第三季度債券基金規(guī)模增長近3705億，債券平均倉位提升至21.56%

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

10月27日，公募基金三季報披露近尾聲，基金分類規(guī)模統(tǒng)計出現(xiàn)較大分化。根據(jù)天相投顧的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，統(tǒng)計150家公募基金管理人披露的2022年基金三季報發(fā)現(xiàn)，公募基金整體規(guī)模由二季度末的26.67萬億元降至26.40萬億元。

其中，混合基金規(guī)模環(huán)比下降8.89%，但債券基金規(guī)模增長迅速，季末統(tǒng)計增加近3705億元；此外，基金總體持倉上，投資債券的平均倉位也較上期增加1.29個百分點，由上季度的20.26%提升至21.56%，大部分混合基金的基金經(jīng)理開始打“穩(wěn)健牌”，降低了混合基金中的 股票倉位。

季內(nèi)債券基金規(guī)模增長迅猛

進入三季度，市場風險偏好普遍降低，權(quán)益投資迎來A股回調(diào)，全球通脹難消又為貨幣市場帶來干擾，債券投資也充滿變數(shù)，但從季末統(tǒng)計來看，國內(nèi)公募基金領(lǐng)域中，債券型基金仍在強力吸金。

截至10月27日，天相投顧統(tǒng)計了150家公募基金今年三季報數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，公募整體規(guī)模已達26.40萬億元，較2022年二季度末26.67萬億元規(guī)模環(huán)比下跌1.01%。其中，混合基金規(guī)模環(huán)比下降4866億元，降幅達 8.89%，而債券基金規(guī)模卻環(huán)比增加近3705億，增量最大。

事實上，從新發(fā)基金的態(tài)勢觀察，今年第三季度新發(fā)債基數(shù)量及規(guī)模明顯提升，Wind統(tǒng)計顯示，截至9月底，年內(nèi)新成立基金數(shù)量達到997只，共計發(fā)行份額10800.95億份，其中，債券型基金新成立322只，共計發(fā)行份額7070.76億份。

比照新發(fā)債基所占比例可以看出，今年前三季度內(nèi)，新成立債基份額力壓其他類型，數(shù)量獨自占到三成以上，份額占比超過70%，已是新發(fā)基金中的中堅力量。

此外，參考相關(guān)債券基金的季內(nèi)總體收益情況來看，萬得短債基金指數(shù)季內(nèi)收漲0.73%，中長期債基指數(shù)收漲1.01%，均好于上證指數(shù)和滬深300指數(shù)等權(quán)益投資回報。

與此同時，今年以來，已同業(yè)存單指數(shù)基金為代表的創(chuàng)新債基持續(xù)發(fā)力，成為了債基吸金的新生力量。業(yè)內(nèi)認為，同業(yè)存單指數(shù)基金風險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，填補了兩者之間的產(chǎn)品空白。

隨著個人養(yǎng)老金加速落地，處于低成本和安全性的考慮，部分風險偏好較低的資金在債券資產(chǎn)配置中或?qū)?yōu)先配置同業(yè)存單指數(shù)基金，推動其規(guī)模持續(xù)增長。

債券平均倉位提升至21.56%

除了債基規(guī)模增長以外，三季度以來，資產(chǎn)大類配置中，基金經(jīng)理對債券的配置意愿漸在增強，體現(xiàn)在債券平均的倉位數(shù)據(jù)方面，天相投顧統(tǒng)計顯示，較上期增加了1.29個百分點，由上季度的20.26%提升至21.56%。

從基金管理人角度看，中科沃土基金、尚正基金、南華基金、恒生前?；?、華泰柏瑞基金、合煦智遠基金、長安基金、安信基金、華泰保興基金、興業(yè)基金，重點增加了債券的持倉比例。天相投顧分析指，結(jié)合本季度市場行情下落的事實，大部分混合基金的基金經(jīng)理變得更加穩(wěn)健，降低了混合基金中股票倉位。

季內(nèi)基金公司債券持倉比例增長前十（來源：天相投顧）

其實，業(yè)內(nèi)基于當前債券投資的久期、期限結(jié)構(gòu)以及相對價值等判斷，認為債市震蕩的格局仍將持續(xù)，但在細分品種當中仍有機會可尋。景順長城彭成軍就在近期公開表示，債券投資在不同的市場表現(xiàn)下，不同維度會呈現(xiàn)不同的力量。

在他看來，對于利率債，如果特定因素不緩解的話，債券市場很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的熊市，利率可能跟隨資金面緩慢收斂，可觀察投融資、地產(chǎn)等政策的拉動效果；對于信用債，預(yù)計市場還會出現(xiàn)一些點狀的信用問題，但不會有系統(tǒng)性問題。

隨著信用利差的逐漸下降，信用債的投資會明確偏好低風險品種。對于可轉(zhuǎn)債，他關(guān)注下跌后出現(xiàn)的機會。彭成軍表示，公募債基這個行業(yè)都還處于一個比較穩(wěn)健的狀態(tài)。未來債券市場可能會遇到階段性的影響，在所難免，但很難說會系統(tǒng)性的波動。

不過，他也指出，不能過高期待債市牛市行情一直持續(xù)。未來債市可能仍會遇到三年一度的宏觀市場調(diào)整影響，但預(yù)計本輪動的幅度會低于前面歷次。

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