做好短期變盤的心理準(zhǔn)備——道達(dá)投資手記

昨晚，GPT-4發(fā)布，引發(fā)市場熱議。總體來看，GTP4.0還是挺牛的，連獵豹移動(dòng)董事長兼CEO傅盛在試用過之后都感慨，稱感覺現(xiàn)在壓力好大。

達(dá)哥也詳細(xì)看了一下，GPT-4作為一個(gè)大型多模態(tài)模型，能接受圖像和文本輸入，再輸出正確的文本回復(fù)。通俗來理解，就是能夠?qū)崿F(xiàn)看圖說話。

除此以外，GPT-4的學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，已經(jīng)和學(xué)霸水平相當(dāng)。比如，它通過了模擬律師考試，且分?jǐn)?shù)排在應(yīng)試者的前10%。相比之下，GPT3.5的分?jǐn)?shù)僅能排在倒數(shù)10%。最夸張的是發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，OpenAI總裁Gregman直接把1萬字的程序文檔扔給了GPT-4，格式啥的都不用管，GPT-4幾秒鐘內(nèi)就給出了解決方案。不過，這些都只是官方公布的數(shù)據(jù)，到底能力如何，還有待驗(yàn)證。

周末的時(shí)候，達(dá)哥看到有視頻UP主為當(dāng)前版本的ChatGPT做測評(píng)，考題是咱們的高考試卷。一輪測試下來，ChatGPT的英語能力很出色，超過120分，已經(jīng)達(dá)到優(yōu)秀水平。至于其他科目，則比較尷尬，比如語文，在默寫中國古詩詞時(shí)竟還出現(xiàn)錯(cuò)誤，并且“嘴硬”不承認(rèn)，作文相當(dāng)于跑題的分?jǐn)?shù)；數(shù)學(xué)就更尷尬了，主要靠選擇題拿分。

但即使如此，以文科為例，ChatGPT最終得分也已經(jīng)超過了本科分?jǐn)?shù)線的標(biāo)準(zhǔn)，要知道它并沒有經(jīng)歷像咱們高考這樣專門的考前反復(fù)練習(xí)。如果假以時(shí)日它能考出狀元的分?jǐn)?shù)，大家也不要太意外，想想還是挺可怕的。

和NewBing聊天越久，就似乎越覺得對(duì)方很像一個(gè)活生生的人。明天百度的文心一言就要發(fā)布，感覺大家的預(yù)期不是很高。之前達(dá)哥也聊過，人工智能涉及大模型、算力（主要是GPU）、應(yīng)用等多個(gè)環(huán)節(jié)，缺一不可?？陀^來說，我們?cè)谒懔?、模型層面是有差距的，但好在我們有龐大的?yīng)用群體，這是我們的優(yōu)勢所在。

技術(shù)革命往往帶來指數(shù)級(jí)爆炸的效果，進(jìn)化速度會(huì)越來越快，一步跟不上，就可能步步跟不上。要想不被甩下車，AI是必須發(fā)展的。

所以，這里依然存在著機(jī)會(huì)，只不過由于板塊和龍頭之前已經(jīng)累計(jì)了很大的漲幅，加上板塊已經(jīng)炒作過一段時(shí)間，簡單總結(jié)就是“老”和“高”兩個(gè)字。近期就是震蕩，在構(gòu)筑箱體震蕩結(jié)構(gòu)，短期呈現(xiàn)出疲態(tài)非常正常，只要走勢結(jié)構(gòu)沒破壞，就當(dāng)成機(jī)會(huì)看待。

與ChatGPT、文心一言相關(guān)的概念股，今天呈現(xiàn)的特征就是分化，分化的背后是有資金流出。如果從偏好上來說，從這個(gè)方向流出的資金，大概率會(huì)選擇科技或者數(shù)字經(jīng)濟(jì)的其他分支，那這就需要有數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大票能出來帶隊(duì)了。

但奈何半導(dǎo)體今天只是早盤表現(xiàn)了一下，之后便是持續(xù)的震蕩回落，“渣男”特質(zhì)盡顯。這個(gè)方向是達(dá)哥春節(jié)前一周提的，有過一波“吃肉”的機(jī)會(huì)，但節(jié)后沒多久就開始震蕩了。目前來說，結(jié)構(gòu)也不壞，只是有些“磨嘰”。

