市場(chǎng)離反轉(zhuǎn)還有多遠(yuǎn)？——道達(dá)對(duì)話(huà)牛博士

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，滬深A(yù)股市場(chǎng)整體是一個(gè)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.22%，深證成指下跌2.27%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.68%。單就三大指數(shù)的跌幅來(lái)說(shuō)，也就相當(dāng)于一根中陰線，但對(duì)于很多個(gè)股來(lái)說(shuō)，跌幅卻遠(yuǎn)超指數(shù)。而更重要的是，這種陰跌的跡象，會(huì)持續(xù)打擊市場(chǎng)信心。

那么該如何看待現(xiàn)在市場(chǎng)的調(diào)整？調(diào)整還要持續(xù)多久？又該如何應(yīng)對(duì)目前這種市場(chǎng)狀況？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話(huà)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。本周市場(chǎng)給人的感覺(jué)就是操作比上周還難，屬于是“鈍刀子割肉”。指數(shù)沒(méi)跌多少，但不少個(gè)股的短線跌幅不小，比如周五三大指數(shù)跌幅都不到1%，但兩市個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)是跌幅超2%，如何看待當(dāng)前市場(chǎng)的狀況？

達(dá)哥：本周上證指數(shù)形成了緩沖的K線組合，是上周急跌之后一個(gè)降速的階段，算是短期修復(fù)。只是修復(fù)比較弱，而且和預(yù)期的修復(fù)有差距，兩市量能也急速萎縮至7000億元以下。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，消息解讀很多，無(wú)非就是內(nèi)外兩個(gè)因素，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)正處于弱恢復(fù)階段，而外部除了美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)繼續(xù)加息的預(yù)期以外，還有地緣局勢(shì)的潛在影響，再疊加國(guó)慶長(zhǎng)假A股休市面臨的不確定性，大資金不愿意進(jìn)場(chǎng)博弈，反而還有離場(chǎng)的情況，導(dǎo)致整個(gè)盤(pán)面沒(méi)有激情。

這些都屬于現(xiàn)在大家都能看見(jiàn)的明牌，最重要的還是市場(chǎng)信心不足。本周上證指數(shù)所呈現(xiàn)的狀況就是陰跌的趨勢(shì)，市場(chǎng)快速波動(dòng)一般問(wèn)題都不大，最怕的就是陰跌，它會(huì)不斷地給人一種“老鄉(xiāng)別走”的感覺(jué)，投資者在希望和失望之間反復(fù)折騰，最終消磨掉了信心。

應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)，就只能是管住手，可以用非常小的倉(cāng)位去感受市場(chǎng)溫度，但更多的是要等待。還是那句話(huà)，我們不是機(jī)會(huì)的創(chuàng)造者，而是市場(chǎng)的跟隨者，只能耐心關(guān)注市場(chǎng)，等市場(chǎng)確切的反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)。

就技術(shù)分析而言，從中線來(lái)看，上證指數(shù)周K線級(jí)別目前的調(diào)整是遇上方壓力的正?；芈?，由于指數(shù)沒(méi)有守住8月份的低點(diǎn)，轉(zhuǎn)而發(fā)展成弱勢(shì)趨勢(shì)。通常來(lái)說(shuō)，指數(shù)大概率會(huì)在4月-7月反彈的空間內(nèi)做一個(gè)大級(jí)別的箱體震蕩，震蕩的區(qū)間在前高和前低之間。因此，就大的機(jī)會(huì)而言，越靠近前低是越有利的。

考慮到市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)特別大的利空，而且指數(shù)離前低已經(jīng)不遠(yuǎn)，此時(shí)就沒(méi)必要再過(guò)度看空市場(chǎng)，市場(chǎng)離反轉(zhuǎn)的時(shí)間大概率不遠(yuǎn)。再來(lái)說(shuō)短期市場(chǎng)的情況，周四我在手記中提到了短線可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)，從周五的盤(pán)面來(lái)看，確實(shí)有盤(pán)中的快速拉升，像弱勢(shì)市場(chǎng)下的急漲慢跌。

達(dá)哥的理解是，多頭派出一支”偵察小隊(duì)”花小成本在試探上面的拋壓，但從結(jié)果來(lái)看，稍微反彈就被打了回去。后續(xù)指數(shù)下探如果還是放不出力度，并且還出現(xiàn)放量，是可以用小資金去嘗試一下的，但要小心市場(chǎng)短線修復(fù)以后繼續(xù)橫向發(fā)展。目前上證指數(shù)最近5根日K線有一種橫在一起的感覺(jué)，如果后續(xù)橫盤(pán)繼續(xù)拉長(zhǎng)，要小心“橫久必跌”，繼續(xù)深度調(diào)整。

