科倫藥業(yè)擬分拆科倫博泰赴港上市 默沙東半月前入股成后者二股東

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 梁梟    

近日，科倫藥業(yè)（SZ002422，股價(jià)27.50元，市值391.1億元）公告了分拆控股子公司科倫博泰赴港上市的預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，科倫藥業(yè)擬將其控股子公司四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱科倫博泰）分拆至香港聯(lián)交所上市。本次分拆完成后，科倫藥業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將保持對(duì)科倫博泰的控制權(quán)。

在此次預(yù)案公告前的半個(gè)月，科倫博泰還進(jìn)行了一輪股權(quán)優(yōu)化，將注冊(cè)資本增加至人民幣1.93億元，默沙東認(rèn)購(gòu)其中部分新增股份。本次上市預(yù)案則首度披露了默沙東的持股份額——截至預(yù)案公告日，默沙東持有科倫博泰6.95%股份，僅次于科倫藥業(yè)59.75%的持股份額。

默沙東為科倫博泰二股東

1月13日晚間，科倫藥業(yè)公告了關(guān)于分拆所屬子公司四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱科倫博泰）至香港聯(lián)交所上市的預(yù)案。

根據(jù)預(yù)案，科倫藥業(yè)擬將其控股子公司科倫博泰分拆至香港聯(lián)交所上市。本次分拆完成后，科倫藥業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將保持對(duì)科倫博泰的控制權(quán)。

公告中稱，通過本次分拆，科倫博泰作為科倫藥業(yè)下屬生物創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、上市及國(guó)際合作業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，借助香港資本市場(chǎng)融資擁抱國(guó)際資本市場(chǎng)，提高國(guó)際知名度，增強(qiáng)資金實(shí)力，為科倫博泰長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。本次分拆有助于增強(qiáng)科倫博泰在國(guó)際市場(chǎng)的影響力，提高科倫博泰的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

本次分拆上市科倫博泰將發(fā)行的股票為在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的境外上市外資股（H股）股票，均為普通股；以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)，每股面值為人民幣1元。

就在去年底，科倫博泰還進(jìn)行了一輪股權(quán)優(yōu)化，將注冊(cè)資本增加至1.93億元。其中，科倫藥業(yè)合計(jì)認(rèn)購(gòu)科倫博泰新增注冊(cè)資本5125.57萬元。剩余新增注冊(cè)資本2607.62萬元由IDG資本、默沙東、信達(dá)資管等13個(gè)投資方以人民幣13.48億元（或等值美元）認(rèn)購(gòu)。認(rèn)購(gòu)后科倫藥業(yè)及各投資方將合計(jì)持有科倫博泰新增股份7733.19萬股。

本次科倫博泰赴港上市預(yù)案首度披露了跨國(guó)藥企默沙東的持股份額：截至預(yù)案公告日，默沙東持有科倫博泰6.95%股份，僅次于科倫藥業(yè)59.75%的持股份額。

商業(yè)授權(quán)在研藥物“回血”

作為科倫藥業(yè)的創(chuàng)新藥研發(fā)主體，科倫博泰主要從事創(chuàng)新藥（包括生物大分子藥物、創(chuàng)新小分子藥物等）的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新藥相關(guān)技術(shù)進(jìn)出口或技術(shù)推廣服務(wù)業(yè)務(wù)。

其中，科倫博泰在ADC（抗體偶聯(lián)藥物，由單克隆抗體和小分子藥物（即毒素）偶聯(lián)而形成）領(lǐng)域有較多產(chǎn)出。去年12月初，科倫藥業(yè)公告稱，科倫博泰與默沙東簽署了合作協(xié)議，科倫博泰將在研7款A(yù)DC藥物的全球或部分市場(chǎng)權(quán)益授權(quán)給默沙東，科倫博泰將收到1.75億美元不可退還的首付款。如果將7款藥的全球權(quán)益給默沙東，科倫博泰預(yù)計(jì)收到默沙東里程碑付款合計(jì)不超過93億美元。這一金額也刷新了中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)的金額紀(jì)錄。

科倫博泰將其管線中7種不同在研臨床前ADC候選藥物項(xiàng)目以全球獨(dú)占許可或獨(dú)占許可選擇權(quán)形式授予默沙東在全球范圍內(nèi)或在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和中國(guó)澳門以外地區(qū)進(jìn)行研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造與商業(yè)化。

科倫博泰保留部分授予獨(dú)占許可的項(xiàng)目和有權(quán)保留授予獨(dú)占許可選擇權(quán)的項(xiàng)目在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港和中國(guó)澳門研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造和商業(yè)化的權(quán)利。

在這次授權(quán)合作之前，科倫博泰在去年更早時(shí)候還分別宣布與默沙東達(dá)成2款A(yù)DC藥物的授權(quán)許可合作協(xié)議，其中包括一款靶向TROP2的ADC藥物MK-2870（SKB264），目前正在進(jìn)行晚期臨床試驗(yàn)評(píng)估。

中金公司研報(bào)表示，上述合作是今年以來科倫博泰與默沙東達(dá)成的第三次合作。三次合作共涉及9款不同階段的ADC藥物，交易金額合計(jì)已超過110億美元。中金公司認(rèn)為，這些合作反映了默沙東作為跨國(guó)藥企對(duì)科倫博泰ADC平臺(tái)及候選藥物的認(rèn)可。

而從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，科倫博泰尚未擺脫虧損。2019年至2021年三個(gè)年度，科倫博泰凈利潤(rùn)分別虧損8.02億元、7.91億元和8.90億元。前述預(yù)案亦稱，由于科倫博泰報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損，盈利水平無法完全覆蓋其研發(fā)投入，為了保證正常研發(fā)和日常經(jīng)營(yíng)，科倫博泰需持續(xù)對(duì)外融資。