公募基金一季報(bào)開(kāi)始披露 債基凈值普遍速升

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

從4月8日開(kāi)始，公募基金2023年一季度報(bào)告開(kāi)始披露，從已公布的情況來(lái)看，諸多債券型基金在一季度實(shí)現(xiàn)了凈值的快速增長(zhǎng)，但從市場(chǎng)資金的選擇來(lái)看，仍多見(jiàn)“贖多買(mǎi)少”的情況，且一季度內(nèi)的債券基金發(fā)行慘淡，新發(fā)基金數(shù)量較此前一個(gè)季度銳減超50%。

有分析指出，債券型基金的規(guī)模增長(zhǎng)速度降幅明顯，既有來(lái)自債券價(jià)格震蕩下跌的壓力，更有來(lái)自當(dāng)前權(quán)益投資賺錢(qián)效應(yīng)的吸引及分流。

信用債配置是加倉(cāng)重點(diǎn)

4月8日起，公募基金2023年一季度報(bào)告開(kāi)始披露，蜂巢、中銀基金旗下多只債券型基金首發(fā)。2022年四季度，債券市場(chǎng)震蕩反復(fù)，波及債券類基金凈值，不過(guò)從首發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，多已收復(fù)此前回撤。

以中銀榮享債券為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2022年四季度內(nèi)，基金凈值從10月底開(kāi)始下跌，到12月上旬，凈值跌超0.63%，相當(dāng)于跌去7月27日到10月底近3個(gè)月的凈值漲幅。不過(guò)，隨著債市企穩(wěn)及時(shí)間的推移，中銀榮享2023年一季度凈值漲幅達(dá)到0.29%，且截至3月31日，單位凈值已達(dá)1.0107元/份，創(chuàng)出歷史新高。

類似情況也如蜂巢添冪中短債，盡管此前債市風(fēng)波中最具穩(wěn)健的債券資產(chǎn)就是中短債，但就基金組合收益情況來(lái)看，蜂巢添冪凈值也在2022年11月初到12月中旬期間出現(xiàn)明顯回撤，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從2022年11月11日到12月15日期間，A類份額凈值下跌達(dá)到1.26%，近乎此前132個(gè)自然日的累計(jì)凈值漲幅，好在從2022年12月下旬開(kāi)始凈值上漲，2023年一季度，蜂巢添冪A、C凈值分別上漲1.78%、1.69%，也在回補(bǔ)此前凈值回撤的基礎(chǔ)上，單位凈值再創(chuàng)新高。

除了上述兩例，已披露的其他債券基金也都出現(xiàn)類似情況，單位凈值從2022年12月下旬前后開(kāi)始上漲，到2023年一季度末收復(fù)此前回撤再創(chuàng)新高。

值得注意的是，從收復(fù)回撤的速率來(lái)看，諸多基金都用時(shí)不到一個(gè)季度就已實(shí)現(xiàn)，相較于對(duì)應(yīng)基金同等凈值漲幅所需要的天數(shù)來(lái)看，明顯縮短了時(shí)間。對(duì)此，有基金經(jīng)理表示，各類型債基總體收益下跌后收復(fù)的時(shí)間比之前短，大概率是在調(diào)整的底部加了倉(cāng)，特別是信用債的配置是加倉(cāng)的重點(diǎn)方向。

中銀基金基金經(jīng)理白潔在其管理的基金一季報(bào)中也多次表示，一季度債市各品種漲跌不一，策略上，保持合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)配置短期限的利率債和高等級(jí)信用債。

蜂巢基金基金經(jīng)理廖新昌也在一季報(bào)中表示，因年初判斷理財(cái)贖回壓力已經(jīng)過(guò)去，信用債有較大配置價(jià)值，因此維持了較高的信用債倉(cāng)位，一季度取得較高收益。

基金份額依然贖多買(mǎi)少

從前述基金經(jīng)理的總結(jié)中可見(jiàn)，越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始對(duì)2022年四季度出現(xiàn)的理財(cái)贖回壓力出清表示認(rèn)同，但從已披露的基金份額變動(dòng)來(lái)看，即便是凈值已在加速上漲，但投資者中依然是“贖多買(mǎi)少”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了目前已公布季報(bào)的5只債券基金（不含定開(kāi)類及貨幣基金）的份額變動(dòng)情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有3只基金總份額在季末對(duì)比季初發(fā)生規(guī)模萎縮，期內(nèi)基金總贖回份額數(shù)量仍然高于總申購(gòu)份額。

以中銀中債1~3年期農(nóng)發(fā)行債券為例，一季報(bào)顯示，期末總份額達(dá)17.64億份，期初則在23.70億份；同樣出現(xiàn)下滑的還有中銀臻享、中銀榮享，其中，中銀榮享季內(nèi)凈贖回13.56億份，數(shù)量最多。

蜂巢添冪、中銀穩(wěn)匯短債則在季內(nèi)實(shí)現(xiàn)份額增長(zhǎng)，但統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，中銀穩(wěn)匯短債報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)單一投資者持有基金份額比例超過(guò)20%的情況，該機(jī)構(gòu)截至3月31日已持有基金份額占比達(dá)到24.2025%?；鸸疽嘣趥渥⒅屑尤腼L(fēng)險(xiǎn)提示，指明持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)20%的投資者可能存在的大額贖回導(dǎo)致基金份額凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。

從另一個(gè)側(cè)面也能看出，一季度債券基金依然不是市場(chǎng)投資理財(cái)資金主流的去向。事實(shí)上，2023年一季度內(nèi)，債券基金的發(fā)行出現(xiàn)斷崖式下跌，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，1到3月份的債券型基金統(tǒng)計(jì)所有份額也只有65只，數(shù)據(jù)環(huán)比減少超過(guò)50%。

招商銀行公開(kāi)指出，在三季度之前，債券利率在方向上大概率都處在上行通道中，產(chǎn)品凈值可能因?yàn)閭瘍r(jià)格震蕩下跌帶來(lái)的資本利得損失而較為坎坷，因此新發(fā)的純債產(chǎn)品募集將面臨較艱難的環(huán)境。

同時(shí)，國(guó)元證券還表示，2022年11月份后，債券型基金的規(guī)模增長(zhǎng)速度的確降幅明顯，這個(gè)變化應(yīng)該不是宏觀上的貨幣供應(yīng)量造成的，而更可能是市場(chǎng)情緒所導(dǎo)致。