道達(dá)投資手記：A股再戰(zhàn)失敗 重點(diǎn)關(guān)注修復(fù)力度

上周，A股行情整體較差，又來(lái)了一個(gè)沖高回落，像極了前兩周的情況，滬指漲一天跌四天，比之前更甚。與此同時(shí)，滬深兩市成交金額也快速回落，從1.2萬(wàn)億元縮到8500億元，一定程度說(shuō)明不少資金已經(jīng)躺平。

細(xì)究起來(lái)，這已經(jīng)是滬指第二次嘗試擺脫下方的箱體震蕩失敗，釋放了何種信號(hào)？如何看待市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整？“中特估”還有投資機(jī)會(huì)嗎？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！上周的行情確實(shí)比較差，如何看待市場(chǎng)的調(diào)整？

道達(dá)：我們可以從消息的角度來(lái)解讀市場(chǎng)的下跌，比如CPI、PPI、社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，確實(shí)對(duì)A股及相關(guān)板塊有影響。

在大金融的帶領(lǐng)下，大盤(pán)上周?chē)L試向上擺脫下方的箱體震蕩引力，顯然，就目前的情況來(lái)看，又一次宣告失敗，對(duì)中期來(lái)說(shuō)是一個(gè)不好的信號(hào)。從更長(zhǎng)的周期來(lái)說(shuō)，這種失敗意味著滬指箱體震蕩下沿3210點(diǎn)附近的支撐有被跌破的可能，而這個(gè)支撐位一旦被跌破，調(diào)整的周期和級(jí)別會(huì)更長(zhǎng)、更大。不過(guò)，這些都是提前的一種推演，不能當(dāng)作現(xiàn)實(shí)，畢竟市場(chǎng)走勢(shì)是不斷變化的，沒(méi)有人能提前完全預(yù)判，只能根據(jù)自己的能力和經(jīng)驗(yàn)，作出概率相對(duì)更大的選擇。

從短期來(lái)看，市場(chǎng)成交金額的快速回落，從好的方面來(lái)說(shuō)，有短期調(diào)整快結(jié)束的跡象，而稍微拉長(zhǎng)周期來(lái)講，上方堆積的量已經(jīng)形成明顯的套牢盤(pán)。套牢盤(pán)一旦形成，短時(shí)間內(nèi)解套的概率不大，對(duì)指數(shù)的反彈會(huì)構(gòu)成壓力。

盡管從滬指5分鐘級(jí)別的小周期來(lái)說(shuō)，已經(jīng)出現(xiàn)了短期背離跡象，有反彈的動(dòng)能，本周初很可能會(huì)出現(xiàn)回抽反拉的修復(fù)情況，但只要大盤(pán)不能向上突破3220點(diǎn)，就屬于弱勢(shì)，很可能是弱修復(fù)，后市還會(huì)繼續(xù)走弱，去探一下箱體震蕩下沿的支撐，到時(shí)候的止跌機(jī)會(huì)可能更好。

另外，從上周五的盤(pán)面情況來(lái)看并不好。之前藍(lán)籌“中字頭”等調(diào)整時(shí)個(gè)股還能活躍，可視作資金高低切換，但上周五指數(shù)調(diào)整時(shí)個(gè)股也跟隨調(diào)整，市場(chǎng)沒(méi)熱點(diǎn)就聚集不了多頭人氣，不利于后續(xù)多頭反擊。

結(jié)合市場(chǎng)主流板塊來(lái)說(shuō)，大金融的影響力很大，倘若本周初下探時(shí)跌不出力度，就有可能出現(xiàn)短期低點(diǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)反彈，這也是大盤(pán)的希望所在。因此，本周初關(guān)注的重點(diǎn)就是大盤(pán)和主流板塊的修復(fù)力度。

牛博士：達(dá)哥剛才提到了大金融，算是您之前強(qiáng)調(diào)的“中字頭”細(xì)分領(lǐng)域，不知達(dá)哥如何看待“中特估”的行情，是否意味著結(jié)束？盤(pán)面還有哪些機(jī)會(huì)？

道達(dá)：在之前的手記文章中，達(dá)哥提出了深成指有構(gòu)筑小雙底的預(yù)期，但從上周五的走勢(shì)來(lái)看，小雙底被破壞，演變成弱勢(shì)震蕩，短期還沒(méi)有止跌跡象，注意進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也類似，盡管近期持續(xù)下挫，但目前也沒(méi)有看到止跌的跡象，仍需謹(jǐn)慎。

關(guān)于以銀行為代表的大金融，注意短期下跌放不出力度以后的修復(fù)機(jī)會(huì)，主要針對(duì)銀行板塊和保險(xiǎn)板塊。當(dāng)然，證券板塊也有可能受銀行板塊、保險(xiǎn)板塊的影響出現(xiàn)修復(fù)，整體來(lái)說(shuō)證券板塊的大結(jié)構(gòu)弱得多，所需修復(fù)的時(shí)間可能較長(zhǎng)。

另外，達(dá)哥提到的“中字頭”細(xì)分領(lǐng)域是建筑。以建筑裝飾為例，板塊指數(shù)目前仍然處于震蕩節(jié)奏，在箱體上沿出現(xiàn)回落并不意外。如果是做波段的投資者，上沿高拋之后，最好的回補(bǔ)機(jī)會(huì)應(yīng)該是箱體震蕩下沿的止跌機(jī)會(huì)。

“中特估”方向，以“中字頭”板塊為例，高位放大量沖高回落，確實(shí)意味著中期見(jiàn)頂?shù)母怕始哟?，由于整體趨勢(shì)沒(méi)有問(wèn)題，回調(diào)到關(guān)鍵支撐位附近，仍然可以當(dāng)機(jī)會(huì)看待。短期來(lái)說(shuō)，“中字頭”板塊指數(shù)也面臨支撐位，有修復(fù)預(yù)期，因此要關(guān)注修復(fù)力度。

人工智能的表現(xiàn)相較于之前平淡了很多，不少個(gè)股和一些未被大幅炒作的相關(guān)板塊個(gè)股上周表現(xiàn)不錯(cuò)，畢竟熱度擺在那里，仍然值得繼續(xù)跟蹤，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)鍵支撐位的止跌機(jī)會(huì)。

新能源方向也有所表現(xiàn)。以電力設(shè)備板塊為例，目前的走勢(shì)并不清晰，很難說(shuō)這種震蕩已經(jīng)短期見(jiàn)底，只能說(shuō)是暫時(shí)止跌。相較來(lái)說(shuō)，之前反復(fù)提到的消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域的景點(diǎn)及旅游，關(guān)注其下沿的止跌情況，若破位，則表明走弱。

綜合來(lái)看，現(xiàn)在很多板塊或方向都在做“減法”，畢竟是存量博弈下的場(chǎng)景，參與的資金越來(lái)越少。這種背景下，追漲殺跌不可取，要么把握好節(jié)奏高拋低吸，要么在長(zhǎng)期趨勢(shì)方向上堅(jiān)守。

（張道達(dá)）

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