鄭眼看盤：壓力因素暫多 股指將延續(xù)低迷

上周，A股震蕩盤弱，成交異常低迷。石油、銀行、電信等權(quán)重股相對強(qiáng)勢，科技、題材、中小盤股弱勢。上證綜指全周累計(jì)下跌1.22%至3088.37點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為2.09%、2.74%，科創(chuàng)50指數(shù)周跌3.76%。

當(dāng)大盤成交低迷，因某種原因，個(gè)別股票有單一機(jī)構(gòu)想兌現(xiàn)時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)跳水，因?yàn)槊恐还善蹦?ldquo;分配”到的成交額是有定數(shù)的。若無人接盤，自然就是無量空跌。最近幾乎每天都有藍(lán)籌殺跌，比如上周四的片仔癀，正是因少有人接貨。當(dāng)然了，這背后可能有基金贖回的問題。但進(jìn)一步的問題是，“為何基民愛贖回”呢？

存款利率下調(diào)，按理會(huì)增加股市或樓市的流動(dòng)性，股市錢會(huì)變多，基金銷售也會(huì)增多，但實(shí)際情況卻并非如此，這只能說明信心出現(xiàn)了問題。

無論股市還是樓市，其走向嚴(yán)重受制于預(yù)期，預(yù)期好時(shí)易漲，差時(shí)易跌。就股市來說，過分向融資者傾斜了，這很難長久。

雖然股市疲弱與融資壓力過大有些關(guān)聯(lián)，但也不是全部，市場弱還另有宏觀面因素。在國內(nèi)，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有些起色，只是絕對值仍低。雖然國內(nèi)通脹壓力少于預(yù)期，但在全球變態(tài)加息的大環(huán)境下，在人民幣匯率已貶至7.1上方的背景下，國內(nèi)流動(dòng)性也難有大幅放寬的機(jī)會(huì)。

退一步說，就算流動(dòng)性好些，疫情這個(gè)結(jié)不解開，諸如旅游、餐飲、影劇等公司，你就算再扶持它，客流從何而來？所以不全是錢的問題。

在外部因素方面，最近消息面也很差。上周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，雖然符合預(yù)期，但因釋出的后續(xù)加息信號極猛，故國際股市大跌，非美幣種大跌，多數(shù)國家債市大跌。

上周一個(gè)特大新聞是英鎊居然一天內(nèi)貶去3%，且誘發(fā)上周五歐美股市再度大跌。

一個(gè)顯而易見的合理推測是，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期及諸項(xiàng)利空，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退幾乎不可避免。

本周為國慶長假前的最后一周。市場原本就高的觀望情緒，或進(jìn)一步強(qiáng)化。投資者目前能做的同樣也是觀望，頂多依據(jù)自己對三季報(bào)的理解作一些調(diào)倉。

擇股方面，我個(gè)人建議還是以大盤藍(lán)籌或中盤細(xì)分龍頭為主，雖然這類股常會(huì)因基金缺錢而無量下跌。由長遠(yuǎn)來看，支撐股價(jià)的終歸還是上市公司業(yè)績，當(dāng)股價(jià)低到一定程度后，應(yīng)該就能吸引最謹(jǐn)慎的那部分資金。

科技股方面，暫時(shí)還得謹(jǐn)慎，因國際利率環(huán)境上升明顯，這顯然不利于全球科技股估值。A股中的科技股當(dāng)然有獨(dú)立性，只是投資者情緒不免也會(huì)受外部情緒影響。

至于其他基本面平平無奇的個(gè)股，投資者應(yīng)少做多看。如今的擴(kuò)容速度極快，股票并不稀缺，長遠(yuǎn)來說，基本面平淡無奇的個(gè)股會(huì)重心下降。

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