道達(dá)投資手記：兩大因素影響信心 市場(chǎng)離反轉(zhuǎn)不遠(yuǎn)

上周，A股市場(chǎng)是一個(gè)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)全周累計(jì)跌1.22%，深證成指跌2.27%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.68%。單就三大指數(shù)的跌幅來(lái)說(shuō)，也就相當(dāng)于一根中陰線，但對(duì)很多個(gè)股來(lái)說(shuō)，跌幅卻遠(yuǎn)超指數(shù)。而更重要的是，這種陰跌的跡象會(huì)持續(xù)打擊市場(chǎng)信心。

如何看待現(xiàn)在市場(chǎng)的調(diào)整？調(diào)整還要持續(xù)多久？如何應(yīng)對(duì)目前這種狀況？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好。上周指數(shù)沒跌多少，不少個(gè)股的跌幅不小，如何看待當(dāng)前市場(chǎng)狀況？

達(dá)哥：上周上證指數(shù)形成了緩沖的K線組合，是上上周急跌后一個(gè)降速的階段，算是短期修復(fù)。只是修復(fù)比較弱，而且和預(yù)期有差距，兩市量能也急速萎縮至7000億元以下。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，消息解讀很多，無(wú)非就是內(nèi)外兩大因素，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)正處于弱恢復(fù)階段，外部除了美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)加息的預(yù)期外，還有地緣局勢(shì)的潛在影響，再疊加國(guó)慶長(zhǎng)假A股休市面臨的不確定性，大資金不愿意進(jìn)場(chǎng)博弈，相反還有離場(chǎng)的情況，導(dǎo)致整個(gè)盤面沒有激情。

這些都屬于現(xiàn)在大家能看見的明牌，最重要的還是市場(chǎng)信心不足。上證指數(shù)呈現(xiàn)的狀況就是陰跌趨勢(shì)。

應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)，就只能是管住手，可以用非常小的倉(cāng)位去感受市場(chǎng)溫度，但更多的是等待。

就技術(shù)分析而言，從中線來(lái)看，上證指數(shù)周K線級(jí)別目前的調(diào)整是遇上方壓力的正?；芈?，由于指數(shù)沒有守住8月份的低點(diǎn)，轉(zhuǎn)而發(fā)展成弱勢(shì)。通常來(lái)說(shuō)，指數(shù)大概率會(huì)在4~7月反彈的空間內(nèi)做一個(gè)大級(jí)別的箱體震蕩，震蕩的區(qū)間在前高和前低之間。因此，就大的機(jī)會(huì)而言，越靠近前低越有利。

考慮到市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)特別大的利空，而且指數(shù)離前低已經(jīng)不遠(yuǎn)，此時(shí)就沒必要再過度看空市場(chǎng)，市場(chǎng)離反轉(zhuǎn)的時(shí)間大概率不遠(yuǎn)。

牛博士：目前行情很難做，是否還有值得觀察的板塊，或者調(diào)整以后的選股思路？

達(dá)哥：相較于3~4月，在目前的調(diào)整中，很多活躍資金都是“躺平”狀態(tài)。一個(gè)典型的例子是，自8月中旬以來(lái)，以兩融為代表的部分趨勢(shì)交易力量的活躍度加速下降，目前處于年內(nèi)低位。兩融下降的同時(shí)，短線也持續(xù)低迷，自大港股份之后，“連板股”、市場(chǎng)高度等數(shù)據(jù)持續(xù)維持在低位。

連這類市場(chǎng)敏感度高的資金所操作的板塊個(gè)股都沒啥賺錢效應(yīng)，更何況普通投資者。至于最近弱勢(shì)市場(chǎng)下的機(jī)會(huì)，我在之前的手記文章中說(shuō)得比較清楚了，就比如煤炭、港口航運(yùn)等，都是達(dá)哥從8月下旬一路跟蹤過來(lái)的，走成了預(yù)想中的樣子，雖然很難說(shuō)是多大的機(jī)會(huì)，但相對(duì)市場(chǎng)多數(shù)板塊來(lái)說(shuō)還是強(qiáng)不少。

上面提到的方向代表一種選股思路，這種長(zhǎng)期箱體震蕩，不跟隨市場(chǎng)的板塊，在市場(chǎng)弱勢(shì)的時(shí)候，要多關(guān)注。

從跟隨的角度講，近期盤面有亮點(diǎn)的板塊，基本上沒有太多的差異，反正資金就在近期強(qiáng)勢(shì)的板塊中反復(fù)輪動(dòng)，這是典型的弱勢(shì)市場(chǎng)的表現(xiàn)，也是弱勢(shì)市場(chǎng)下重要的操作思路。

當(dāng)然，大家更關(guān)注的還是市場(chǎng)調(diào)整以后的潛在機(jī)會(huì)，但就目前來(lái)說(shuō)，量能跟不上，整個(gè)盤面就只能疲憊地輪動(dòng)，并沒有出現(xiàn)機(jī)會(huì)。新的機(jī)會(huì)最好出現(xiàn)全新的或者低位上來(lái)的新主線，因?yàn)槭袌?chǎng)喜歡的是做新不做舊，喜歡的是做低不做高，只能保持耐心觀察。

可以對(duì)近期位置相對(duì)不高并且出現(xiàn)連續(xù)異動(dòng)的板塊持續(xù)追蹤，因?yàn)樗鼈兪鞘袌?chǎng)轉(zhuǎn)好以后的潛在種子選手，但究竟能不能引領(lǐng)市場(chǎng)，那是市場(chǎng)的選擇，完全可以等市場(chǎng)最近作出選擇后的機(jī)會(huì)。反正抱團(tuán)很容易識(shí)別，別擔(dān)心踏空。

牛博士：上周末的消息相對(duì)平淡，比較受關(guān)注的是銀保監(jiān)會(huì)表示房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭已得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，還有上周五外圍市場(chǎng)大跌等，如何看待？

道達(dá)：今年以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)了多個(gè)政策措施，比如各地政府出臺(tái)了買房的優(yōu)惠政策。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)板塊最近一段時(shí)間的活躍度還算不錯(cuò)，也有資金進(jìn)場(chǎng)跡象，但卻受制于大盤疲弱，難以出現(xiàn)趨勢(shì)性反彈，而且地產(chǎn)板塊指數(shù)走得并不明朗，還需繼續(xù)觀察。

9月23日，全球金融市場(chǎng)遭遇“黑色星期五”，幾乎所有金融資產(chǎn)價(jià)格都在下跌，歐股美股大跌，唯獨(dú)美元在漲。可以看到，還有不少主要貨幣出現(xiàn)貶值。

海外市場(chǎng)的這種表現(xiàn)對(duì)A股顯然有負(fù)面影響，但這種情況我們見得多了，更多的只是影響開盤，A股有自己的節(jié)奏，大可不必過于擔(dān)憂。對(duì)于A股的中線機(jī)會(huì)，簡(jiǎn)單說(shuō)就一句話，市場(chǎng)大概率離反轉(zhuǎn)的時(shí)間不遠(yuǎn)了，保護(hù)好本金，耐心等待。 （張道達(dá)）

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