中國銀河給予機(jī)械設(shè)備行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：防疫政策放開推動(dòng)鐵路運(yùn)輸復(fù)蘇，車輛設(shè)備招標(biāo)及維修需求有望恢復(fù)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月10日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械設(shè)備推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲2.96%，滬深300指數(shù)上漲2.82%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.21%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第11位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平30.5（整體法）。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是機(jī)器人、風(fēng)電設(shè)備、機(jī)床工具；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是機(jī)器人、風(fēng)電設(shè)備、機(jī)床工具。

周關(guān)注：防疫政策放開推動(dòng)鐵路運(yùn)輸復(fù)蘇，車輛設(shè)備招標(biāo)及維修需求有望恢復(fù)：2022年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資7109億元，投產(chǎn)新線4100公里。2023年1月3日，中國國家鐵路集團(tuán)有限公司召開工作會(huì)議。2022年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資7109億元，為2013年以來最低。投產(chǎn)新線4100公里，其中高鐵2082公里，超額完成目標(biāo)。受疫情影響，客運(yùn)量明顯下滑，2022年國家鐵路完成客運(yùn)發(fā)送量16.1億人次，貨物發(fā)送量39億噸、同比增長4.7%，其中，電煤14.9億噸、同比增長13%。2023年鐵路工作目標(biāo)是完成旅客發(fā)送量26.9億人次，同比增長67.6%；貨物發(fā)送量39.7億噸、同比增長1.8%；全面完成國家鐵路投資任務(wù)，高質(zhì)量推進(jìn)川藏鐵路等國家重點(diǎn)工程，投產(chǎn)新線3000公里以上，其中高鐵2500公里。疫后復(fù)蘇疊加補(bǔ)缺口，鐵路車輛設(shè)備招標(biāo)有望修復(fù)。2019-2022年，我國投產(chǎn)高鐵新線分別為5474公里、2000公里、2168公里、2082公里，按0.8輛/公里的配車密度，需新增動(dòng)車組合計(jì)1172組。受2020年起的疫情影響，我國鐵路旅客發(fā)送量大幅降低，鐵路固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑，鐵路裝備投資低迷，2019-2022年我國高鐵實(shí)際招標(biāo)采購量為457.5組，其中2021年和2022年僅分別采購29.5和87組，存在較大缺口。國鐵集團(tuán)2023年計(jì)劃投產(chǎn)新線3000公里以上，其中高鐵2500公里，則需新增動(dòng)車組250組。隨著疫情防控政策的全面解除，全國鐵路運(yùn)輸量有望復(fù)蘇，按照國鐵集團(tuán)指引2023年客運(yùn)量將恢復(fù)到2019年的75%。客流量復(fù)蘇帶動(dòng)新增需求和車輛設(shè)備周轉(zhuǎn)提升，疊加此前動(dòng)車組招標(biāo)缺口，車輛設(shè)備招標(biāo)以及維修需求有望恢復(fù)。相關(guān)標(biāo)的：中國中車、中國通號(hào)、中車時(shí)代電氣、華鐵股份、天宜上佳等。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動(dòng)的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

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(記者 王曉波)

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