老鄭說(shuō)匯｜CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期 美元指數(shù)跳漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周匯市看點(diǎn)頗多，一是美國(guó)物價(jià)指標(biāo)公布，二是美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要，三是周五將公布的美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。美國(guó)PPI及會(huì)議紀(jì)要這兩個(gè)因素對(duì)加息預(yù)期的影響大致抵消。CPI方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月13日，根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)，今年9月美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)8.2%，超出市場(chǎng)預(yù)期的8.1%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳漲，20:30~20:47短線跳漲0.95%至113.89。

加息預(yù)期動(dòng)態(tài)平衡

最近兩周市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期常有波動(dòng)，但最終變化有限，呈現(xiàn)出某種“動(dòng)態(tài)平衡”狀態(tài)。

上周稍早市場(chǎng)中批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬加息的聲浪較高，故當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期明顯弱化，只是上周五美國(guó)勞工部公布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好又使得加息預(yù)期恢復(fù)原狀。美國(guó)9月份新增非農(nóng)就業(yè)崗位26.3萬(wàn)個(gè)，優(yōu)于預(yù)期的增25.0萬(wàn)個(gè)；9月失業(yè)率也從3.7%降至3.5%，與50年來(lái)的低點(diǎn)持平，亦優(yōu)于預(yù)期的3.7%。

就業(yè)市場(chǎng)依然較旺，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息壓力顯然就增大了。美國(guó)的惡性通脹似乎到了非得讓更多人丟了工作才能抑制的地步，未免顯得有些悲哀。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在9月下旬曾表示：勞動(dòng)力需求可能需要一些“軟化”才能與供給同步下降。

美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要寫(xiě)道：與會(huì)者認(rèn)為通脹仍處于不可接受的高位，在抑制通脹方面采取太少行動(dòng)的成本超過(guò)了采取太多行動(dòng)的成本。不過(guò)，該紀(jì)要另外又寫(xiě)道：部分與會(huì)者認(rèn)為加息步伐至少會(huì)放緩的時(shí)刻即將到來(lái)，最終利率或加息終點(diǎn)會(huì)在4.6%左右。很明顯，后一段話(huà)才是市場(chǎng)認(rèn)為紀(jì)要略微偏鴿的主因。

在9月利率會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)至3%至3.25%之間，且宣布繼續(xù)減持國(guó)債、機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

美聯(lián)儲(chǔ)下次利率會(huì)議會(huì)在11月初，市場(chǎng)相信屆時(shí)會(huì)加息75基點(diǎn)至3.75%至4.00%。接下來(lái)12月會(huì)議還會(huì)繼續(xù)加息50基點(diǎn)至4.25至4.50%。這就差不多達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中部分委員所說(shuō)的4.60%了。由于許多市場(chǎng)人士相信明年初可能還會(huì)有25基點(diǎn)的加息發(fā)生，所以上述4.60%的放風(fēng)被部分市場(chǎng)人士視為鴿派言論，因?yàn)檫@與明年初再加息25基點(diǎn)自相矛盾了。

CPI數(shù)據(jù)攪動(dòng)匯市

據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大多預(yù)期美國(guó)9月份剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比漲幅將可能為0.5%，而9月CPI同比漲幅預(yù)計(jì)將從8月的8.3%降至8.1%，但9月核心CPI將從8月的5.9%升至6.3%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月13日，根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)，今年9月美國(guó)CPI同比增長(zhǎng)8.2%，超出市場(chǎng)預(yù)期的8.1%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳漲，20:30~20:47短線跳漲0.95%至113.89。

美國(guó)物價(jià)水平今年來(lái)主要受二手車(chē)、住房租金、能源、食品等推動(dòng)，最近二手車(chē)漲幅已緩，只是住房成本、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域通脹水平仍居高不下。

住房總支出大于任何消費(fèi)品項(xiàng)目，所以住房成本成為未來(lái)CPI最大推手。周三美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)(MBA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日當(dāng)周，30年期固定利率抵押貸款的平均利率上升6個(gè)基點(diǎn)至6.81%，創(chuàng)2006年來(lái)最高水平。自今年初以來(lái)，美國(guó)抵押貸款利率已經(jīng)翻了一倍多。

另外，同時(shí)公布的該周的抵押貸款申請(qǐng)數(shù)量的MBA市場(chǎng)綜合指數(shù)較前一周下降2.0%，較去年同期暴降約69%。

美國(guó)未來(lái)并無(wú)顯而易見(jiàn)的通脹下降因素，雖然最近能源跌價(jià)，可上周歐佩克等決定削減原油產(chǎn)量，這就使得能源價(jià)格無(wú)法跌太多。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