷言大機會。放在市場走弱的背景下，倒是可以提前關注，做到快人一步。

另外，上周表現(xiàn)不錯的還有新能源，以電力設備為例，在壓力位回調是正常表現(xiàn)，但由于近期A股主流資金和風格都不在這個方向，最好是需要一個有力度的短期調整來考驗一下，若能快速收回，則證明板塊確實有機會。

（張道達）

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