道達(dá)投資手記：股市迎兩大利好 重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)

上周，大盤橫盤震蕩幾個(gè)交易日后，開始嘗試向上突破，截至上周五收盤，滬指全周漲幅為0.99%，深證成指漲2.88%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲6.29%。三大指數(shù)全部站上半年線，這是市場一個(gè)重大變化，整體向好的趨勢再次確立。

不過，指數(shù)在站上半年線的同時(shí)，半年線并沒有呈現(xiàn)趨勢性拐頭的跡象，有效性還需要驗(yàn)證，從側(cè)面說明行情可能還要反復(fù)，我們要做好心理準(zhǔn)備。接下來，市場究竟會(huì)以怎樣的格局來演繹？短線和中線的機(jī)會(huì)該如何把握？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！現(xiàn)在市場越漲大家心里越?jīng)]底，達(dá)哥如何看待當(dāng)下市場？

道達(dá)：我從上上周開始就對(duì)市場整體的看法偏謹(jǐn)慎了。這種謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)主要基于以下幾點(diǎn)原因：

一是上證指數(shù)目前處于非常關(guān)鍵的位置，這個(gè)位置一旦有效突破，就意味著接下來有更大行情的可能。按照達(dá)哥對(duì)于歷史走勢結(jié)構(gòu)的總結(jié)，這個(gè)位置需要有充分的震蕩，才能確保突破的有效性。從當(dāng)下來看，這里的震蕩是不充分的，強(qiáng)行上沖，有誘多的可能。

二是基于板塊輪動(dòng)的思路。市場反彈至今，以賽道為引領(lǐng)的板塊成為主流，積累了相當(dāng)大的獲利盤，賽道股還有多少動(dòng)能帶領(lǐng)指數(shù)繼續(xù)前行，這是值得思考的問題。如果市場主流熱點(diǎn)不切換，很難說市場能走多遠(yuǎn)。

要說市場繼續(xù)上漲的動(dòng)能來自哪里，很可能就是上周五那些補(bǔ)漲的大消費(fèi)概念等。不過，有一點(diǎn)我們必須清楚，不能因?yàn)槟切┐笙M(fèi)概念一天的集體異動(dòng)，就覺得大消費(fèi)的機(jī)會(huì)來了，市場主流板塊的切換是不會(huì)一帆風(fēng)順的，往往要經(jīng)過反復(fù)折騰，況且能不能切換成功，需要時(shí)間的考驗(yàn)，也需要通過市場的波動(dòng)來證明。

三是大金融板塊。金融是市場的穩(wěn)定器，因?yàn)樗麄儽緛硪矝]漲多少，要說這里出現(xiàn)大跌，也不現(xiàn)實(shí)。但是，要說這個(gè)位置他們能持續(xù)發(fā)力，目前也不現(xiàn)實(shí)，尤其是證券板塊，需要一個(gè)震蕩修復(fù)的過程。

基于上面三個(gè)原因，達(dá)哥覺得市場現(xiàn)在這種震蕩格局暫時(shí)很難改變。當(dāng)然，這里也不能排除直接突破的可能性。因此，我們的策略就是保持原有的倉位即可，中線按規(guī)則持股，短線快進(jìn)快出，在倉位上留一點(diǎn)余地，耐心觀察市場是否會(huì)出現(xiàn)主流熱點(diǎn)的切換。

牛博士：主流賽道股的熱度一時(shí)半會(huì)很難散去，它們還有挖掘價(jià)值嗎？

道達(dá)：從戰(zhàn)略的角度看，我依然認(rèn)為高景氣賽道是很好的機(jī)會(huì)，基本面仍然強(qiáng)勁；但從戰(zhàn)術(shù)的角度上看，短線不宜追高，前期盈利的品種，可以繼續(xù)持有等待獲利了結(jié)的信號(hào)；再追高光伏和新能源車的話，他們還能繼續(xù)大漲的概率是比較小的。更多的也是短線快進(jìn)快出的思路，切忌追高。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈依然是當(dāng)前最火熱的炒作賽道，但是也需要延伸，不可能一條道走到底，目前重點(diǎn)又回到鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，這個(gè)風(fēng)口上的消息還在不斷發(fā)酵。

上周末，關(guān)于有序開展純電動(dòng)、氫燃料電池、可再生合成燃料車輛、船舶試點(diǎn)的消息出爐，寧德時(shí)代還曝出了凝聚態(tài)電池的消息。本周的炒作熱點(diǎn)或許就輪到這幾個(gè)了，有熱點(diǎn)和熱度在，短期賽道股還會(huì)持續(xù)受到資金關(guān)注。

大消費(fèi)是接下來我關(guān)注的重點(diǎn)。近期仍有許多低位、受疫情影響較大的行業(yè)，例如旅游、航空、酒店等，還在等待基本面復(fù)蘇信號(hào)，這里面可能存在業(yè)績彈性較大的標(biāo)的。從最近兩周的盤面來看，醫(yī)藥、食品加工等板塊異動(dòng)頻頻，有資金接棒的可能。

還有諸如上周末受消息刺激的水利建設(shè)、之前受消息刺激的數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。尤其是科技本身自帶人氣，近期的數(shù)字政務(wù)消息、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€(gè)關(guān)注點(diǎn)。此外，新能源汽車相關(guān)的科技“三劍客”半導(dǎo)體、芯片和光刻膠，也有聯(lián)動(dòng)性。

不過，現(xiàn)實(shí)情況是，市場主流資金仍然集中在賽道股，上面提到的這些板塊到底哪些會(huì)成為主流，得靠市場給出答案。

牛博士：上周末，證監(jiān)會(huì)就個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金規(guī)則征求意見，全面注冊(cè)制改革研討會(huì)順利舉行。應(yīng)該如何解讀這些消息？

道達(dá)：《征求意見稿》出臺(tái)，意味著個(gè)人養(yǎng)老金入市關(guān)鍵的一步來了。根據(jù)《征求意見稿》，在部分城市先試行1年，然后再逐步推開。這被一些人稱為中國版401K，意義重大。個(gè)人養(yǎng)老金不直接入市，而是投資于公募基金，屬于間接入市。有券商預(yù)測，每年可以帶來約2344億元的增量資金，對(duì)A股中長期是利好。短期來說，其實(shí)沒啥影響。

一旦主板的核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，A股將全面進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代，將直接帶來A股股票上市和退市的速度加快，經(jīng)常被股民詬病的“只進(jìn)不出”可能成為歷史。

全面注冊(cè)制最直接利好的就是券商板塊。而這類消息又不是第一次發(fā)生，之前的情況大家都知道，這次會(huì)不一樣嗎？暫時(shí)還需謹(jǐn)慎一點(diǎn)。 （張道達(dá)）

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