行業(yè)風(fēng)向標(biāo)丨東方欲曉，軍工行業(yè)二季度或攀高峰

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，多家軍工集團(tuán)、企業(yè)召開(kāi)2023年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)并對(duì)二季度和全年開(kāi)展安排部署，中國(guó)航發(fā)集團(tuán)接續(xù)多年首季“開(kāi)門(mén)紅”的良好勢(shì)頭，并提出確保年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)全面實(shí)現(xiàn)；航空工業(yè)起落架一季度基本實(shí)現(xiàn)了機(jī)載系統(tǒng)和公司的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，提出要聚焦民機(jī)高質(zhì)量發(fā)展要求，完成好C919、ARJ21項(xiàng)目重點(diǎn)工作，同時(shí)用120%的努力確保實(shí)現(xiàn)公司“雙過(guò)半”目標(biāo)。

而航空工業(yè)機(jī)載系統(tǒng)提出確保全年“一利五率”實(shí)現(xiàn)“一增一穩(wěn)四提升”；中核集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了開(kāi)門(mén)穩(wěn)、開(kāi)門(mén)好、開(kāi)門(mén)紅，提出努力完成全年目標(biāo)任務(wù)，抓好改革發(fā)展各項(xiàng)工作等。目前多家軍工集團(tuán)、企業(yè)實(shí)現(xiàn)2023年一季度開(kāi)門(mén)紅，并朝著全年目標(biāo)任務(wù)奮進(jìn)，二季度作為全年時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)有望進(jìn)入提速階段。同時(shí)，國(guó)企改革仍是部分軍工集團(tuán)的主要任務(wù)之一，國(guó)企改革機(jī)會(huì)或?qū)⒊掷m(xù)。

值得關(guān)注的是，我國(guó)國(guó)防支出主要是用在加大武器裝備建設(shè)投入，淘汰更新部分落后裝備，升級(jí)改造部分老舊裝備，研發(fā)采購(gòu)大型水面艦艇、先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、飛行武器等新式武器裝備，穩(wěn)步提高武器裝備現(xiàn)代化水平，2017年裝備費(fèi)用占比已達(dá)到41.1%，增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。公開(kāi)報(bào)道顯示，歐美國(guó)家對(duì)軍工通信系統(tǒng)建設(shè)占國(guó)防開(kāi)支投入的5%，我國(guó)軍工通信系統(tǒng)建設(shè)開(kāi)支還不到國(guó)防經(jīng)費(fèi)的2%，未來(lái)仍有較大提升空間。

太平洋證券分析指出，目前軍工板塊市盈率(TTM)處于歷史較低水平，未來(lái)隨著軍品訂單釋放和業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將進(jìn)一步消化估值。當(dāng)下，軍工板塊的估值水平已經(jīng)極具吸引力，建議布局景氣賽道的龍頭公司。

點(diǎn)評(píng)：在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，軍工產(chǎn)品需求處于爆發(fā)的初期，優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大，軍工板塊已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資的新時(shí)代。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、長(zhǎng)城軍工

公司下屬四家軍品子公司神劍科技、方圓機(jī)電、東風(fēng)機(jī)電、紅星機(jī)電均屬重點(diǎn)軍工企業(yè)，前身可追溯至上世紀(jì)六十年代的三線軍品工廠。公司主要軍品包括迫擊炮系列、光電對(duì)抗系列、單兵火箭系列、反坦克導(dǎo)彈系列、引信系列、子彈藥系列、火工品系列等。彈藥作為不可或缺的消耗品，伴隨全軍全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，軍事訓(xùn)練演習(xí)頻率不斷提高，需求有望保持高景氣。

——東北證券

2、中船防務(wù)

民船方面，公司支線集裝箱船達(dá)到全球先進(jìn)水平，將充分受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和船舶更新周期，此外，特種船舶的需求或?qū)⒔o公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。軍船方面，作為先進(jìn)的護(hù)衛(wèi)艦生產(chǎn)商，將充分受益于我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化海軍的進(jìn)程。公司船價(jià)上升疊加公司造船效率提升，將有力提升公司的毛利率和盈利水平。

——中信建投

3、中航高科

公司盈利能力持續(xù)提升主要得益于公司作為碳纖維預(yù)浸料龍頭企業(yè)，具備相對(duì)較強(qiáng)的議價(jià)能力，產(chǎn)業(yè)鏈卡位優(yōu)勢(shì)顯著；同時(shí)公司核心產(chǎn)品穩(wěn)步放量，企業(yè)規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)伴隨航空航天武器裝備需求+先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)碳纖維占比持續(xù)提升趨勢(shì)，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步放量。

——天風(fēng)證券

4、航天彩虹

公司是我國(guó)稀缺無(wú)人機(jī)系統(tǒng)及制導(dǎo)裝備研制龍頭企業(yè)，受益于“十四五”期間，無(wú)人機(jī)在國(guó)內(nèi)特種領(lǐng)域以及海外軍貿(mào)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)，公司未來(lái)幾年業(yè)績(jī)?nèi)杂型〉貌粩嗤黄啤?/p>

——民生證券

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