說起來，最近半導(dǎo)體方面的消息挺多。比如高層組織調(diào)研集成電路產(chǎn)業(yè)；湖北國資和國家大基金二期入股長江存儲(chǔ)，提高了市場對(duì)長江存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)的預(yù)期，有望帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備端、材料端的國產(chǎn)替代需求等。這個(gè)方向調(diào)整的時(shí)間和幅度，都比新能源久一些，放在數(shù)字經(jīng)濟(jì)活躍的背景下，半導(dǎo)體肯定是值得關(guān)注的。只是震蕩的節(jié)奏問題而已，箱體上沿去追并不合適。

除了數(shù)字經(jīng)濟(jì)略顯疲態(tài)以外，今天的大盤也顯得很平淡，早盤高開以后，全天都是橫盤。由于昨晚美國硅谷銀行危機(jī)基本解除，所以今天全球市場的表現(xiàn)都不錯(cuò)，相比較來說，A股就差點(diǎn)意思。不過兩市個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.83%，算是一個(gè)“回血”的日子。

但因?yàn)榻裉焓袌鍪侵苯痈唛_并且反彈直接到了壓力位，說實(shí)話，這種反彈可操作性不是很強(qiáng)。雖然滬指勉強(qiáng)維持在5日均線上方運(yùn)行，但成交量不足，以今天這種量能水平，要沖過上方壓力是比較困難的，需要進(jìn)一步補(bǔ)足10日均量。此外，由于今天早盤高開的缺口未回補(bǔ)，給短線走勢留下一個(gè)隱患，明后天有回補(bǔ)今天這個(gè)高開缺口的預(yù)期，所以短線可能還有折騰。

結(jié)合大盤的走勢細(xì)節(jié)來看，今天窄幅震蕩，也是壓力位置的窄幅震蕩，大概率要臨近短期變盤的時(shí)間點(diǎn)了，所以要做好短期變盤的心理準(zhǔn)備，保持現(xiàn)有倉位即可，倉位不宜太重。

比較有意思的是消費(fèi)股，多數(shù)消費(fèi)類板塊個(gè)股全天幾乎都是靜悄悄的，盤中沒怎么異動(dòng)，放在“315”國際消費(fèi)者權(quán)益日這樣一個(gè)特殊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，被網(wǎng)友戲稱為“害怕晚上被打地鼠”。

對(duì)于以白酒為代表的大消費(fèi)，達(dá)哥上周日已經(jīng)說過了，板塊指數(shù)已經(jīng)破位，而且位置比較尷尬，雖然是在支撐位，但這個(gè)下探的位置就是在箱體震蕩的中軌位置，這樣的調(diào)整很難說到位了。

“一帶一路”主題走強(qiáng)。今年是“一帶一路”倡議提出10周年，第三屆“一帶一路”高峰論壇召開可期。在豐富成果的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)更多政策有望出臺(tái)，海外工程業(yè)務(wù)有望受益。“一帶一路”主題屬于中字頭的細(xì)分領(lǐng)域，板塊走勢上，昨天放量下跌后今天立馬中陽線放量反包，這是非常不錯(cuò)的走勢，中線趨勢依然良好，不排除還有繼續(xù)創(chuàng)新高的動(dòng)力。

中藥方面，達(dá)哥說得不多，偶爾提到醫(yī)藥方向，包括化學(xué)制藥。因?yàn)樗麄兪侵芯€題材，一般沒有出現(xiàn)大的變化，我就不會(huì)怎么提。近年來，國家陸續(xù)出臺(tái)政策支持中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)守正創(chuàng)新，中醫(yī)藥進(jìn)入改革升級(jí)階段，行業(yè)迎來快速發(fā)展。

部分中藥股的業(yè)績也延續(xù)良好態(tài)勢。中藥板塊指數(shù)目前處于箱體震蕩格局，能否向上突破，取決于后市量能能否進(jìn)一步放大。今天量能雖然有所放大，但還不夠，可進(jìn)一步保持跟蹤。

整體來說，今天市場表現(xiàn)分化，是否企穩(wěn)還需觀察。場內(nèi)資金博弈，兩市8000億元左右的成交額，確實(shí)有些偏低。根據(jù)指數(shù)的表現(xiàn)，要做好變盤的心理準(zhǔn)備，如果量能能夠有效放大，才有可能突破短期壓力，扭轉(zhuǎn)局勢。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