牛博士：目前行情很難做，我就不難為達(dá)哥給大家提示機(jī)會(huì)了，但是否有值得觀察的板塊，或者調(diào)整以后的選股思路呢？

達(dá)哥：相較于3月-4月，在目前的調(diào)整中，很多活躍資金都是“躺平”的狀態(tài)。一個(gè)典型的例子是，自8月中旬以來(lái)，以?xún)扇跒榇淼牟糠众厔?shì)交易力量的活躍度加速下降，目前處于年內(nèi)低位。兩融下降的同時(shí)，短線也是持續(xù)低迷，自大港股份之后，連板股、市場(chǎng)高度等數(shù)據(jù)持續(xù)維持在低位。

連這類(lèi)市場(chǎng)敏感度高的資金所操作的板塊個(gè)股都沒(méi)啥賺錢(qián)效應(yīng)，更何況是普通投資者。至于最近弱勢(shì)市場(chǎng)下的機(jī)會(huì)，我在之前的手記文章說(shuō)得比較清楚了，就比如煤炭、港口航運(yùn)等，都是達(dá)哥從8月下旬一路跟蹤過(guò)來(lái)的，走成了預(yù)想中的樣子，雖然很難說(shuō)是多大的機(jī)會(huì)，但相對(duì)市場(chǎng)多數(shù)板塊來(lái)說(shuō)還是強(qiáng)不少的。

上面提到的方向代表一種選股思路，這種長(zhǎng)期箱體震蕩，不跟隨市場(chǎng)的板塊，在市場(chǎng)弱勢(shì)的時(shí)候，是要多關(guān)注的，有機(jī)會(huì)能夠走出穿越的情況。在市場(chǎng)的不斷運(yùn)行過(guò)程中，仍需要對(duì)這些板塊進(jìn)一步甄別，去弱留強(qiáng)。

從跟隨的角度講，近期盤(pán)面有亮點(diǎn)的板塊，基本上沒(méi)有太多的差異，反正資金就在近期強(qiáng)勢(shì)的板塊中反復(fù)輪動(dòng)，這是典型的弱勢(shì)市場(chǎng)下的表現(xiàn)，也是弱勢(shì)市場(chǎng)下重要的操作思路。

當(dāng)然，大家更關(guān)注的還是市場(chǎng)調(diào)整以后的潛在機(jī)會(huì)，但就目前來(lái)說(shuō)，量能跟不上，整個(gè)盤(pán)面就只能疲憊地輪動(dòng)，并沒(méi)有出現(xiàn)機(jī)會(huì)。新的機(jī)會(huì)最好出現(xiàn)全新的或者低位上來(lái)的新主線，因?yàn)槭袌?chǎng)喜歡的是做新不做舊，喜歡的是做低不做高，只能保持耐心觀察。

可以對(duì)近期位置相對(duì)不高并且出現(xiàn)連續(xù)異動(dòng)的板塊持續(xù)追蹤，因?yàn)樗麄兪鞘袌?chǎng)轉(zhuǎn)好以后的潛在種子選手，但究竟能不能引領(lǐng)市場(chǎng)，那是市場(chǎng)的選擇，完全可以等市場(chǎng)最近做出選擇以后的機(jī)會(huì)。反正抱團(tuán)很容易識(shí)別，別擔(dān)心踏空。

牛博士：周末的消息相對(duì)平淡，比較受關(guān)注的是銀保監(jiān)會(huì)表示房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭已得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，周五外圍市場(chǎng)大跌等，如何看待？

道達(dá)：近日，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭已得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。

今年以來(lái)，地產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)了多個(gè)政策措施，比如各地政府出臺(tái)了買(mǎi)房的優(yōu)惠政策。對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)板塊最近一段時(shí)間的活躍度還算不錯(cuò)，也有資金進(jìn)場(chǎng)跡象，但卻受制于大盤(pán)疲弱難以出現(xiàn)趨勢(shì)性反彈，而且地產(chǎn)板塊指數(shù)走得并不明朗，還需繼續(xù)觀察。

9月23日，全球金融市場(chǎng)遭遇“黑色星期五”，幾乎所有金融資產(chǎn)價(jià)格都在下跌，歐股美股大跌，唯獨(dú)美元是在漲。可以看到，不但全球股市在周五是下跌的，還有不少主要貨幣都出現(xiàn)貶值。

海外市場(chǎng)的這種表現(xiàn)，對(duì)A股顯然是有負(fù)面影響的，但這種情況我們見(jiàn)得多了，更多的只是影響開(kāi)盤(pán)，A股有自己的節(jié)奏，大可不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)。對(duì)于A股的中線機(jī)會(huì)，前面已經(jīng)說(shuō)得非常清楚了，反正就一句話(huà)，市場(chǎng)大概率離反轉(zhuǎn)的時(shí)間不遠(yuǎn)了，保護(hù)好本金，耐心等待。

（張道達(dá)）

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