道達投資手記：海外銀行負面影響？A股本身較弱

瑞士聯(lián)邦政府3月19日宣布，瑞士信貸銀行將被瑞銀集團收購。瑞銀集團當天發(fā)布公告稱，根據(jù)全股份交易的條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份將獲得1股瑞銀集團股份，相當于每股0.76瑞士法郎，總對價30億瑞士法郎。

瑞銀與瑞信合并后，公司的總投資資產(chǎn)將超過5萬億美元，成為名副其實的“巨無霸”。不過，從歐洲股市的開盤情況來看，市場并不太認可，歐洲銀行股持續(xù)走低，瑞士信貸重挫60%，瑞銀集團跌超11%，帶著歐股重挫。

這樣看來，給人一種“山雨欲來風滿樓”的感覺。避險資金大舉流入黃金，國際金價連續(xù)大漲，目前已經(jīng)突破2000美元/盎司，離歷史新高不遠了。而在黃金大漲之下，相當多的大宗商品品種持續(xù)下挫。

本周大概率變盤

本周四的美聯(lián)儲議息會議非常關鍵。目前，種種跡象表明，美聯(lián)儲陷入的是兩難境地：繼續(xù)加息，加速金融體系硬著陸；停止加息，屬于“慢性死亡”，通脹下不來，最終經(jīng)濟危機軟著陸。

外盤撲朔迷離，自然加重了3月20日（周一）A股沖高回落的陰影。周一的市場確實比較萎靡。滬深兩市全天成交額接近1.06萬億元，這還是近一個月以來成交額首次突破萬億元關口，但三大指數(shù)全都下跌，兩市個股中位數(shù)跌幅為下跌0.54%。

要說海外銀行爆雷的事對A股到底有多大影響，真的是杞人憂天，說到底還是A股市場自身的問題，最近一段時間本就是存量資金博弈。不少券商認為，外圍動蕩反而會令A股市場更有吸引力。這種說法也太樂觀，至少從A股歷史來看，這種情況很少。

降準并未給A股帶來普漲效應，反而是放量收陰線。不漲反跌的走勢本身就說明市場較弱，有利好也未必能漲起來，這對多頭信心帶來一定的打擊。單就周一的K線來分析，穿頭破腳走勢，說明短線仍然有向下考驗的預期。

另外，結(jié)合最近大盤大小周期的震蕩走勢來說，本周變盤的概率較大。

影視動漫板塊大漲，一方面是因為票房、影視行業(yè)呈現(xiàn)復蘇狀態(tài)，另一方面是由于網(wǎng)易伏羲大模型提供技術支持的首個AI共創(chuàng)游戲設計，即將在《永劫無間》游戲內(nèi)上線，帶動游戲股活躍。這個方向早在年初就提過幾次，板塊指數(shù)長期處于地板上，今年大概率會修復，適合中線投資者。

周一網(wǎng)絡游戲板塊指數(shù)放量突破平臺，由于跳空缺口過大，下午回落帶有上影線，要小心獲利回補缺口。況且，經(jīng)過這一輪上漲，這個方向已經(jīng)累計了不小的漲幅，沒有像樣的回調(diào)，性價比暫時不高。

有個細分新主題

“中字頭”沖高回落，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通自低位啟動以來，首次集體大跌超9%。不過，從“中字頭”板塊指數(shù)來說，有構(gòu)筑大級別震蕩的趨勢。而且對這種創(chuàng)歷史新高且趨勢延續(xù)良好的指數(shù)，最好不要輕言結(jié)束。

以三大運營商為代表的“大票”放量下跌，周二的看點是能否修復。如果不修復，就要暫時規(guī)避高位股。在數(shù)字經(jīng)濟分化的同時，下午有資金回流半導體，這個板塊可以持續(xù)保持關注。

有個細分新主題是華為的MetaERP，上周末機構(gòu)討論得比較多。3月17日，有媒體刊登關于華為任正非的講話。任正非表示，今年4月份我們的MetaERP將會宣誓，完全用自己的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、編譯器和語言……做出了自己的管理系統(tǒng)MetaERP軟件。

任正非的講話把A股一家ERP龍頭給嚇跌停了。既然華為都參與進來了，放在數(shù)字經(jīng)濟如此火爆的背景下，不妨對這個題材增加關注度。就數(shù)字經(jīng)濟板塊指數(shù)而言，在上沿附近沖高回落是一種比較正常的表現(xiàn)，要說見頂，暫時還看不出來。

目前，最大的風險點在大盤，前面也說了，上證指數(shù)大小級別都在震蕩，大概率臨近變盤點，按照事不過三的邏輯，目前對空方有利。

如果大盤選擇往下，就需要對近期漲幅相對較大的品種提高警惕。并不是說這些強勢品種的行情就要結(jié)束了，只是上漲有力度的話，調(diào)整起來也劇烈，操作不好的話很容易虧錢。

另外，在資金流入“中字頭”個股的背景之下，也需要警惕一些小票。操作上盯緊支撐位和壓力位即可，未突破壓力就不要激進；未跌破支撐位就專注主線。 （張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。